Kā Bila Geitsa atbalstītie Republikas pakalpojumi pārvērš miskasti lielā naudā

Atkritumi bija galvenais preču bizness, līdz jauns McKinsey konsultants saprata, kā Republic Services var pārvērsties par peļņas mašīnu, nosakot visu veidu atkritumus par augstāku cenu. Tagad viņš ir izpilddirektors pārspējamajam atkritumu gigantam.

InAitu kalnos, kas atrodas tieši uz ziemeļiem no Lasvegasas, Apex poligons saņem 8,000 tonnu atkritumu dienā, ko piegādā 280 kravas automašīnas, kas ripo no starpvalstu, pirms izbrauc pa līkumotu zemes ceļu uz tā saukto darba virsmu — aktīvo zonu trīs akru platībā. lielizmēra buldozeri ar ķīļveida metāla riteņiem sasmalcina un sablīvē atkritumus. Kaudze jau ir 500 pēdu dziļa vietām, taču ir atlicis pietiekami daudz vietas, lai gadsimtiem ilgi apglabātu Grēku pilsētas atkritumus. Tās īpašniekam, atkritumu gigantam Republic Services, ir 15 gadu monopola līgums, lai savāktu atkritumus un pārstrādājamos materiālus no visa Lasvegasas reģiona.

"Mēs labprātāk to saucam par franšīzi," saka izpilddirektors Džons Vanders Ārks (47), kurš atgriež 5% no līguma ieņēmumiem (kas ir aptuveni 250 miljoni USD gadā) Lasvegasas apgabalam apmaiņā pret ekskluzivitāti.

Republika katru dienu pārvadā aptuveni 28 tonnas bufetes un citu pārtikas pārpalikumu no viesnīcām un kazino uz fermu, kas atrodas blakus Apex poligonam, kur to vāra dzeltenbrūnā sautējumā, ko saputo 3,500 cūku. Citi organiskie materiāli laika gaitā sapūst un izdala metānu — eifēmiski sauktu poligona gāzi —, ko Republika uztver un pārdod rūpnieciskajiem lietotājiem par papildu samaksu. Tikmēr kalnrūpniecības uzņēmums maksā Republikai autoratlīdzību par 150 kravas automašīnām dienā saberztu kalnu akmeni, ko tas izved no vietas, lai atbrīvotu vietu vairākām atkritumu kravām. Noņemtais akmens tiek sajaukts betonā Vegasas ietvēm. Nākamais: jauns reģionālais “polimēru centrs”, lai gūtu peļņu no pārtikas un dzērienu ražotāju gatavības maksāt vairāk par augstas kvalitātes otrreizēji pārstrādātu plastmasu nekā par neapstrādātu materiālu.

Republika, kas atrodas Fīniksā, pārvalda 198 atkritumu poligonus, 71 pārstrādes centru un savākšanas ceļus 41 štatā. Pēc pandēmijas samazināšanās 2020. gadā apjomi atjaunojās 2021. gadā, palīdzot tai palielināt neto ienākumus par 17%, sasniedzot 1.3 miljardus USD, pārdošanas apjomi sasniedzot 11.3 miljardus USD. Tās akcijas, kuru tirdzniecība ir aptuveni 131 $, ir tikai par 10% mazāka nekā 2021. gadā, salīdzinot ar 18% S&P 500 kritumu.

Vandera Arka noslēpums? Pilnībā pieņemot jēdzienu, ka viņa biznesā atkritumi ir vērtība, un par tiem ir jāmaksā par augstāku cenu. "Miskaste ir daudz vairāk vērta, nekā mēs jebkad domājām," viņš priecājas. Tomēr vairāk, nekā lielākā daļa cilvēku domāja. Pat tālajā 2009. gadā, kad viņš sāka konsultēt

Republika, būdams jauns McKinsey konsultants ar Hārvardas tiesību zinātņu grādu, Vanders Ārks redzēja atkritumu cenu noteikšanas spēku. “Pandēmija uzsvēra, ka vienīgais, ko mēs kontrolējam, ir cena. Mēs nekontrolējam skaļumu un neradām pieprasījumu.

“Es esmu ciniķis attiecībā uz konsultantu algošanu no McKinsey,” saka Maikls Hofmans, Baltimoras Stifel Investments rīkotājdirektors, kurš ir sekojis atkritumu biznesam kopš 2008. gada. “Bet Džons atnesa kaut ko tādu, ko viņi nebūtu sapratuši. Rūpnieciskie atkritumi nekad nav novērtējuši aktīvus kā nepietiekamus. Nekad nav maksimizēti maršruti.

Jau pašā sākumā jaunais konsultants pārliecināja toreizējo izpilddirektoru Donu Slāgeru, ka Republika neiekasē no neatkarīgiem atkritumu pārvadātājiem pietiekami augstas “izgāztuves maksas”, lai tās izgāztu savas kravas Republikai piederošajos atkritumu poligonos. Robežizmaksas, kas saistītas ar vēl dažu tonnu atkritumu pievienošanu poligonam, šķita maldinoši zemas, jo tās neietvēra lielos izdevumus par jaunu poligonu atvēršanu. Būtībā Republika pārāk lēti pārdeva savu nākotnes peļņu.

Vander Ark apgalvoja, ka Republikai vajadzētu ievērojami palielināt savas maksas. Operatori, kas to nevarētu atļauties, dotos citur. Tie, kas varēja maksāt, paši sevi identificēja kā pietiekami ienesīgus, lai kļūtu par Republikas iegādes mērķiem. Hofmans saka, ka tikai 2019. gadā Hjūstonā bāzētā arhivālā atkritumu apsaimniekošana (2021. gada pārdošanas apjoms: 18 miljardi USD) panāca Republikas agresīvo poligonu cenu noteikšanu.

KĀ TO SPĒLĒT

Autors: Džons Dobošs

Likmes uz sabiedrību, lai turpinātu izmest atkritumus, šķiet droša likme — un, ja vien mēs neatgriezīsimies pie atkritumu izmešanas ielās, atkritumu vedējiem ir droša nākotne. Heil Environmental Industries kopš 1901. gada ir viens no pasaulē lielākajiem specializēto sanitāro transportlīdzekļu ražotājiem. Tās rūpnīcā Fortpeinā, Alabamas štatā, darbinieki metina vairākas tonnas tērauda un tehnikas uz kravas automašīnu šasijas un izvelk pielāgotus lieljaudas blīvēšanas gabalus.

un kartinga aprīkojums atkritumu vedējiem visā pasaulē. Ja vēlaties daļu Heil, jums būs jāpērk akcijas Dover Corp., Ilinoisā bāzētais minikonglomerāts, kas 1993. gadā iegādājās atkritumu savākšanas mašīnu biznesu. Tas ir arī liels spēlētājs sūkņu, vinču, pacēlāju, komerciālo ledusskapju un automašīnu remonta iekārtu ražošanā. Paredzams, ka šogad ieņēmumi pieaugs par 8.3% līdz 8.6 miljardiem ASV dolāru, savukārt peļņa pieaugs par 11%. Dovera cena ir 15 reizes lielāka peļņa, un tā tirgojas ar 22% atlaidi no piecu gadu vidējā P/E, un tās dividenžu ienesīgums ir 1.6%.

_{Džons Dobošs ir redaktors Forbes dividenžu ieguldītājs un Forbes Premium ienākumu pārskats investīciju biļeteni.}