Augsta inflācija un dolāra spēks: kā tie ir saistīti?

Pagājušajā nedēļā finanšu tirgi tika izpārdoti masveidā pēc tam, kad aprīlī tika publicēta paaugstināta ASV patērētāju inflācija 8.3% apmērā. 

Haosa laikā ASV Senāts atdeva globālās monetārās vadības grožus Federālo rezervju sistēmas priekšsēdētājam Džeromam Pauelam, nostādot viņu neapskaužamā situācijā, kad viņš spēj orientēties stagflācijas straumēs. 

Vai meklējat ātras ziņas, aktuālus padomus un tirgus analīzi?

Reģistrējieties Invezz biļetenam šodien.

Iepriekšējos divus gadus plaši izplatīto un pastāvīgi mutējošo vīrusu, šķietami neierobežotu stimulu, zemāko procentu likmju un labi ieeļļoto piegādes ķēžu sabrukuma dēļ pasaules ekonomika ir apgriezta uz galvas.

Bloķēšanas laikā varas iestādes ieviesa mērķtiecīgu fiskālo politiku, UBI stila programmas un algu aizsardzību, lai saglabātu parastā cilvēka pirktspēju. 

Piesaucot sakāmvārdu vanagu, Pauels atzina, ka, iespējams, procentu likmes vajadzēja paaugstināt agrāk, savukārt, cenšoties atjaunot cenu stabilitāti, mīkstā piezemēšanās kļūst arvien apšaubāmāka.

Apgalvojumi, ka patēriņa cenas ir sasniegušas augstāko līmeni, var būt pāragri. Vēl svarīgāks par līmeni var būt inflācijas spiediena noturība.

Lipīga inflācija un likmju paaugstināšana

Pasaule atrodas ģeopolitiskā šaha mača vidū, kas ir pārpildīts ar sankcijām, militārām darbībām un vētrainām enerģijas piegādēm. FAO pārtikas cenu indekss vidēji bija 158.5, samazinoties no visu laiku augstākā līmeņa 159.3, kas reģistrēts iepriekšējā mēnesī. Pat mēslošanas līdzekļu cenas plosās, ietekmējot vissvarīgākās preces. Spriedze pieauga, kad Krievija saņēma verbālus triecienus ar Zviedriju un Somiju par to nodomu pievienoties NATO.

Jaunākie aprēķini liecina, ka valsts mēroga bloķēšanas dēļ Ķīnas preces attīstītajos tirgos sasniedz paredzēto galamērķi aptuveni 100 dienu laikā. Piesardzīgais optimisms Ķīnā ir izgaisis, un pastāv iespēja, ka tiks atjaunoti nopietni veselības ierobežojumi. 

Šie faktori, protams, veicināja pagājušās nedēļas datus. ASV patēriņa cenu vadošais rādītājs, ražotāju cenu indekss, bija par 11% augstāks nekā pirms gada, strauji pieaugot no -1.5% krituma 2021. gada aprīlī.

Maz ticams, ka šādā vidē inflācija strauji samazināsies, tādēļ likmju paaugstināšana būs jāveic priekšlaicīgi.

Tomēr Federālo rezervju sistēmas kā pasaules inflācijas cīnītājas uzticamība joprojām ir apšaubāma. Vēsture liecina, ka akciju sabrukums un strauji augoši parādu maksājumi krītošas ​​izaugsmes laikā var likt pārdomāt politiku. Tā kā ASV patērētāju parāds ceturksnī pieaug straujāk kopš 2007. gada, likmju kāpums var izraisīt saistību nepildīšanu un dziļu recesiju. 

Lai gan priekšsēdētājs Pauels ir uzsvēris, ka likmju paaugstināšana neatkāpsies, var parādīties jaunas realitātes, kas apšaubīs Fed apņēmību.

Neapšaubāms dolāra spēks

Lai gan šogad katra aktīvu klase ir ievērojami zaudējusi vērtību un investori ir nervozi, tirgi ir atraduši patvērumu dolārā. Dolāram kā pasaules rezerves valūtai vairāk nekā jebkuram citam finanšu instrumentam uzticas, lai aizsargātu investora līdzdalību tirgus satricinājumu laikā.

Faktiski šī gada tirgus nenoteiktības laikā dolārs ir ieguvis vērtību un pat tirgojas vēsturiski augstākajos līmeņos. DXY ir dolāra stipruma indekss salīdzinājumā ar citām galvenajām valūtām.

ASV ekonomika tiek uzskatīta par drošāko pasaulē, kur investori uzņemtos minimālu risku.

Tiek uzskatīts, ka ASV valdības obligācijas nodrošina bezriska likmi, tas ir, tie ir finanšu instruments, kas var nodrošināt atdevi ar viszemāko iespējamo risku (vai tiek uzskatīts, ka riska nav vispār).

Teorētiski investori iegulda ārpus ASV, kad vēlas nopelnīt lielāku atdevi. Tajā pašā laikā viņi atzīst, ka citi tirgi ir riskantāki.

Tomēr, ja tirgus noskaņojums ir neparastāks, proti, sagaidot, ka Fed paaugstinās likmes, investori dod priekšroku pamest riskantākus tirgus un izvietot savus ieguldījumus ASV, lai ar zemāko iespējamo risku gūtu lielāku atdevi.

Tādējādi portfeļu plūsmas virzās uz ASV.

Šo efektu var redzēt zemāk esošajā grafikā. Kad saskaņā ar tirgus apsekojumiem pieaug lielāka likmju paaugstināšanas iespējamība, DXY vai dolārs nostiprinās.

Šī gada sākumā DXY bija 96.21. 

Dolāra kursa kāpums gada laikā ir arī atbilde uz pieaugošo tirgus nenoteiktību, ko rada bezprecedenta bloķēšana, Ukrainas-Krievijas karš un piegādes ķēdes traucējumi.

Februāra beigās DXY piedzīvoja strauju kāpumu līdz ar iebrukumu Ukrainā. Katrs no šiem faktoriem rada trakāku skatījumu, proti, cerības, ka inflācija saglabāsies un tāpēc likmes ir jāpaaugstina.

Šodien, tā kā Fed ir stingrāka nekā jebkad agrāk, DXY pēdējās nedēļas laikā ir sasniedzis 20 gadu maksimumus, kas pārsniedz 105.

Kur nopirkt tieši tagad

Lai ieguldītu vienkārši un viegli, lietotājiem ir nepieciešams mazas maksas brokeris ar uzticamības rādītājiem. Šie brokeri ir augsti novērtēti, atzīti visā pasaulē un ir droši lietojami:

1. eToro, kam uzticas vairāk nekā 13 miljoni lietotāju visā pasaulē. Reģistrējieties šeit>
2. Capital.com, vienkāršs, ērti lietojams un regulējams. Reģistrējieties šeit>

* Dažās ES valstīs un Apvienotajā Karalistē ieguldīšana kriptoaktīvos nav regulēta. Nav patērētāju aizsardzības. Jūsu kapitāls ir apdraudēts.