Cik zemu var nokrist akciju tirgus? 4 lāču scenāriji, kas investoriem jāpatur prātā

Gan MSCI EAFE indekss
MFSU22,
-0.01%,
Colas atzīmēja, ka akciju tirgus sniegums attīstītos tirgos ārpus ASV un Kanādas, un attīstības tirgus akciju indekss, kas tirgojas zem 2020. gada sākuma līmeņa.

"Ja "pārējās pasaules" akcijas jau ir atteikušās no pandēmijas pieauguma, kādēļ gan ASV lielajām kapitalizācijas kapitalitātēm būtu savādāk," sacīja Kolass.

3,236 XNUMX — konservatīva prognoze, kas balstīta uz ilgāka termiņa ASV akciju atdevi"

Sliktākais S&P 20 gada pieauguma temps 500 gadu laikā kopš Lielās depresijas bija laika posmā no 1999. gada līdz 2018. gadam – 5.6% gadā, liecina Colas. Ja tas ir arī “godīgas” atdeves pieņēmums par pēdējiem pieciem gadiem, tad ņemiet vērā, ka S&P 500 2,465. gada 7. septembrī noslēdzās pie 2017. Piemērojot tādu pašu atdevi, S&P 500 rādītājs būtu 3,236. 

3,000 — jauks apaļš skaitlis"

“Ne tikai 3,000 atbilst šim rēķinam, bet arī ir gandrīz vieta, kur S&P slēdza 30. gada 2019. septembrī (2,977),” atzīmēja Kolass. "Tas bija tieši pirms indeksa pieauguma par 14%, sasniedzot 2020. gada februāra maksimumus, tāpēc tas var būt precīzāks ilgtermiņa patiesās vērtības attēlojums."

2,600 — pārsteidzoši viegli aizstāvams mērķis, pat ja tas ir par 35% zemāks par pašreizējo līmeni"

Vēsturiski S&P 500 ir samazinājies vidēji par 25% ap tipisku ASV lejupslīdi, atzīmēja Colas, kas nozīmētu, ka indeksa peļņas jaudas vērtība būtu 171 USD par akciju. Uzskaitiet P/E koeficientu 15, lai gan pieņemot, ka procentu likmes paliek no 4% līdz 5% un saspiež akciju vērtējumus, saskaņā ar Colas S&P tiek uzskatīts par 2,565.

S&P 500
SPX,
+ 1.53%
šogad ir bijis nestabils, lielas kapitalizācijas indeksam jūnijā sasniedzot 2022. gada zemākos līmeņus un nokrītot lāču tirgū. Indeksam bija sliktākie rezultāti pirmajā pusgadā kopš 1970. gada, taču tas daļēji atlēca no 16. jūnija zemākā līmeņa, kur S&P 500 noslēdzās pie 3,667 punktiem, kas ir par 23.6 procentiem mazāk nekā tā maksimums. 

S&P 500 piektdien atvērās par 1.4% augstāku līmeni līdz 4,062 punktiem. Dow Jones rūpniecības vidējais rādītājs
DJIA,
+ 1.19%
un Nasdaq Composite
COMP,
+ 2.11%
ieguva attiecīgi 1.2% un 1.9%.

Tikmēr Colas novēroja savdabīgu lietu attiecībā uz prognozēm par biržas zemākajām vērtībām: "šķiet, ka neviens nepērk, kad tas notiek."

Colas apgalvoja, ka šī parādība patiesībā izskaidro, kāpēc rodas dibens.

“Investori izmet matemātiku, jo vienmēr ir zemāks iespējamais cenu mērķis, kas šķiet vienlīdz attaisnojams salīdzinājumā ar pašreizējo līmeni. Pastāvīgā nepastāvība sagrauj investoru uzticību tā, ka jebkurš S&P cenu mērķis šķiet iespējams," viņš rakstīja. "Neatkarīgi no tā, vai esat bullish vai lācīgs, tas ir kritisks punkts, kas jāpatur prātā nākamajās nedēļās un mēnešos."

Sk: Akciju lāču tirgus var sagādāt “vēl vienu pārsteigumu”, pirms tas ir beidzies, saka diagrammu vērotājs