(Bloomberg) — Goldman Sachs Group Inc. samazināja savu gada beigu mērķi S&P 500 indeksam līdz 3,600 no 4,300, apgalvojot, ka dramatiskas procentu likmju perspektīvas izmaiņas ietekmēs ASV akciju vērtējumu.
Augstāku procentu likmju scenārijs Goldman vērtēšanas modelī atbalsta cenu peļņas reizinājumu 15 reizes, salīdzinot ar 18 reizēm iepriekš, ceturtdien savā piezīmē rakstīja stratēģi, tostarp Deivids Kostins. "Mūsu ekonomisti tagad prognozē, ka FOMC paaugstinās politikas likmi par 75 bāzes punktiem novembrī, par 50 bāzes punktiem decembrī un par 25 bāzes punktiem februārī, lai sasniegtu maksimālo līdzekļu likmi 4.5-4.75% apmērā."
Goldman teica, ka tās jaunākās prognozes riski joprojām ir vērsti uz lejupslīdi, jo pieaug recesijas izredzes - scenārijs, kas samazinātu uzņēmumu ienākumus, palielinātu ienesīguma starpību un nospiestu ASV akciju etalonu līdz 3,150 zemākajai robežai. Federālo rezervju sistēmas vadītājs Džeroms Pauels ir norādījis, ka riskēs ar recesiju, lai cīnītos ar inflāciju, radot bažas, ka centrālās bankas varētu izjaukt globālo izaugsmi.
Akciju vērtējumi un reālā peļņa pēdējos gados ir mainījusies, taču pēdējā laikā šīs attiecības ir izjukušas, radot risku akcijām, paziņoja ASV investīciju banka. Iepriekš tika pieņemts, ka reālās likmes 2022. gadā beigsies ar aptuveni 0.5%, salīdzinot ar pieņēmumu par 1.5% tagad.
Goldman samazina savu mērķi, jo vairāki Bloomberg aptaujātie stratēģi ir samazinājuši S&P 500 gada beigu aplēses, lai gan līdz šī gada beigām viņi joprojām saskata vidēji 16% pieaugumu salīdzinājumā ar pašreizējo līmeni. Analītiķi ir arī samazinājuši cenu mērķus ASV akcijām, bet joprojām prognozē gandrīz 26% etalona atdevi nākamo 12 mēnešu laikā. S&P 500 peļņas aplēses šogad ir palielinājušās par 6%, bet kopš jūnija ir bijuši daži samazinājumi.
Vairums akciju investoru ir pieņēmuši uzskatu, ka smagas piezemēšanās scenārijs ir neizbēgams un viņu uzmanības centrā ir iespējamās lejupslīdes laiks, apjoms un ilgums, rakstīja Kostins un viņa kolēģi. Saskaņā ar šādu sistēmu 3, 6 un 12 mēnešu S&P 500 mērķi sasniedz attiecīgi 3,400, 3,150 un 3,750, viņi teica.
Protams, S&P 500 ir zemāks par Stoxx Europe 600 indeksu kopš 12. septembra, kad Kostins un viņa komanda teica, ka uzskata, ka ASV ir drošāka likme nekā Eiropa. Viņi arī saka, ka ASV akciju rādītāja gada beigu kāpums līdz 4,300 ir iespējams, ja inflācija uzrādīs skaidras mazināšanās pazīmes.
Goldman jaunais bāzes gadījuma mērķis nozīmē ASV akciju indeksa kritumu par 4.2%, salīdzinot ar ceturtdienas slēgšanas brīdi. Tā prognozē 6 mēnešu un 12 mēnešu mērķus gabarītam attiecīgi 3,600 un 4,000.
ASV banka, tāpat kā daudzi tās līdzinieki, norāda, ka paaugstinātas nenoteiktības dēļ investoriem ir nepieciešama aizsardzības pozicionēšana un viņiem vajadzētu piederēt akcijas ar tādiem kvalitātes atribūtiem kā spēcīgas bilances, augsta kapitāla atdeve un stabils pārdošanas pieaugums.
(Atjauninājumi ar stratēģa un analītiķa perspektīvu piektajā rindkopā)
Vairāk šādu stāstu ir pieejami vietnē bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Avots: https://finance.yahoo.com/news/goldman-slashes-p-500-target-044427342.html