Kā Putina iebrukums Ukrainā radīja negaidītu kritumu Enviva koksnes granulu biznesam

Vides aizstāvji šaubās, bet Džona Keplera ticību enerģijas avotam atalgo Eiropas klienti, kuri vēlas maksāt augstāko dolāru.

Ona kraukšķīgs Ziemeļkarolīnas rīts, austrumu priežu mežs tiek izcirsts precīzi horeogrāfiskā hidrauliskā baletā. Knaibles satver 500 mārciņas smagus 30 pēdu koku stumbrus, izlaiž tos caur trimmeriem un automātiskajiem griezējiem un pēc tam sakrauj gandrīz vienādus baļķus uz bortu kravas automašīnām, kas nogādā tos dzirnavās, lai tās sagrieztu celtniecības dēļos. Cīņas nagi savāc ražas atliekas — zarus, zarus un lūžņus — un iemet tās pašizgāzējos ar vaļēju augšdaļu, kas virzās uz vienu no 10 Enviva vadītajām rūpnīcām, lai tās sasmalcinātu, žāvētu, saberztu un saspiestu divu collu koksnes granulās. .

Jūs varētu sadedzināt šīs granulas savā piemājas grilā, ja jūs varētu tās nopirkt, bet jūs nevarat. “Mēs jau esam izpārdoti,” lepojas Džons Keplers, Enviva līdzdibinātājs un izpilddirektors. Šī gada sākumā Mērilendā bāzētā Bethesda kompānija noslēdza take-or-pay līgumus, lai nākamo 15 gadu laikā Vācijas un citiem Eiropas klientiem pārdotu miljoniem tonnu granulu par vairāk nekā 250 USD par tonnu, kas ir rekordcena, kas tagad dod bruto. peļņa ir 43 USD par tonnu, kas ir par 14% vairāk nekā pagājušajā gadā. Granulu kurināmā rūpnīcas, kuras, iespējams, iepriekš bija paļāvušās uz Krievijas oglēm vai dabasgāzi. Eiropā dabasgāzes cenas divu gadu laikā ir pieaugušas desmitkārtīgi, sasniedzot 60 USD par tūkstoš kubikpēdu (salīdzinājumā ar 8.25 USD/mcf Amerikā). "Nekad nav bijis labāks laiks darboties granulu biznesā," saka Keplers.

Lai gan Vladimira Putina iebrukums Ukrainā ir radījis negaidītu Enviva, tas nav panākums vienas nakts laikā. 50 gadus vecais Keplers ir pavadījis 15 gadus, lai to izveidotu par pasaulē lielāko rūpnieciskās kvalitātes granulu ražotāju ar 1 miljarda ASV dolāru gada pārdošanas apjomu un pašreizējo akciju tirgus maksimālo apjomu 4.65 miljardu ASV dolāru apmērā. Uzņēmums joprojām strādā ar tīrajiem zaudējumiem pēc nolietojuma un procentiem, bet sagaida, ka EBITDA šogad vairāk nekā dubultosies līdz 250 miljoniem USD. Keppler plāno nākamo piecu gadu laikā uzbūvēt vēl desmit rūpnīcas, divkāršojot pašreizējo ikgadējo 6.2 miljonu tonnu granulu izlaidi. "Katra mūsu saražotā tonna ir tonna ogļu, kas paliek zemē," viņš saka.

Daudzi vides speciālisti šaubās, ka tas ir labs kompromiss. Faktiski koksnes granulu dedzināšana izdala vairāk oglekļa dioksīds par tādu pašu enerģijas daudzumu nekā ogles. Granulas tiek uzskatītas par zaļām tikai tāpēc, ka biomasa ir atjaunojama. Nozveja? Ir vajadzīgi gadu desmiti, lai tikko iestādītie koki atdalītu oglekļa dioksīdu, kas izdalās, sadedzinot to priekšgājējus. "Labākā stratēģija atmosfēras CO2 līmeņa pazemināšanai ir saglabāt un paplašināt mežus, nevis iznīcināt tos un izmantot kokus par degvielu," saka klimata pārmaiņu eksperts Roberts Musils, Reičelas Kārsones padomes izpilddirektors.

"Nekad nav bijis labāks laiks darboties granulu biznesā."

Eiropas Savienības Parlaments, paužot bažas par veco mežu izzušanu, strauji palielinoties granulu sadedzināšanai, septembrī nobalsoja par granulu subsīdiju samazināšanu un “pakāpeniski atceļot” koksnes kurināmā daļu, kas tiek uzskatīta par atjaunojamu. Sacenšoties par lielāku gabalu no potenciāli mazāka pīrāga Eiropā, Amerikā Enviva ir sajūsmā par jauno Inflācijas samazināšanas likumu, kas ietver nodokļu atlaides par granulu sadedzināšanu elektrībai.

Keplers uzstāj, ka Enviva nekad nepārvērš veselus kokus granulās, izņemot tos, ko nogāza viesuļvētras. Tā vietā tas iepērk lūžņus, kas agrāk tika saberzti avīžpapīrā, lai tagad iegūtu mirušus vai sarucis laikrakstus. Enviva saka, ka tas darbojas tikai ar zemes īpašniekiem, kuri pārstāda kokus, nevis tiem, kas attīra zemi attīstībai. “Ja tas neatgriezīsies mežā, mēs to nepirksim,” paziņo Lorēna Kiljana, 32 gadus vecā Enviva ilgtspējības mežkope.

Pirmo reizi Keplers aizrāvās ar atjaunojamiem resursiem 30 gadu vecumā. Viņa karjera lielākoties bija apturēta sešus gadus, jo viņš uzvarēja Hodžkina limfomu 4. stadijā un ieguva MBA grādu Virdžīnijas Universitātē. Kā klases projektu viņš un pāris B klases skolas biedri izstrādāja biznesa plānu rīsu malšanas rūpnīcai, kas vēlējās nodrošināt savu darbību, sadedzinot rīsu kodolu sēnalas ar augstu silīcija dioksīda saturu specializētā gazifikatorā. Dažus gadus strādājuši citos darbos (Keppler uzņēmumā AOL), viņi nolēma izmēģināt gazifikatoru iekārtas. Pēc rūpnīcu uzcelšanas Dominikānas Republikā un Alabamā, Keplers un Enviva prezidents Tomass Mets izveidoja citu biomasas veidu — projektu, kas ļautu Beļģijas zāģmateriālu rūpnīcai nodrošināt savas galvenās darbības, presējot zāģu skaidas granulās.

Tad pienāca viņu Eureka brīdis: tā vietā, lai īstenotu vienreizējus projektus, viņi varētu izveidot veselu granulu biznesu, kura pamatā būtu vairāk nekā 50 miljoni akru priežu mežu, kas stiepjas no Virdžīnijas līdz Karolīnas, Džordžijas, Alabamas un Misisipi salām.

Bet viņiem vajadzēja vairāk kapitāla. 2010. gadā Keplers un Mets vērsās pie privātā kapitāla veikala Riverstone Holdings, kas specializējas enerģētikā. Par jauno naudu viņi nopirka nelielu granulu ražotni Amorijā, Misisipi štatā, kas jau pārdeva savu produkciju Eiropai. Viņi to darbojās visu diennakti un trīskāršoja ražošanu. Viņi pārdeva un atdalīja agrīnās gazifikācijas rūpnīcas aktīvus, lai koncentrētos uz granulām. Viņi izmantoja augstāka riska kapitālu (no investoriem, piemēram, Džefrijs Ubens no Inclusive Capital), lai finansētu jaunas granulu rūpnīcas, un izveidoja komandītsabiedrības, lai iegādātos rūpnīcas pēc to uzcelšanas.

Enviva kļuva par publiski tirgotu MLP 2015. gadā un šogad kļuva par tradicionālu korporāciju, cenšoties pārdot sevi kā tīru vides spēli ESG investoriem. Riverstone un tā ieguldījumu fondiem joprojām pieder 42% akciju, kas tagad tirgojas par nedaudz zem 70 USD un maksā dāsnas dividendes USD 3.62 par akciju.

Viena no mācībām, ko Keplers saka, ka viņš ir mācījies no Riverstounas: netīriet netīrumus jaunai rūpnīcai, kamēr tās izlaide nav pilnībā samazināta. Viņš nesaskata nekādu problēmu veikt pietiekami daudz pasūtījumu, lai pārdotu produkciju vēl desmit dzirnavās, ko viņš vēlas būvēt, vai atrast vietu katrai rūpnīcai, kur jau notiek pietiekami daudz koku novākšanas 75 jūdžu rādiusā, lai saglabātu to koksnes atgriezumos. "Mēs esam simbiotiski šai (ražas novākšanas) darbībai, mēs to nevadām," viņš saka.

Konkurenti pieķeras. Pagājušajā gadā privātā kapitāla gigants Apollo Global investēja Igaunijas granulu ražotājā Granuul (Eiropas lielākais), kas ir iegādājies sauju augu Teksasas austrumu priežu mežos. Keplers saka, ka ar "nulles lieko likviditāti" pasaules granulu piegādē viņš atzinīgi vērtē jaunu konkurenci kā apliecinājumu tam, ka uzņēmumam ir nākotne. "Tā ir monopsonija," viņš saka. Ir tūkstošiem pārdevēju (koksnes lūžņu), ļoti maz pircēju. Tagad.

VAIRĀK NO FORBIEM

VAIRĀK NO FORBIEMSākot ar kempingiem un beidzot ar siera picu, “Algospeak” pārņem sociālos medijusBy Aleksandra S. LevīnaVAIRĀK NO FORBIEM25 labākās vietas, kur izbaudīt savu pensionēšanos 2022. gadāBy Viljams P. BaretsVAIRĀK NO FORBIEMBolts Raiens Breslovs ir atgriezies kā jauna starta uzņēmuma ar nosaukumu Love izpilddirektorsBy Stīvens Bertoni