Ford Motor (F) akcijas pirmdien kritās pēc tam, kad UBS samazināja kluba akciju reitingu — šis aicinājums mums šķiet gan novēlots, gan tuvredzīgs, ņemot vērā akciju ievērojamo kritumu kopš janvāra. Ar dividenžu ienesīgumu uz ziemeļiem no 5%, klubs ir saspringts. Pētījuma piezīmē klientiem banka brīdināja, ka tādiem autoražotājiem kā Ford un konkurents General Motors (GM) nākamgad pastāv risks, ka viņu peļņa un peļņa samazināsies, jo krājumu atjaunošanās un patērētāju pieprasījuma vājināšanās rada pārprodukciju šajā nozarē. Rezultātā UBS analītiķi samazināja Ford reitingu no neitrāla pārdošanas, vienlaikus samazinot mērķa cenu līdz 10 USD par akciju no 13 USD par akciju. Tirgus to ņēma vērā, jo Ford pirmdien ātri kļuva par vienu no lielākajiem S & P 500 zaudētājiem. Ford akcijas pusdienlaika tirdzniecībā samazinājās par aptuveni 7.7%, sasniedzot 11.26 USD par akciju. Paturiet prātā: Ford nebija vienīgais UBS piezīmes priekšmets. Ņemot vērā nozares kopējo skatījumu, analītiķi atjaunināja cenu mērķus, vērtējumus un peļņas prognozes gan oriģinālā aprīkojuma ražotājiem, tostarp Ford, GM un Volkswagen, gan automobiļu piegādātājiem, piemēram, Continental un Faurecia. Sīkāka informācija par pazemināšanu Covid-19 pandēmijas laikā Ford un tā vienaudži ir cīnījušies, lai izveidotu pietiekami daudz automašīnu, lai apmierinātu pieprasījumu — dažādu piegādes ķēdes problēmu, piemēram, pusvadītāju trūkuma, rezultāts. Lai gan mikroshēmu pieejamība kopumā uzlabojas, UBS uzskata, ka globālā automobiļu ražošana 2023. gadā reģistrēs "nulles pieaugumu". "Pieprasījuma iznīcināšana vairs nav neskaidrs risks, bet ir sācis kļūt par realitāti," raksta analītiķi. “Papildus visiem negatīvajiem makro indikatoriem, tādi fragmenti kā ASV augšana izplatītāju krājumi, zemas lietotu automašīnu cenas, brīdinājumi par lietoto automašīnu tirgotāju peļņu (CarMax) un mūsu kanālu pārbaudes par pasliktināto pasūtījumu pieņemšanu un īsākiem jauno automašīnu piegādes termiņiem padara mūs piesardzīgākus," viņi skaidroja. Uzņēmums ir īpaši noraizējies par ieņēmumiem laikā, kad uzlabojas transportlīdzekļu pieejamība, ņemot vērā mazāku pircēju interesi. Līdz ar to, iespējams, nepaies ilgs laiks, līdz izveidosies “pārpalikums”, brīdināja analītiķi, “kas pieliks pēkšņu punktu 3 gadu fāzei ar nepieredzētu oriģinālo iekārtu ražotāju cenu noteikšanas spēku un peļņas normām. Šo spēcīgo cenu noteikšanas spēku un pieaugošās peļņas normas noteica ierobežotais transportlīdzekļu piedāvājums, veselīga patērētāju interese un lēts kredīts, kas sasniedza maksimumu pandēmijas laikā. 2023. gadā UBS uzskata, ka oriģinālo iekārtu ražotāju darbības peļņa samazināsies par 400 bāzes punktiem jeb 4%, kopumā ņemot, un kopējā peļņa uz vienu akciju samazināsies par aptuveni 50% salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu. Konkrēti, Ford UBS tagad lēš, ka autoražotāja koriģētās peļņas pirms procentu un nodokļu nomaksas (EBIT) starpība 2.9. gadā samazināsies līdz 2023%, kas ir 460 bāzes punktu kritums. Uzņēmums samazināja savu EPS prognozi par 61%, līdz 52 centiem par akciju. Šie pārskatītie skaitļi ņem vērā ievērojamus ieņēmumus, kas saistīti ar cenu noteikšanu un krājumu kombināciju. Tas būtībā nozīmē, ka UBS uzskata, ka Ford vairs nevarēs tik viegli pārnest pieaugušās izmaksas, kā tas bija pēdējos gados, savukārt patērētājiem, iespējams, vajadzēs iegādāties mazāk ienesīgus transportlīdzekļu modeļus ekonomiskā spiediena dēļ. The Club take Ar pirmdienas UBS zvanu ir svarīgi ne tikai ņemt vērā to, ko saka analītiķi, bet arī tad, kad viņi to saka. Kā ilggadēji Ford ticīgie mēs pievēršam uzmanību abiem — īpaši faktam, ka Ford akcijas pirmdienas sesijā nokritās par aptuveni 41% līdz šim. Akcijas ir uz nākotni vērsti aktīvi, un investori ir pavadījuši mēnešus, uztraucoties par to, kā iespējamā lejupslīde varētu kaitēt cikliskām nozarēm, piemēram, automobiļiem. Šī iemesla dēļ mēs domājam, ka daudzas sliktas ziņas, ko UBS izseko, jau var būt atspoguļotas Ford akciju cenā. Pirmdienas straujais slīdējums skaidri parāda, ka akcijas var vēl vairāk kristies, taču mēs uzskatām, ka UBS ir par vēlu, vicinot pārdošanas karogu. Pirms nonācām šeit pirmdien, šī gada sākumā bijām veikuši vairākus Ford laicīgus pārdošanas darījumus par augstākām cenām, tostarp 1,750 akcijas janvārī. 18, 24.46 USD gabalā un 910 6. aprīlī, 15.39 USD par katru. Abi pārdošanas apjomi klubam radīja ievērojamu peļņu, un aprīlī notikušais bija tāpēc, ka mēs bijām nepārprotami noraizējušies par to, ko ekonomikas lejupslīde varētu nodarīt Ford biznesam. Šis konteksts palīdz saprast, kāpēc mēs neņemam vērā UBS aicinājumu un dodamies uz izeju. Tā kā akcijām tagad ir dividenžu ienesīgums uz ziemeļiem no 5% un ir rentabli samazinājuši savu pozīciju pirms mēnešiem, mēs varam atļauties būt pacietīgi. Mēs vēl neesam pircēji un vilcināmies paaugstināt savu akciju reitingu līdz 1 — mūsu apzīmējumam “pērciet šeit” — līdz mēs iegūstam lielāku pārliecību par vadības spēju nodrošināt peļņas prognozi. Ford trešā ceturkšņa peļņa, kas tiks publiskota oktobrī. 26, ir nozīmīgs tuvākā laika notikums. Uzņēmums jau ir brīdinājis par inflācijas spiedienu un piegādes ķēdes traucējumiem, kas ietekmē rezultātus. Tomēr mēs ļoti gaidām pilnu izdruku un vadības komentāru par peļņas konferences zvanu, lai iegūtu labāku priekšstatu par uzņēmuma perspektīvām 2023. gadā. (Jim Cramer's Charitable Trust ir garš F. Skatiet šeit pilnu akciju sarakstu.) Kā CNBC Investing Club abonents ar Džimu Krameru jūs saņemsit brīdinājumu par tirdzniecību, pirms Džims veiks darījumu. Džims nogaida 45 minūtes pēc tirdzniecības brīdinājuma nosūtīšanas, pirms pērk vai pārdod akcijas sava labdarības fonda portfelī. Ja Džims ir runājis par akciju CNBC TV, viņš nogaida 72 stundas pēc tirdzniecības brīdinājuma izdošanas, pirms veic darījumu. IEPRIEKŠ MINĒTĀ IEGULDĪJUMU KLUBA INFORMĀCIJA ATTIECAS AR MŪSU NOTEIKUMIEM UN NOSACĪJUMIEM UN KONFIDENCIALITĀTES POLITIKU KOPĀ AR MŪSU ATRUNA. NEKĀDAS UZTICĪBAS SAISTĪBAS VAI PIENĀKUMS NEPASTĀV, VAI TIEK IZVEIDOTS, SAŅEMOT JEBKURU INFORMĀCIJU, KAS SNIEGTA SAISTĪBĀ AR IEGULDĪJUMU KLUBU.
Ford Motor Co. izkārtnes Vašingtonas autoizstādē Vašingtonā, 21. gada 2022. janvārī.
Al Drago | Bloomberg | Getty attēli
Ford Motor (F) akcijas pirmdien kritās pēc tam, kad UBS samazināja Club holdinga reitingu — šis aicinājums mums šķiet gan novēlots, gan tuvredzīgs, ņemot vērā akciju ievērojamo kritumu kopš janvāra. Ar dividenžu ienesīgumu uz ziemeļiem no 5%, klubs ir saspringts.
Avots: https://www.cnbc.com/2022/10/10/heres-why-ubss-downgrade-of-ford-is-misguided-and-late-.html