Cik tālu obligācijas var kristies, kad procentu likmes atkal pieaug?

JP Morgan Chase izpilddirektors Džeimijs Dimons saka, ka šogad varam sagaidīt 6 vai 7 procentu likmju pieaugumu.

Tas šonedēļ pārsteidza dažus Volstrītas obligāciju analītiķus, kuri bija pielāgojuši savas prognozes, iespējams, 4 procentu likmju paaugstināšanai. Ikviens, kam pieder obligācijas, droši vien šobrīd par to domā nopietni.

Cik tālu viņi vispār var nokrist?

Dažas runas par likmju paaugstināšanu jau ietekmē parāda instrumentus, un, visticamāk, ir lielas cerības. No otras puses, ja Dimonam ir taisnība un gaidāms vairāk likmju paaugstināšanas, nekā vairums domāja, kur ir zemākais rādītājs. obligācijas un top par likmēm?

Lūk iShares 20+ Year Treasury Bond ETF dienas cena, sava veida etalons nozarei:

Var redzēt, ka cena tagad ir zemāka par abiem plaši sekotajiem mainīgajiem vidējiem rādītājiem — 50 dienu un 200 dienu — un ka īsāka termiņa mainīgais vidējais rādītājs sāk samazināties.

Slīdošais vidējais konverģences/diverģences rādītājs (MACD, zem cenu diagrammas) uzrāda negatīvu novirzi starp jūlija augstāko un decembra sākuma maksimumu. Beigu cenai zem oktobra zemākā līmeņa būtu tendence apstiprināt lāču toni.

Iknedēļas iShares 20+ Year Treasury Bond ETF izskatās šādi:

Šis lielais 2020. gada marta bārs nesenai pagātnei galvenokārt ir noteicis augšējo un apakšējo cenu diapazonu. Šis kritums zem tā 2021. gada martā samazināja 50 nedēļu mainīgo vidējo rādītāju, un šonedēļ ETF atkal noslēdzās zem tā.

200 nedēļu slīdošais vidējais turpinājās augšup, bet cik ilgi tas var turpināties, ja likmes sāks pieaugt? Šī sarkanā punktētā līnija no 2019. gada oktobra/novembra zemākajām vērtībām var būt pirmais mērķis, ja sāksies reāla pārdošana.

Šeit ir iShares 20+ gadu valsts obligāciju ETF ikmēneša cenu diagramma:

Tas ir bijis patīkams un izdevīgs brauciens, ja iegādājāties obligācijas 2007./2008. gadā, kad nevienu īsti neinteresēja. Kopš tā laika cena ir mainījusies virs 50 mēnešu mainīgā vidējā rādītāja, un tikai reizēm tās ir pazeminājušās uz to vai nedaudz zem tās.

Šis obligāciju etalons ETF nekad nav tirgojies zem tā 200 mēnešu mainīgā vidējā rādītāja diagrammas darbības laikā. Ņemiet vērā, ka 2020. gada marta pirkumu apjoma josla (zem cenu diagrammas) ir milzīga.

Ja obligācijas no šejienes tiek izpārdotas lielā mērā, tad šis 105 apgabals no 2016. gada beigu zemākā un 2018. gada beigu zemākā līmeņa varētu būt pirkšanas atbalsta joma.

Lūk punktu un ciparu diagramma 10 gadu valsts parādzīmes ienesīgumam:

Redzams, ka ienesīgums uzlēca virs iepriekšējiem 2021. gada maksimumiem un sasniedza 1.80% jau 2022. gadā (grafikā parādīti bāzes punkti). Nākamais mērķis, visticamāk, būs 2018. gada līmenis 2.00% līmenī un pēc tam, visbeidzot, 2018. gada 3.30%.

Ja Džeimijam Dimonam ir taisnība, ir labs minējums, ka šī diagramma parādīs vēl augstāku ienesīgumu pirms gada beigām.

Ne ieguldījumu konsultācijas. Tikai izglītības nolūkos. Pirms jebkādu lēmumu pieņemšanas vienmēr konsultējieties ar reģistrētu ieguldījumu konsultantu.