Goldman Sachs stratēģi saka, ka lāču tirgus saglabāsies 2023. gadā

(Bloomberg) — Akciju investori, kuri cer uz labāku 2023. gadu, būs vīlušies, uzskata Goldman Sachs Group Inc. stratēģi, kuri teica, ka lāču tirgus fāze vēl nav beigusies.

Visvairāk lasītie no Bloomberg

"Nosacījumi, kas parasti atbilst minimālajam kapitāla līmenim, vēl nav sasniegti," pirmdien publicētajā piezīmē rakstīja stratēģi, tostarp Pīters Openheimers un Šarona Bela. Viņi teica, ka ir nepieciešams augstākais procentu likmju līmenis un zemāki novērtējumi, kas atspoguļo recesiju, lai varētu notikt jebkāda ilgstoša akciju tirgus atveseļošanās.

Stratēģi lēš, ka S&P 500 beigsies 2023. gadā pie 4,000 indeksa punktiem, kas ir tikai par 0.9% augstāks nekā piektdienas slēgšanas rādītājs, savukārt Eiropas etalons Stoxx Europe 600 nākamgad beigsies par aptuveni 4% augstāks par 450 indeksa punktiem. Barclays Plc stratēģiem, kuru vadīja Emanuels Cau, ir tāds pats mērķis Eiropas mērogā, un viņi teica, ka ceļš uz to būs "grūts".

Komentāri nāk pēc nesenā mītiņa, ko noteica mīkstāki ASV inflācijas dati un ziņas par Covid ierobežojumu atvieglošanu Ķīnā, kurā vairāki globālie indeksi nonāca tehniskajā buļļu tirgū. Kopš oktobra vidus notikušais straujais atsitiens sekoja vētrainam gadam pasaules tirgos, centrālajām bankām uzsākot agresīvu likmju paaugstināšanu, lai ierobežotu augošo inflāciju, vairojot bažas par recesiju.

Goldman stratēģi teica, ka ieguvumi nav ilgtspējīgi, jo akcijas parasti neatgūstas no zemākajām vietām, kamēr ekonomikas un peļņas pieauguma pasliktināšanās temps palēninās. "Visticamāk, ka tuvākajā laikā akciju tirgus būs nepastāvīgs un lejupslīdis," viņi teica.

Viedoklis sasaucas ar Morgan Stanley pārstāvja Maikla Vilsona viedokli, kurš šodien atkārtoja, ka ASV akcijas 2023. gads beigsies gandrīz nemainīgs salīdzinājumā ar pašreizējo līmeni, un līdz tam būs grūti braukt, ieskaitot lielu kritumu pirmajā ceturksnī.

Stāsts turpinās

Saskaņā ar viņa pirmdienas piezīmi, Vilsona klienti ir atteikušies pret viņa viedokli, ka S&P 500 nākamā gada pirmajos trīs mēnešos nokrītas līdz 3,000 punktiem, kas ir par 24% no piektdienas slēgšanas. "Tas, kas vēl ir jānovērtē, ir peļņas risks, un tas galu galā kalpos par katalizatoru tirgum, lai panāktu jaunu cenu pazemināšanos," viņš teica.

Tikmēr Goldman stratēģi sagaida, ka Āzijas akcijas nākamgad pārspēs, un MSCI Asia-Pacific ex-Japāna beigs gadu par 11% augstāku līmeni līdz 550 punktiem. Viņu vienaudži uzņēmumā Citigroup Inc. šodien uz Ķīnas akcijām vērsās vēl vairāk, sakot, ka Pekinas pagriezieniem uz Covid Zero un īpašumu vajadzētu palielināt ieņēmumus.

Tā kā pagaidām lāču tirgus joprojām ir pilnā sparā, Oppenheimers un viņa komanda ieteica koncentrēties uz kvalitatīviem uzņēmumiem ar spēcīgām bilancēm un stabilām peļņas normām, kā arī tiem, kuriem ir liela vērtība un enerģijas un resursu krājumi, kuros vērtēšanas riski ir ierobežoti.

(Atjauninājumi ar Barclays un Morgan Stanley stratēģu komentāriem.)

Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP