'Veiksmi! Mums visiem tas būs vajadzīgs: ASV tirgus tuvojas "superburbuļa" beigām, saka Džeremijs Grantems

"Viens no galvenajiem iemesliem, kādēļ es nožēloju superburbuļus — un aizvainojos uz Fed un citām finanšu iestādēm par to atļaušanu un veicināšanu - ir nepietiekami atzītais kaitējums, ko burbuļi rada, tiem iztukšojoties," sacīja Grantams.

Šķiet, ka Federālo rezervju sistēma "neiegūst" aktīvu burbuļus, sacīja Grantams, norādot uz "neizsakāmi milzīgo COVID stimulu" (no kuriem daži, viņaprāt, bija nepieciešami), kas sekoja stimulam atgūties no 2006. gada mājokļu burbuļa krišanas. "Vienīgā" mācība ", ko ekonomiskā iestāde, šķiet, ir guvusi no 2009. gada drupām, ir tā, ka mēs to nerisinājām ar pietiekamu stimulu," viņš teica. 

Akciju burbuļi vispirms sāk samazināties no riskantākajām tirgus daļām — kā tas, par ko Grantham brīdina, ir darījis kopš 2021. gada februāra, liecina viņa raksts. "Tātad, lai veicas!" viņš uzrakstīja. "Mums visiem tas būs vajadzīgs."

Kamēr S&P 500 indekss
SPX,
-1.10%
un Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.89%
katrs sasniedza visu laiku slēgšanas maksimumus janvāra sākumā, kopš tā laika tie ir nokļuvuši lejupslīdē, kā arī Nasdaq Composite indekss
COMP,
-1.30%,
tā kā investori paredz, ka Fed pārtrauks kvantitatīvo mīkstināšanu un sāks paaugstināt procentu likmes, lai cīnītos pret augsto inflāciju vēl šogad.

Lasīt: Kā norāda Deutsche Bank, 2022. gads šķiet "ideāls negatīvs vētra" tehnoloģiju akcijām

Saskaņā ar FactSet datiem tehnoloģijām noslogotais Nasdaq ir piedzīvojis vislielāko kritumu starp trim galvenajiem akciju etaloniem 2022. gadā, nokļūstot korekcijas teritorijā pēc rekordaugsta sasniegšanas novembrī. 

"Mēs esam tādā, ko es domāju kā buļļu tirgus vampīru fāzē, kur jūs iemetat visu, kas jums ir," rakstīja Grantham. “Jūs to sadurat ar COVID, jūs to nošaujat ar QE beigām un augstāku likmju solījumu un saindējat to ar negaidītu inflāciju, kas vienmēr ir iznīcinājusi P/E rādītājus iepriekš, bet unikāli, šoreiz vēl ne – un tomēr radījums lido."

Tas ir "līdz brīdim, kad jūs sākat domāt, ka šī lieta ir pilnīgi nemirstīga, tā beidzot un, iespējams, nedaudz antiklimatiski, apgāzīsies un nomirst," sacīja Grantams. "Jo ātrāk, jo labāk visiem."

Saskaņā ar FactSet datiem Nasdaq šomēnes ir nokrities par 9.5%, pārsniedzot S&P 500 gandrīz 6% kritumu un Dow zaudējumus par 4.5%.

Kas attiecas uz ĢMO ieguldījumu ieteikumiem, Grantham tos apkopoja kā izvairīšanos no ASV akcijām, vienlaikus uzsverot vērtības krājumus jaunattīstības tirgos un lētākās attīstītajās valstīs, "īpaši Japānā". Personīgi viņš teica: "Man patīk arī nedaudz naudas elastībai, daži resursi aizsardzībai pret inflāciju, kā arī nedaudz zelta
GC00,
-0.26%
un sudrabu."

Papildus nesenajiem rekordaugstiem rekordiem ASV akciju tirgū un "trakajai" investoru uzvedībai, kas ir pavadījusi tās pieaugumu, Grantham brīdināja, ka "mēs patiešām piedalāmies vēsturē plašākajā un ekstrēmākajā globālajā nekustamā īpašuma burbulī." Viņš sacīja, ka mājas ASV ir ar "visaugstāko ģimenes ienākumu reizinājumu pēc rekordlielā 20% pieauguma pagājušajā gadā".  

Turklāt, teica Grantham, "mums ir arī augstākās cenas obligāciju tirgi ASV un lielākajā daļā citu pasaules valstu un, protams, zemākās likmes, kas tām ir saistītas, kādas cilvēces vēsturē jebkad ir bijusi."

Un tad ir “sākotnējais preču burbulis”, viņš piebilda. Eļļa
CL00,
-2.91%
un lielākā daļa “svarīgo metālu” ir starp precēm, kuru cenas kopumā ir “virs tendences”, savukārt “ANO pasaules pārtikas cenu indekss ir ap savu visu laiku augstāko līmeni”, teikts viņa dokumentā.

"Kombinācija, ko mēs redzējām 2008. gadā, joprojām augošās preču cenas un deflācijas aktīvu cenu burbulis ir galvenais uzbrukums ekonomikai, un tas ir garantēts, ka tas izraisīs lielas ekonomiskās sāpes," viņš rakstīja. 

Grantham arī apsvēra, kā bagātība veidojas lēnāk, izmantojot “burbuļa cenas”, vienlaikus apgrūtinot cilvēkiem iespēju atļauties savu pirmo māju vai investīciju portfeļa izveidi. 

"Pastāv šausmīgs nevienlīdzības pieaugums, kas saistīts ar augstākām aktīvu cenām, kas daudziem vienkārši nepieder, un mūsdienās "daudzi" attiecas uz vidējo ģimeni vai ārpus tās," viņš rakstīja. "Viņi ir pievilti, to zina un arvien vairāk (un saprotami) aizvainojas. Un tas absolūti kaitē mūsu ekonomikai.