Goldman brīdina: "Lāču tirgus nav beidzies" — lūk, ko eksperti prognozē krājumiem nākamgad

Augšējā līnija

Kamēr akcijas cīnās, lai palielinātu satriecošo gada beigu ralliju, daudzi analītiķi brīdina, ka lāču tirgum, kas sākās jūnijā, ir kur darboties, jo gaidāmie uzņēmumu ienākumi nākamajos ceturkšņos draud atklāt Federālo rezervju sistēmas procentu likmju paaugstināšanas postījumus. šogad — iestatot tirgu potenciālam jaunam zemākajam līmenim un vismaz gadu, kurā gūti vāji ieguvumi.

galvenie fakti

"Lāču tirgus nav beidzies," pirmdienas piezīmē klientiem sacīja Goldman Sachs galvenais globālais akciju stratēģis Pīters Oppenheimers, brīdinot, ka "ilgstoša atveseļošanās" nesāksies, kamēr nesasniegs procentu likmju maksimumu, ko Goldman ekonomisti sagaida tikai nākamgad.

Rezultātā Oppenheimers sagaida “lielāku nepastāvību”, S&P 500 indeksam nākamgad sasniedzot “galīgo” zemāko līmeni, bet gadu beigs aptuveni 4,000 punktu līmenī, jo akcijas joprojām ir “ļoti jutīgas pret jaunu informāciju, kas mainās [ieguldītājs]

priekšstati” par ekonomiku.

Analītiķis saka, ka pašreizējo lāču tirgu pārsvarā virza ekonomikas cikls un pieaugošās procentu likmes, kas nozīmē, ka tas ir ciklisks — lejupslīdes veids, kas vēsturiski ilgst vidēji 26 mēnešus un prasīja 50 mēnešus, lai atgūtos ar “vairākiem asiem rallijiem” pa šo laiku. .

Citi piekrīt: "Šis nav jauna buļļu tirgus sākums," pirmdienas piezīmē rakstīja Morgan Stanley Liza Šaleta, nosaucot S&P šomēnes gandrīz 10% pieaugumu par "vēl vienu lāču tirgus ralliju", kas saistīts ar labākiem inflācijas datiem, pirms pievienošanas. : "Mēs iesakām ievērot piesardzību."

Šalets atzīst pozitīvos faktorus, kas veicina ralliju, tostarp bullish noskaņojums augstākajā līmenī kopš decembra un vidusposma vēlēšanu nodrošināšana tirgum draudzīgs "likumdošanas strupceļš." Taču viņa brīdina, ka ekonomikas bažas pastiprināsies nākamgad, jo kļūs skaidra likmju pieauguma ietekme.

"Vissatraucošākā" problēma, ar ko saskaras tirgi, ir "nereālas peļņas prognozes" nākamajam gadam, lai gan uzņēmumi kopš tā laika ir sākuši nolaišana viņu prognozes ņem vērā lēnāku ekonomikas izaugsmi, un Morgan Stanley prognozē, ka samazinājumi tikai turpināsies, nospiežot S&P nākamā gada beigās līdz 3,900 punktiem, kas ir 1% zem pašreizējā līmeņa 3,950.

Svarīgs citāts

“Nejauc lāču tirgus beigu sākumu ar pašu beigām,” saka Šaleta. "Ieguldīšana, aplūkojot ekonomikas lejupslīdi un ienākumu samazināšanos, visticamāk, izrādīsies bīstama."

Pamatinformācija

Pagājušā mēneša inflācijas dati, kas liecināja par patēriņa cenu kāpumu par 7.7% (salīdzinājumā ar 9.1% maksimumu jūnijā), bija daudzsološa zīme patērētājiem, jo ​​Fed amatpersonas novērtēja, kad bremzēt viņu agresīvo stingrāku kampaņu, un akcijas strauji pieauga. . Tomēr, neskatoties uz viena mēneša pārtraukumu, daudzi ekonomisti brīdināja, ka nav pārāk optimistiski noskaņoti, ka inflācija ir mazinājusies. "Ja tas nozīmē uzlabojumus, mēs esam uzstādījuši ļoti zemu latiņu," saka Bankrate galvenais finanšu analītiķis Gregs Makbraids, piebilstot, ka inflācijas "izplatība" "joprojām ir problemātiska", īpaši pajumtes, pārtikas un enerģijas cenās. "S&P ir palielinājies par 10% no oktobra zemākā līmeņa, bet šogad joprojām ir samazinājies par gandrīz 18%.

Ko skatīties

Trešdien Fed ir paredzēts publicēt kopsavilkumu par amatpersonu diskusijām savā politikas sanāksmē agrāk Šis mēnesis. Sevens Report analītiķis Toms Esejs saka, ka sanāksmes protokols, visticamāk, liecinās, ka nākamajā mēnesī likmju paaugstināšanas apjoms palēnināsies, taču mazākais kāpums "nav pozitīvs tirgiem", jo ekonomisti lielā mērā ir gaidījuši lejupslīdi, ņemot vērā pagātnes intensitāti. pārgājieni. Tā vietā Essaye norāda uz Fed sekojošo paziņojumu 14. decembrī kā "nākamo lielāko" tirgus katalizatoru. Goldman prognozē puspunkta pieaugumu nākamajā mēnesī, kam sekos trīs ceturtdaļas punktu kāpums nākamgad. Nākamā mēneša paziņojums atklās Fed prognozēto.

Vēl lasu

Lejupslīdes skatīšanās: pēdējo gadu lielākais akciju tirgus rallijs izskatās "pārspīlēts", jo Fed vēl nav pārspējis inflāciju (Forbes)

Fed paaugstina procentu likmes vēl par 75 bāzes punktiem — aizņēmumu izmaksas vēl vairāk palielinās līdz augstākajam līmenim kopš lielās lejupslīdes (Forbes)