Labas ziņas un sliktas ziņas

Jāsaka, ka visi banku profesionāļi prognozēja, ka QT nebūs ilgs un ka QE sāksies pietiekami drīz, un tāpēc 2022. gada ziemā akcijas vairs nekritīs.

Man šķita, ka tas ir maz ticams, jo centrālās bankas grozīsies, bet tomēr iegūst godīgu ceļu pa stingrāku ceļu un kādā brīdī to apturēs pēc vairākām grūtībām akciju tirgū.

Tagad šie baņķieri neparedzēja savu nāvi kā QT (kvantitatīvās pievilkšanas) beigām, bet šeit mēs esam. Cik ironiski.

Šeit ir Federālo rezervju bilances diagramma:

Apmēram puse no stingrības, kas ir saspiedusi akciju tirgu, ir atcelta ar QE kustību. Tā, iespējams, ir slikta ziņa inflācijai un, iespējams, laba tirgum.

Ko tas nozīmē uz priekšu? Tas nozīmē, ka stingrības pasākumi ir beigušies uz ilgu laiku, un diez vai inflācija drīzumā samazināsies.

Kā mēs redzējām, banku sistēma nesabruks, taču priekšā būs daudz labošanas darbu, lai situāciju atrisinātu.

Daudzi, protams, prognozē hiperinflāciju, bet tas nenotiks.

Es zinu, kas notiks, nejaušības viļņi. Kādu laiku būs kara migla, bet es varu derēt uz pozitīvu iznākumu, kas nozīmē normalizāciju īsā laikā.

Problēma ir tieši tagad, pārāk daudz naudas, bet nepareizās vietās.

Visa šī Fed “reverse repo” nauda nepalīdzēja Silīcija ielejas bankai, jo tās valdības parāds bija dažus mēnešus pārāk vecs, lai tā būtu pietiekami maksātspējīga, lai apturētu sabrukumu. Nekļūdieties, dažus mēnešus atpakaļ pasaule būtu viņiem izmetusi naudu, ja viņi būtu prasījuši skaidru naudu.

Pasaule pēc Covid ir trausla.

Lūk, tas naudas dambis, kas sēž pār ASV ekonomiku:

Sistēmā ir pārāk daudz skaidras naudas, ko uzskata par pārāk daudz aktīvu Federālo rezervju bilancē, taču to nevar izvilkt, nenolaižot jumtu. Reversajā repo var redzēt šī aisberga smaili. Santehnika tiks pielāgota, un tas būs pikants.

Tātad, kas ir gudrs?

Centrālajām bankām un investoram tas, iespējams, ir viens un tas pats. Nedariet neko, izņemot koncentrēties uz to, kas nepieciešams stabilitātei.

Mēs varam sagaidīt lielu nepastāvību.

Ja gaidāma strauja banku krīze, tad daudzējādā ziņā viena no drošākajām vietām ir akcijas; ja tāda nav, tad varētu sagaidīt, ka akcijas saglabās savu.

Pašlaik es esmu “blue chip” bankas, jo šī naudas vienreizēja reverse repo ir viņu skaidras naudas rezerves, un tas nav 2008. gadā.