Šeit pienāk rets notikums: akciju tirgus izskalošanās

Pagājušajā mēnesī es aprakstīju, kāpēc bija iespējama akciju tirgus satricinājums. Šādas epizodes ir paredzētas, lai “izkratītu” atlikušos vājos investorus no iepriekš populārām akcijām, atiestatot vērtības un radot spēcīgus pamatus turpmākai peļņai.

VAIRĀK NO FORBIEMAkciju un obligāciju investori: tirgi virzās uz satricinājumiem — palieliniet nauduBy Džons S. Tobijs

Izskalošanās ir atšķirīgs process. Tie ierodas, kad tirgi ir pārslogoti ar detrītu. Sauciet to par atkritumu, miskasti vai neglītiem pārpalikumiem. Tas paliek pēc modes krahiem un sapņiem par bagātībām izgaist. Tā ir attīrīšana no ieguldījumiem, kas ir izkrituši.

Viņi ir visur

2021. gada akciju tirgus entuziasma laikā daudzi no šodienas staigājošiem mirušajiem bija dzīvi un spārdījās. Izpētiet tos tagad un "Jāe!" ir atbilstošs apraksts. Tomēr viņi joprojām mainās, kaut arī uz dzīvības uzturēšanas līdzekļiem, ko nodrošina neatlaidīga fanu bāze.

Kāpēc viņi nevar turpināt savu tukšo eksistenci? Jo tirgi tos izgāzīs. Bez stabiliem pamatiem tirdzniecība izžūst un beidzas. Daži saņems tik lēti, ka tie tiks iegādāti kaut kādu biznesa iemeslu dēļ – vai ugunsdzēsības nolūkā. Citi aizvīsies uz iekšzemi vai vienkārši aizvērs savas durvis.

Tātad, kuras investīcijas ir nobriedušas?

Galvenās grupas ir šādas:

SPAC (īpaša mērķa iegādes uzņēmumi)

Viens no visu laiku sliktākajiem Volstrītas darbiem. Pārdots kā drošs (jūs varat saņemt pilnus 10 ASV dolārus par katru atpakaļ!), “maģija” bija tāda, ka izcils cilvēks atklāj izcilu uzņēmumu, ko iegādāties. Ja nauda ir rokās, darījums tiktu noslēgts un SPAC īpašnieki redzētu lielus ieguvumus. Tomēr liela nozīme bija tāda, ka katram SPAC bija “sponsori” (Volstrītas etiķete, kas slēpa patieso deskriptoru: “bezmaksas iekšējās personas”), un viņi saņēma milzīgus 20% no jaunā darījuma ar minimālām izmaksām. Matemātiski, izmantojot 0 USD sponsoriem, SPAC investoru 100% naudas, ko viņi iegādāja, pārgāja uz 80% jaunā uzņēmuma īpašumtiesībām. Ja vien iegāde netika veikta par cenu, kas ir 20% zemāka par patieso vērtību, tas nozīmēja, ka ieguldītāju faktiskā uzskaites vērtība tikai samazinājās par 20%. Turklāt “sponsori” pēc tam varēja brīvi pārdot savas akcijas par gandrīz jebkuru cenu un joprojām gūt veselīgu peļņu (ieguvums no “pirkšanas” par gandrīz 0 $). Nav brīnums, ka pabeigto darījumu akciju diagrammas izskatās tik šausmīgi.

Biotech IPO

Šie piedāvājumi bija vienkārši augsta riska riska kapitāla darījumi, kas piesaistīja naudu uzņēmuma izdevumu segšanai. Operācijas pamatā bija zinātnieki, kas strādāja pie spoža projekta (pārliecinošs iemesls, lai iegādātos), kura mazā izredzes uz panākumiem lika tam ļoti izkļūt. Tāpēc praktiski visi biotehnoloģiju IPO ir zaudējuši 90+% — nauda ir pazudusi, un nav ko parādīt.

Stāstu akciju IPO

Tāpat kā biotehnoloģiju IPO, iegūtā nauda ir riska kapitāls izdevumu segšanai. Tāpat "stāsts" bija kāds spožs projekts. Problēma bija tā, ka tas bija garš, nenoteikts ceļš uz radīšanu, ražošanu, pārdošanu un, pats galvenais, peļņas gūšanu. Stāstu krājumi bez reāla, fundamentāla progresa ir paredzēti atkritumu kaudzei, kad stāsta mirdzums kļūst aptraipīts.

Tā saucamie Meme krājumi

Tie bija īslaicīgi uzlidojumi, kas balstīti uz ideju, ka ar internetu saistīti, individuāli investori varētu palielināt kritušās akcijas un likt Volstrītas īsās pozīcijas pārdevējiem maksāt, lai segtu (atpirktu) savas īsās pozīcijas. Spēku tautai! Tikai viss neizdevās, kā plānots, atstājot aiz sevis asaru un zaudējumu pēdas tiem, kas joprojām turas. (Kad GameStopGME
Sākotnēji es pārbaudīju Meme investoru tikšanās vietu Reddit. Bija daudzi apsveikuma komentāri, kuros bija tāds pats viedoklis un norādījumi: viņi varētu pārspēt Volstrītu, paliekot kopā un turpinot pirkt un turēt, tādējādi liekot īsās pozīcijas pārdevējiem vēl vairāk paaugstināt cenu. Ticēt tērzēšanas padomes “apņemšanās” nepārdot ir tik... Nu, jūs sniedzat deskriptoru. Jebkurā gadījumā akciju diagrammas parāda zaudējumus pilnos rezultātus, kā arī atklāj atlikušo turētāju klātbūtni.

Izkropļoti bijušo publisko uzņēmumu IPO

Tā kā tika iztukšota nauda un aizņemšanās iespējas, lai veiktu “dividenžu” maksājumus privātā kapitāla īpašniekiem, uzņēmuma akcijas, piemēram, Dole un Weber, tika atkārtoti tirgotas. Prospektos bija iekļautas skaistas krāsainas fotogrāfijas, un diskusijas par to, cik iekārojami bija uzņēmuma produkti. Diemžēl savāktā nauda, ​​pirmkārt, bija paredzēta, lai atbalstītu uzņēmuma izsmeltās finanses. Izaugsme tika minēta, bet kā maz ticams gala rezultāts.

“Līdzdalības” investīcijas

Ja vadība vēlas jūsu naudu, bet ne jūsu kontroli, tā piedāvā pārdošanai mazāk nekā 50% akciju vai arī izveido citu akciju klasi ar mazākām balsstiesībām vai bez tām. Bet, hei, jums ir jābrauc pa vilni, vai ne? Nē. Piemēram, BDT Capital, privātā kapitāla fonds, kuram joprojām pieder 85% Weber akciju, tikko izteica piedāvājumu atpirkt 15%, ko tas pārdeva par USD 14 par akciju mazāk nekā pirms 1-1/2 gadiem. Valde tikko pieņēma tā piedāvājumu USD 8.05 apmērā (kura pienākums ir ņemt vērā akcionāru intereses un kuram pieder lielākā daļa akciju?). No Wall Street Journal raksts (pasvītrojot manējo)…

"Vēbera valde jau ir apstiprinājusi darījumu, un pagaidu izpilddirektors Alans Matula teica, ka darījums nodrošina"tūlītēja un patiesā vērtība” uzņēmuma mazākuma akcionāriem. "

Valdes priekšsēdētājs sacīja, ka cena bija taisnīga, jo akciju tirgus un uzņēmuma pamatrādītāji šajos piecpadsmit mēnešos pasliktinājās. Vai šīs 15% akciju paketes piespiedu pārdošana ar 40+% zaudējumiem bija likumīga? Jā. Bez 50+% īpašumtiesībām šie mazākuma akcionāri bija vairākuma īpašnieku žēlastībā. Tātad, ardievu Vēberam.

Vai Dole varētu būt nākamā? Var būt…

Apakšējā līnija – labas ziņas gaida pēc izskalošanās

Tāpat kā pavasara tīrīšana, pamatīga izskalošanās attīra akciju tirgu. Ārpus redzesloka nozīmē ārpus prāta, un svaiga vide nozīmē jaunu skatījumu. Aproposa aina no filmas "Margin call”, notiek pēc tam, kad vienas dienas laikā tiek atlaisti daudzi darbinieki. Galva sasauc kopā atlikušos, sakot: (pasvītrojums ir mans)

"Jūs visi joprojām esat šeit kāda iemesla dēļ. 80% no šī stāva tikko tika nosūtīti mājās, uz visiem laikiem. Pēdējo stundu pavadījām atvadoties. Viņi bija labi cilvēki un viņi bija labi savā darbā, bet jūs bijāt labāki. Tagad viņi ir prom. Par tiem vairs nav jādomā. Šī ir jūsu iespēja. Jūs visi esat izdzīvojušie. Un tā šis uzņēmums 107 gadu laikā ir turpinājis augt spēcīgāks.

Lai dzīvo Ņujorkas birža…