Lūk, kā vislabāk spēlēt tirgu atlikušajā 2022. gadā: neskatieties.
Es piedāvāju šo padomu nevis tāpēc, ka uzskatu, ka lāču tirgus turpināsies, lai gan, protams, tas varētu. Es sniegtu to pašu padomu, ja domāju, ka drīz sāksies nākamais buļļu tirgus posms.
Iemesls neskatīties ir tas, ka “skatīšanās” nav labdabīga rīcība. Tas faktiski maina jūsu uzvedību - bieži vien destruktīvi.
Lasīt: Pensiju konti mīnusā? Šī vienkāršā stratēģija varētu būt atslēga, lai saglabātu mieru.
Uz šo novērojumu mani pamudināja nesen veikts aizraujošs pētījums, kas sāka izplatīties akadēmiskajās aprindās. Pētījums, "Izpakošana Rise in Alternatives”, vadīja Stenforda Džuliana Begenau un Polīna Lianga un Emīls Sirivardans no Hārvardas. Šis pētījums koncentrējas uz salīdzinoši neskaidru ieguldījumu nozares iezīmi — pēdējo divu desmitgažu laikā lielo vidējo pensiju fondu piešķīruma pieaugumu tā dēvētajiem alternatīvajiem ieguldījumiem, piemēram, riska ieguldījumu fondiem un privātajam kapitālam. Bet tas, ko atklājuši pētnieki, ietekmē mūs visus.
Piemērojot virkni sarežģītu statistikas testu, viņi secināja, ka galvenais noteicošais faktors konkrēta pensiju fonda lēmumam veikt piešķīrumu alternatīviem ieguldījumiem bija tas, vai cits pensiju fondi tajā pašā ģeogrāfiskajā reģionā to darīja paši. Citiem vārdiem sakot, ja pensiju fonds noteiktā reģionā uzsāka lielu piešķīrumu alternatīviem ieguldījumiem, pieauga iespēja, ka to darīs arī citi tuvumā esošie ieguldījumi.
Citiem vārdiem sakot, labs vienaudžu spiediens. Tik daudz par neatkarīgo analīzi, ko it kā veikuši pensiju fondu nodarbināti dārgi analītiķi un konsultanti.
Lasīt: Iepazīstieties ar mūsdienu “neveiksmīgāko” akciju tirgus investoru
Iemesls, kāpēc tas attiecas uz mums visiem: ja šie investīciju eksperti nespēj domāt neatkarīgi, ir vēl mazāka iespēja, ka kāds no mums to spēs. Un tas var maksāt dārgi. Lai būtu pretrunīgs, piemēram, lai pieminētu tikai vienu labi novērtētu stratēģiju, mums ir jābūt pretrunā ar vienprātību. Ja mēs pastāvīgi skatāmies pār saviem pleciem, lai redzētu, ko dara citi, tad būt patiesam pretrunīgam kļūst vēl grūtāk, nekā tas jau ir.
Man atgādina nelaiķa britu ekonomista un filozofa Džona Meinarda Keinsa klasisko novērojumu: mēs drīzāk vēlētos “izgāzties tradicionāli, nekā… gūt panākumus netradicionāli”.
Izvairīšanās no tuvredzības zaudēšanas
Vienaudžu spiediens ir tikai viens no iemesliem, kāpēc mums vajadzētu samazināt biežumu, ar kādu mēs koncentrējamies uz tirgu īstermiņa svārstībām un to, kā klājas mūsu portfeļiem. Vēl viens nozīmīgs ir pazīstams kā tuvredzības zaudēšanas novēršana (MLA).
MLA pastāv divu iemeslu dēļ. Pirmkārt, mēs vairāk ienīstam zaudējumus, nekā mīlam peļņu, un ir grūti nepārbaudīt, kā darbojas mūsu portfeļi. Tā rezultātā, kad mēs biežāk pārbaudīsim mūsu portfeļa tīro vērtību, mums būs augstāka subjektīvā riska uztvere. Tas savukārt nozīmē mazāku piešķīrumu riskantākiem ieguldījumiem — tiem, kas parasti nodrošina lielāku ilgtermiņa atdevi.
MLA atklājums liecina par pētījumiem 1990. gadu sākumā, ko veica Shlomo Benartzi, profesors un Uzvedības lēmumu pieņemšanas grupas priekšsēdētājs. UCLA Andersona vadības skolaun Ričards Tālers, Čikāgas Universitātes Booth School of Business uzvedības zinātnes un ekonomikas profesors (un 2015. gada Nobela prēmijas laureāts ekonomikā). Kopš tā laika MLA esamību ir apstiprinājuši daudzi pētījumi.
Viens no visspilgtākajiem salīdzināja profesionālu tirgotāju sniegumu divās dažādās grupās: tie, kuri koncentrējās uz sava portfeļa veiktspēju pa sekundei, un tie, kas pārbaudīja ik pēc četrām stundām. Pēdējā grupā ietilpstošie "iegulda par 33% vairāk riskantos aktīvos, gūstot peļņu, kas ir par 53% lielāka, salīdzinot ar tirgotājiem, kuri bieži saņem informāciju par cenām," secināts pētījumā.
Es šaubos, vai kāds no jums pārbauda savu portfeļa statusu katru otro tirdzniecības dienas sekundi, lai gan es zinu, ka daži no jums ir tuvu tam. Bet pētījums skaidri parāda vispārējo modeli.
Lai izmantotu piemēru, kas ir atbilstošāks tipiskam privātajam investoram, iedomājieties, ka Rips van Vinkls aizmiga pagājušā gada sākumā, pirms 18 mēnešiem, pārbaudot S&P 500.
SPX,
līmenī tieši pirms viņš aizsnauda. Ja viņš šodien pamostos un pārbaudītu tirgu, viņš droši vien žāvātos un atkal aizmigtu. Rēķinot tikai uz cenu, S&P 500 kopš pagājušā gada sākuma ir palielinājies par 1.1%, bet kopējās peļņas pamatā – par 3.3%.
Turpretim, ja Rips Van Vinkls katru mēnesi pamostos un pārbaudītu savu portfolio, viņam tagad būtu kustību slimība. S&P 500 savā labākajā mēnesī kopš 5.9. gada sākuma nodrošināja 2021% kopējo atdevi un sliktākajā mēnesī zaudēja 9.0%.
Mana Rip Van Winkle ilustrācija nav tik hipotētiska, kā jūs citādi varētu domāt. 2010. gadā Izraēla ieviesa izmaiņas normatīvajos aktos, kas aizliedza savstarpējo fondu sabiedrībām ziņot par peļņu jebkurā periodā, kas ir īsāks par 12 mēnešiem. Pirms šīm izmaiņām viena mēneša peļņa tika skaidri norādīta klientu pārskatos. 2017. gada pētījums diriģē Meja Šatone, Federālo rezervju sistēmas Banku un finanšu analīzes sadaļas ekonomists, atklāja, ka regulējuma izmaiņas "izraisīja fondu plūsmas jutīguma samazināšanos pret pagātnes ienesīgumu, tirdzniecības apjoma samazināšanos un palielināja aktīvu sadalījumu riskantākiem fondiem".
“Nemeklēt” var būt nereāli…
Tomēr acu skatīšanās no tirgus un brokeru paziņojuma novēršana var prasīt pārāk daudz, jo īpaši ņemot vērā tirgus neseno ārkārtējo nepastāvību un gandrīz piesātināto šīs nestabilitātes atspoguļojumu finanšu presē. Ja tas attiecas uz jums, tad jums ir jānosaka, kā saglabāt disciplīnu, ievērojot iepriekš iestatīto finanšu plānu, vienlaikus ievērojot tirgus īstermiņa svārstības.
Tas, kā tas izskatīsies jūsu konkrētajā situācijā, būs atkarīgs no jūsu personības. Iespējams, ka ikdienas kontrole pār savu portfeli ir jānodod ieguldījumu konsultantam, kuram ir uzdots nekad neatkāpties no jūsu iepriekš noteiktā finanšu plāna. Vēl viena iespēja būtu ieguldīt tikai kopfondos, kas ierobežo to, cik bieži jūs varat tirgoties. Vēl viens variants būtu sadarboties ar savu brokeru firmu, IRA vai 401(k) sponsoru vai konsultantu, lai gan samazinātu biežumu, kādā viņi ziņo par jūsu darbības rezultātiem, un palielinātu periodu ilgumu, kurā viņi ziņo par sniegumu.
Domājot par to, kas būtu nepieciešams, ir noderīgi atcerēties, ko darīja grieķu mīta Uliss, lai varētu klausīties sirēnu skaisto dziedājumu. Viņš zināja, ka nespēs pretoties viņu pievilcīgajām dziesmām, taču viņš arī zināja, ka padošanās šim kārdinājumam būtu liktenīga. Tāpēc viņš lika saviem vīriem piesiet viņu pie kuģa masta, uz kura viņš brauca, lai viņš varētu klausīties. Mūsu uzdevums ir izdomāt mūsdienu ekvivalentu piesieties pie masta.
Marks Hulberts ir regulārs MarketWatch līdzstrādnieks. Viņa Hulberta vērtējumi izseko investīciju biļetenus, kas maksā fiksētu maksu, lai tiktu pārbaudīts. Viņu var sasniegt plkst [e-pasts aizsargāts].
Avots: https://www.marketwatch.com/story/how-retirees-should-navigate-this-bear-market-11656090138?siteid=yhoof2&yptr=yahoo