Goldman Sachs paaugstina savu tuvākā termiņa S&P 500 mērķi, pateicoties gaišākai ekonomikas situācijai. Taču tas varētu samazināt akciju cenas par 25%, norāda stratēģi.

ASV Goldman Sachs galvenais akciju stratēģis Kostins, skaidrojot tuvākā termiņa optimismu piezīmē klientiem piektdienas vakarā.
GS,
+ 0.01%,
teica, ka stabilie ASV makrodati ir atsvēruši līdz šim "neievērojamo" ceturtā ceturkšņa pārskatu sezonu. Daži varētu teikt, ka ASV dati ir pārāk elastīgi pēc tam, kad piektdienas nodarbinātības ziņojums uzrādīja milzīgu darba vietu pieaugumu par vairāk nekā pusmiljonu, kas ir daudz spēcīgāks nekā gaidīts, un tas ietekmēja ASV akcijas. pirmdien atkal, S&P 500 svārstās pie 4,101.

Šai pozitīvajai ASV ekonomikas ainai pievienojās arī Ķīnas atsākšana ātrāk, nekā gaidīts, un samazinātas Eiropas lejupslīdes iespējas, norāda komanda, norādot, ka joprojām vieglā institucionālā pozicionēšana nozīmē, ka tirgus uz laiku varētu pārsniegt viņu bankas izvirzīto mērķi 4,000.

Taču stratēģi novilka svītru šim dzīvespriekam, atzīmējot, ka, tā kā mīksta ekonomikas piezemēšanās jau ir noteikta ASV akcijās, viņu gada beigu mērķis ir palikt tur, kur tas bija šobrīd. Viņi atzīmēja, ka cikliskuma un aizsardzības pasākumu pārsniegums nozīmē ASV reālo ekonomikas izaugsmi 2% apmērā, salīdzinot ar Goldman paša prognozēto 1% iekšzemes kopprodukta prognozi, kas ir zemāka par tendenci 2023. gadā, un ISM Manufacturing indeksu aptuveni 55, salīdzinot ar neseno 47 rādījumu.

Lasīt: Nākamās dažas dienas var atklāt, vai investori ir piedalījušies vienā lielā rallijā, saka šis stratēģis.

Bankas bāzes prognoze peļņas uz akciju ir 0% 2023. gadam un 5% 2024. gadam, salīdzinot ar konsensa skaitļiem attiecīgi 1% un 12%. Stratēģi sacīja, ka analītiķu prognozes, kas kopš 10. gada jūnija beigām ir samazinājušās par 2023%, divreiz pārsniedz vēsturisko negatīvo pārskatīšanas tempu.

Vērtējumi arī jau ir saspringti, un tos ierobežos iespējamais procentu likmju pieaugums, sacīja Kostins un komanda. "S&P 500 tirgojas ar 18.4 [reizēm] nākotnes peļņu un vēl augstāku "efektīvo" reizinājumu, ja ņem vērā faktu, ka lielākā daļa investoru, šķiet, sagaida peļņu, kas ir krietni zemāka par analītiķu aplēsēm," viņi teica.

Kostins un komanda teica, ka akcijas var sagremot pieaugošās likmes, ja šīs izmaiņas veicina labākas izaugsmes cerības. Bet viņi neredz daudz lielāku vērtības pieaugumu, jo Valsts kases ienesīgums turpina pieaugt — viņi redz 10 gadu nominālo ienesīgumu
TMUBMUSD10Y,
3.633%
pakāpeniski pieaugot līdz 4.2%.

Arī lasīt: Kā ASV dolārs varētu likt šim akciju tirgus rallijam lielu pārbaudi

Viņi brīdināja, ka, ņemot vērā to, ka viņu pašu S&P 500 bāzes gadījumam jau ir ierobežots kāpums, lejupslīde var izraisīt "būtisku lejupslīdi" akcijām. Viņi saka, ka indekss varētu samazināties par 25% no pašreizējā līmeņa, pie šāda scenārija sasniedzot aptuveni 3,150, ko veicinās ieņēmumu aprēķinu kritums un cenu un peļņas daudzuma samazināšanās līdz 14 reizēm no pašreizējā 18.

Vēl viens risks ir tāds, ka inflācija turpina palēnināties, bet nesasniedz Fed mērķi, kas var izraisīt stingrāku monetāro politiku un augstākas procentu likmes. Visbeidzot, viņi atgādina investoriem, ka strīds par ASV parāda griestiem, kas varētu rasties vēlāk šogad, var kaitēt akcijām, kā tas notika 2011. gadā, kad tirgus kritās par 17%.

Savienības stāvoklis: 5 galvenie izaicinājumi Baidenam, kad viņš uzstājas ar savu runu