Lūk, kāpēc Amerikas gabala iegāde var būt inflācijas ierobežojums

(Bloomberg) — Vēsturiskās inflācijas laikmetā viens alternatīvs ieguldījums ir iekļuvis portfeļos kā diversifikācija un potenciāls nodrošinājums pret spītīgu cenu spiedienu: lauksaimniecības zeme.

Visvairāk lasītie no Bloomberg

"Ir pierādīts, ka tas ir vairāk saistīts ar inflāciju nekā zelts, jo augstas inflācijas vai pastāvīgas inflācijas laikā tam ir tendence pārspēt," sacīja Kārters Malojs, Arkanzasā bāzētās lauksaimniecības zemes investīciju kompānijas AcreTrader dibinātājs. “Un arī tas, ka tam vienkārši nav lielas korelācijas ar citām aktīvu klasēm. Tā korelācijā ar S&P ir gandrīz tieši nulle.

Malojs pievienojās aplādei What Goes Up, lai runātu par uzņēmējdarbību un investīciju procesu lauksaimniecības zemē. Šeit ir daži sarunas svarīgākie momenti, kas skaidrības labad ir saīsināti un rediģēti. Noklikšķiniet šeit, lai klausītos pilnu Podcast apraidi vai abonētu tālāk Apple Podcasts, Spotify vai citur, kur klausāties.

Klausieties to, kas notiek Apple aplādes

Klausieties to, kas notiek vietnē Spotify

J: Kā darbojas AcreTrader un kas ir jūsu investoru bāze?

A: Platformā ir akreditēti investori — no iedzīvotājiem pilsētās līdz lauksaimniekiem lauku apvidos un cilvēkiem, kas dzīvo netālu no lauksaimniecības, līdz institūcijām – ģimenes birojiem utt. Lielākajai daļai cilvēku mērķis ir atrast stabilitāti un kādu dažādošana. Tāpēc bieži vien mēs redzam cilvēkus, kuriem ir patiesa interese par lauksaimniecības zemi — šo lēno un vienmērīgo sajaukšanos, ko tā var piedāvāt investoriem.

J: Un tas nav īsti saistīts ar riska aktīviem vai pat valsts kasēm. Tas zināmā mērā ir saistīts ar inflāciju. Runājiet ar mums par to, ko jūs varat sagaidīt no šī atdeves profila un nepastāvības kā ieguldītājs lauksaimniecības zemē.

Stāsts turpinās

A: Pirmkārt, ir svarīgi apsvērt, kas nav lauksaimniecības zeme. Lauksaimniecības zeme nav shēma, lai ātri kļūtu bagāts. Jūs reti dzirdat cilvēkus sakām: "Ak, Dievs, es šogad dubultoju naudu par ieguldījumiem lauksaimniecības zemē." Un otrādi, jūs arī nedzirdat cilvēkus sakām: "Ak, Dievs, es šogad esmu zaudējis visu savu naudu par lauksaimniecības zemi." Tātad tas, ko investori bieži meklē, ir lēna un vienmērīga kapitāla apvienošana. Un šī peļņa ir bijusi diezgan konsekventa zemu divciparu atdeve — 11% vai 12%. Nekas, ak, dievs. Bet, salīdzinot to ar citām galvenajām aktīvu klasēm, šis atdeves profils ilgu laiku ir diezgan līdzīgs.

Vēl aizraujošāk ir šo atdevi konsekvence. Jums nav lielu, milzīgu augšupejošu un milzīgu lejupslīdes gadu, kā tas ir tik daudzās citās galvenajās aktīvu klasēs. Tātad atdeves konsekvence un relatīvais nepastāvības trūkums nozīmē, ka Šarpa koeficients lauksaimniecības zemēm var būt ļoti, ļoti pievilcīgs — tur ir riska koriģētā peļņa. Un papildus tam ir dažas galvenās tēmas. Viens ir tas, ka tas var būt saistīts ar inflāciju. Ir pierādīts, ka tas ir vairāk saistīts ar inflāciju nekā zelts, jo augstas inflācijas vai ilgstošas ​​inflācijas laikā tam ir tendence pārspēt. Un arī tas, ka tam vienkārši nav lielas korelācijas ar citām aktīvu klasēm. Tā korelācijā ar S&P ir gandrīz tieši nulle.

J: Mani interesē šāda veida ieguldījumu riska pārvaldība vai iespējamās negatīvās puses.

A: Mēs parasti domājam par pasauli kā opco un propco. Jūsu darbības uzņēmums ir lauksaimniecības uzņēmums. Jūsu īpašuma uzņēmumam pieder pamatā esošā zeme. Tāpēc šajā scenārijā mums ir tendence vairāk izskatīties kā nekustamā īpašuma uzņēmums, turpretim lauksaimnieks ir uzņēmums, kas darbojas. Viņiem bieži ir apdrošināšana, kas palīdz viņus apturēt — bieži vien valdības subsidēta apdrošināšana. Tādējādi lauksaimnieki kā nomnieks un partneris laika gaitā mēdz būt ļoti stabili. Rezultātā mēs redzam ļoti zemu vakanču līmeni visā ekosistēmā kā piemēru tam.

Tur noteikti pastāv riski. Un viens no lielākajiem ir tikai parakstīšanās risks — pārliecinoties, ka jūs patiešām labi pērkat lauksaimniecības zemi. Un to patiešām ir grūti izdarīt, jo mūsu pasaulē tik ļoti trūkst informācijas. Piemēram, mums ir liela datu zinātnes un inženierzinātņu komanda, kas palīdz mums izveidot pamatā esošo ģeotelpisko analīzi un datus, lai palīdzētu pieņemt lēmumus par parakstīšanu. Un mums ir lieliska komanda, kas veido partnerattiecības ar lauksaimniekiem un meklē darījumus atsevišķi.

J: Kā pēdējā laikā darbojas lauksaimniecības zeme, un ko cenas darīja pandēmijas laikā?

A: Kā vispārīgs paziņojums par atzinību, gadus pirms pandēmijas — piecus vai sešus gadus pirms tam — mēs redzējām salīdzinoši klusu atzinību. Dažos pēdējos gados mēs esam redzējuši zināmu atgūšanos šajā ilgtermiņā — sauciet to par īstu atgriešanos — atzinības izteiksmē. Tāpēc mēs esam redzējuši daudz jēgpilnāk, mēs to sauksim par divciparu skaitli salīdzinājumā ar jūsu tipisko viencipara pieaugumu pamatā esošajam aktīvam. Vispārīgi runājot, arī pašas īres maksas vai ienākumi no saimniecības šajā pašā laika posmā ir pieauguši.

Noklikšķiniet šeit, lai noklausītos pārējo interviju.

– Ar Steisijas Vongas palīdzību.

Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP