Šeit ir 5 iemesli, kādēļ vēršu ieskrējiens akcijās varētu atgriezties pie lāču tirgus

"Ir bijis daudz lielisku ziņu, bet tirgum ir vajadzīga neliela pauze. Mēs šobrīd esam pārvietojušies pārāk ātri, pārāk ātri,” Goldmens sacīja telefona sarunā ar MarketWatch.

Lai atbalstītu šo viedokli, viņš norādīja uz dažiem iemesliem, kāpēc piektdienas akciju kritums varētu turpināties arī nākamnedēļ un, iespējams, ilgāk, lai gan ilgākā laika periodā viņš joprojām ir kāpjošs attiecībā uz akcijām.

Aizsardzības sektori atkal modē

Cikliskie sektori uzrādīja labākus rezultātus, jo jūlijā un augusta sākumā akciju cenas pieauga. Taču šķiet, ka šī tendence šonedēļ beidzās, jo aizsardzības sektori pārņēma vadību.

"Viena pazīme, ka investori kļūst nervozi, ir cikliskums, kas neatbilst aizsardzības sektoram, un mēs to sākam redzēt tagad," sacīja Goldmens.

Pagājušajā nedēļā S&P 500 11 sektoru vidū patēriņa preču akcijas un komunālie pakalpojumi bija divi labākie rādītāji. Rezultātā Consumer Staples Select Sector SPDR fonds
XLP,
-0.32%,
biržā tirgots fonds, kas izseko sektoru, ir pieaudzis par 1.9%, savukārt Utilities Select Sector SPDR fonds
XLU,
-0.05%
ieguva 1.3%.

No otras puses, divas nozares ar sliktākajiem rādītājiem bija materiālu un sakaru pakalpojumi, divas cikliskās nozares. Materiālu atlases sektora SPDR fonds
XLB,
-1.84%
nedēļā samazinājās par 2.4%, savukārt Sakaru pakalpojumu atlases sektora SPDR fonds
XLC,
-1.62%
nojume 3.1%.

Obligāciju ienesīgums pieaug

Obligāciju ienesīguma pieaugums ir vēl viena zīme, ka akciju rallijs varētu mainīties, sacīja Goldmens.

Augstāks Valsts kases ienesīgums var radīt problēmas akcijām, jo ​​tās padara obligācijas par pievilcīgāku ieguldījumu salīdzinājumā. Akcijas un obligācijas bieži vien virzījās uz gada sākumu, jo cerības uz stingrāku monetāro politiku no Federālo rezervju sistēmas satricināja abus aktīvus.

Taču šķiet, ka šī dinamika augustā ir mainījusies. Valsts kases ienesīgums kļuva augstāks šī mēneša sākumā un sāka pieaugt, pirms krājumi sasniedza aptuvenu plāksteri šīs nedēļas beigās.

Ienesīgums no 10 gadu valsts kases parādzīmes
TMUBMUSD10Y,
2.973%
kopš 35. augusta palielinājās par 1 bāzes punktiem, un kopš pirmdienas tas pieauga par 14 bāzes punktiem līdz 2.897%.

Obligāciju ienesīgums pieaug, cenām samazinoties, un Goldman un citi Volstrītas pārstāvji tagad gaida, lai redzētu, vai akcijas sekos obligāciju cenu pazemināšanai.

Sk: Fed Bullard saka, ka viņš sliecas atbalstīt 0.75 procentu punktu pieaugumu septembrī

Tāpat arī dolārs

Valsts kases ienesīguma kāpums un inflācijas mazināšanās ir palīdzējuši paaugstināt ASV dolāra kursu, radot vēl vienu potenciālu pretvēju akcijām. ICE ASV dolāra indekss
DXY,
+ 0.58%,
dolāra stipruma rādītājs pret konkurentu grozu, piektdien sasniedza 108 punktus, pakāpjoties līdz spēcīgākajam līmenim mēneša laikā.

Sk: ASV dolārs deg un šķeļ galvenos tehniskos līmeņus "kā karsts nazis sviestā"

Spēcīgs dolārs parasti ir saistīts ar vājākām akcijām, jo ​​tas samazina Amerikas starptautisko uzņēmumu ienākumus no ārvalstīm, padarot tos mazāk vērtīgus ASV dolāros.

Kriptovalūtas krītas

Kriptovalūtas, piemēram, bitcoin
BTCUSD,
+ 0.04%
un ethereum
ETHUSD,
-3.46%
arī pēdējā laikā ir tirgojušies gandrīz vienā solī ar akcijām, īpaši ar megacap tehnoloģiju akcijām, piemēram, Meta Platforms Inc.
META,
-3.84%
un Netflix Inc.
NFLX,
-1.64%.
Taču kriptovalūtas piektdien strauji izpārdotas, liekot dažiem domāt, vai akcijas varētu būt nākamās.

“Vēl viena tirgus pauzes pazīme ir kriptovalūtu vājums. Tā ir skaidra zīme, ka tirgū ir tendence samazināties riskam,” sacīja Goldmens.

Bitcoin piektdien kritās par aptuveni 9.5%, savukārt otrā populārākā kriptovalūta ethereum nokritās par aptuveni 10%, liecina CoinDesk dati.

Akciju novērtējumi netiek sinhronizēti ar uzņēmumu ienākumiem

Vēl viens iemesls apšaubīt akciju kāpumu ir tas, ka, šķiet, pastāv nesaikne starp akciju vērtējumiem un uzņēmumu peļņas prognozēm.

Kā norādīja Goldmens, S&P 500 cenas un peļņas attiecība ir palielinājusies līdz 18.6 reizēm, salīdzinot ar zemāko līmeni 15.5 jūnija vidū. Tajā pašā laikā šo pašu uzņēmumu uzņēmumu peļņas prognozes nākamajos 12 mēnešos ir samazinājušās no 238 USD līdz 230 USD.

"Akcijas pieaug, samazinoties peļņas aplēsēm," sacīja Goldmens.

Diez vai Goldman viens pats satraucas par pieaugošo akciju vērtējumu. Nesenā piezīmē bankas klientiem Citigroup ASV akciju stratēģis Skots Kronerts sacīja, ka uzņēmumu peļņas samazināšanās risks līdz 2023. gadam var radīt “pretvējš” akcijām.

"Mēs teiktu, ka taktiskā pārdošana, lai palielinātu spēku, ir pamatota," viņš teica.

ASV biržas piektdien kritās līdz ar S&P 500
SPX,
-1.29%
saruka par 55.26 punktiem jeb 1.3% līdz 4,228.48, savukārt Nasdaq Composite
COMP,
-2.01%
nomet 260.13 punktus jeb 2%, līdz 12,705.22 XNUMX. Dow Jones industriālais vidējais rādītājs
DJIA,
-0.86%
kritās par 292.30 punktiem jeb 0.9% līdz 33,706.74 XNUMX.

Piektdienas akciju zaudējumi nobīdīja visus trīs galvenos etalonus nedēļā mīnusos, iezīmējot pirmo iknedēļas kritumu S&P 500 un Nasdaq indeksam mēneša laikā.

Paredzams, ka nākamās nedēļas ekonomikas datu kalendāra svarīgākie notikumi ieradīsies piektdien, kad Federālo rezervju sistēmas priekšsēdētājam Džeromam Pauelam ir paredzēts teikt savu ikgadējo runu no centrālās bankas ekonomikas simpozija Džeksonholā, Vaio. Ekonomisti sagaida, ka viņš izmantos iespēju, lai uzsvērtu Fed apņemšanās cīnīties ar inflāciju.

Sk: Pauels pastāsta Džeksonam Holam, ka recesija neapturēs Fed cīņu pret augsto inflāciju

Papildus Pauela uzklausīšanai investori saņems jaunāko informāciju par inflācijas tempu, izmantojot personīgā patēriņa izdevumu indeksu, kas ir Fed vēlamais cenu spiediena mērītājs. Piektdienas kalendārā ir iekļauts arī Mičiganas Universitātes rūpīgi vērotais noskaņojuma pētījums, kurā iekļauti arī patērētāju inflācijas gaidu rādītāji.