Izaugsmes akcijas, iespējams, vadīja 2023. gada sākuma ralliju, taču spītīgi augstā inflācija nozīmē, ka tā nebūs ilgstoša.
Tāds ir galvenais vēstījums no BlackRock Investment Institute pirmdien, kā ASV akcijas mēģināja atkāpties pēc tam, kad pagājušajā nedēļā tika nostiprināti gada sliktākie iknedēļas zaudējumi, un stabilie ekonomikas dati norādīja uz Federālo rezervju sistēmas gaidāmajiem izaicinājumiem, strādājot, lai samazinātu dzīves dārdzību.
"Augsta inflācija ir izraisījusi dzīves dārdzības krīzes, izdarot spiedienu uz centrālajām bankām, lai tās ar visu nepieciešamo savaldītu inflāciju," sacīja BlackRock Investment komanda, kuru vada globālais galvenais investīciju stratēģis Vejs Li.
Svarīgi ir tas, ka komanda arī domā, ka “[mēs] dzīvosim ar inflāciju”, jo Fed nesenais “lielo likmju paaugstināšanas cikls beigsies, inflācijai neatgriežoties uz pareizā ceļa, lai pilnībā atgrieztos pie 2% mērķiem, mūsuprāt. ”
Uzņēmums BlackRock Inc.
BLK
is pasaulē lielākais aktīvu pārvaldītājs, pārrauga aptuveni 9 triljonus USD visā pasaulē. BlackRock Investment Institute ir tā pētniecības daļa.
Lai gan pētnieku grupa sagaida, ka tēriņu modeļi normalizēsies un enerģijas cenas "atkāpsies", palīdzot atdzist inflāciju, viņi arī redz, ka inflācija "nākamajos gados turpinās virs politikas mērķiem".
Lasīt: Vai esat neizpratnē par to, kas izraisa inflāciju? Šis rādītājs parāda, kas izraisa cenu pieaugumu.
Piektdien Fed vēlamais inflācijas rādītājs – personīgā patēriņa izdevumi – janvārī uzrādīja cenu pieaugumu par 5.4% salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu, salīdzinot ar 5.3% likmi iepriekšējā mēnesī.
Federālo rezervju sistēma jau ir paaugstinājusi savu federālo fondu etalonlikmi līdz 4.25–4.75% robežās, salīdzinot ar gandrīz nulli pirms gada, un marta beigās gaidāms vēl viens pieaugums, jo centrālā banka strādā, lai aizņēmumu izmaksas ierobežotu teritorijā.
Šajā kontekstā BlackRock komanda sagaida, ka augstākas likmes ietekmēs izaugsmes krājumus
RLG,
samazinot nākotnes naudas plūsmu vērtību, bet stiprināt vērtības krājumus
RUI,
kas “var atsākt savu kāpumu” sākās pagājušajā gadā (sk. diagrammu) — pat pieaugot likmēm, inflācija saglabājas augsta un ASV ekonomika nonāk recesijā.
Vērtības akcijas ir BlackRock labākā izvēle augsto likmju, paaugstinātas inflācijas un ASV lejupslīdes apstākļos.
Investīciju institūts BlackRock
Saskaņā ar FactSet Russell 1000 izaugsmes indekss pieauga par 7.1% no gada līdz pirmdienai, savukārt Russell 1000 vērtības indekss tajā pašā posmā palielinājās par 1.4%. Tehnoloģiju ziņā smags Nasdaq
COMP,
pieauga par 9.6%, bet S&P 500
SPX,
bija par 3.7% vairāk nekā iepriekšējā gadā.
"Lai gan vērtība vēsturiski ir zemāka par lejupslīdi, jo kapitālietilpīgi uzņēmumi nevar ātri reaģēt uz mainīgajiem cikliem, mēs domājam, ka šajā netipiskajā ekonomikas ciklā tas varētu atšķirties," raksta BlackRock komanda. "Vērtība joprojām ir pievilcīga pēc tik ilgas nokautēšanas."
Viņiem arī patīk īstermiņa valsts parāds, tostarp Treasurys, kur ienesīgums ir palielinājies, bet ne ilgāka termiņa obligācijas, jo īpaši ar pagājušā gada sāpīgo izpārdošanu tirgos, kas liecina, ka gan akciju, gan obligāciju vērtība var samazināties vienlaikus.
10 gadu kases ienesīgums
TMUBMUSD10Y,
pirmdien bija 3.9%, tuvu 4.2% maksimumam oktobrī, bet 2 g.
TMUBMUSD02Y,
likme aptuveni atgriezās aptuveni 2007. gada līmenī – 4.8%.
"Diez vai centrālās bankas nāks palīgā ar strauju likmju samazināšanu lejupslīdes laikā, lai samazinātu inflāciju līdz politikas mērķiem," BlackRock komanda teica, ka tā dod priekšroku īsākām valsts kasēm. "Ja kas, politikas likmes var palikt augstākas ilgāk, nekā tirgus gaida."
Avots: https://www.marketwatch.com/story/we-are-going-to-be-living-with-inflation-warns-blackrock-offering-this-advice-to-investors-5601504a?siteid=yhoof2&yptr= Yahoo