Kā šī 10.4% dividenžu stratēģija sagrāva 60/40 portfeli

Man nepatīk dzirdēt par investoriem, kuri izmanto tādus “noteikumus” kā 60/40 portfelis (kurā jūs 60% no saviem līdzekļiem veltāt akcijām un pārējos obligācijām), lai ieguldītu savu grūti nopelnīto naudu.

Problēma ar tādiem “noteikumiem” kā šis ir tā, ka tiem trūkst spējas pielāgoties mainīgajiem tirgiem, piemēram, juceklim, ko mēs piedzīvojām šogad, kas vienādi ir sagrāvis akcijas un obligācijas.

Padomdevēji redz pārāk vienkāršotus “noteikumus”, piemēram, portfeli 60/40

Šķiet, ka tādi ir padomdevēji un biznesa mediji beidzot pieņemt šo smago patiesību. Pēdējā laikā bankām patīk Goldman Sachs (GS) un JPMorgan Chase
JPM
& Co (JPM) ir mudinājuši klientus pāriet no 60/40 iestatījuma, savukārt publikācijas, piemēram, Barrons un Kiplinger raksta rakstus ar burtisku nosaukumu “60/40 portfelis ir miris”.

Tas ir lieliski redzēt, taču, ja viņi patiešām apkalpotu savus klientus (un lasītājus), viņi dotos tālāk un ieteiktu mūsu izlases lugas par ienākumiem, slēgtie fondi (EISI).

Tie ir daudz labāka alternatīva vienkārša iemesla dēļ: viņi maksā dividendes, kas ir pietiekami lielas, lai daudzi cilvēki varētu iztikt, nepārdodot nevienu daļu pensijā. Pateicoties atcelšanai, jūs varat viegli atrast CEF, kas šajās dienās dod ienesīgumu uz ziemeļiem no 10%, vienlaikus tirgojoties ar lielām atlaidēm līdz neto aktīvu vērtībai (NAV vai to pamatā esošā portfeļa turējuma vērtībai).

Kad rēķini ir apmaksāti, varat sēdēt mierā, iekasēt dividendes un būtībā regulēt akciju cenu svārstības, vai, vēl labāk, varat izmantot tādas stratēģijas kā dolāra izmaksu vidējā noteikšana, lai reinvestētu izmaksas un “automātiski” izmantotu šīs priekšrocības. atvilkšana ir nokalpojusi.

CEF: radīts, lai pārvarētu tirgus vētras

Lai izskaidrotu, kā augsta ienesīguma CEF palīdz investoriem lāču tirgus laikā, ņemsim Džona un Džeka piemēru.

Džonam ir 60/40 portfelis, kā ir ieteicis viņa finanšu konsultants: 60% akcijas, 40% valsts kases. No otras puses, Džeks ir ieguldījis savu naudu CEF, jo īpaši Liberty All-Star Equity Fund (ASV), PIMCO Corporate & Income Opportunity Fund (PTY) un Cohen & Steers Quality Income Realty Fund (RQI).

Šis 10.4% ienesīguma portfelis ir radījis jauku 8.9% vidējo gada atdevi pēdējo desmit gadu laikā (pat pēc 2022. gada tirgus krituma).

Tas ir arī labi pārspējis 60/40 portfeli (apakšā purpursarkanā krāsā) ar 129% vidējo kopējo atdevi starp trim Džeka fondiem, salīdzinot ar 87% BlackRock 60/40 Target Allocation Fund (BAGPX), labs aizstājējs mūsu akciju obligāciju sadalīšanai proporcijā 60/40.

Bet patiešām svarīgi ir tas, ka šie fondi nodrošina lielu ienākumu plūsmu: USD 86.67 mēnesī (vai USD 1,040 gadā) par katriem ieguldītajiem USD 10,000 19, pamatojoties uz to pašreizējo ienesīgumu un izmaksām. Ņemiet vērā arī to, ka viņu dividendes turpinājās divos no pēdējā laika sarežģītākajiem lāču tirgiem: COVID-2022 izpārdošanā un XNUMX. gada nestabilitātē.

No otras puses, 60/40 investoriem nebūtu šī naudas spilvena.

Lai gan CEF investoram perioda sākumā un beigās ir vienāds akciju skaits (un līdz ar to vienāds potenciālā kāpuma apjoms), 60/40 portfelis ir piedzīvojis lielu vērtības zudumu, jo tā vērtība ir samazinājusies par 20%. un ieguldītāja izstāšanās. Tas nozīmē, ka, lai gan CEF portfelim ir jāpalielinās par 25%, lai atgrieztos tur, kur tas sākās pirms lāču tirgus, 60/40 portfelim ir jāpalielinās par 34%.

Jo ilgāk turpinās lāču tirgus, jo sliktāks šis efekts. Tā kā akciju skaits paliek nemainīgs, CEF portfeļa kritums par 20% nozīmē, ka, lai atgrieztos tur, kur tas sākās, ir nepieciešams atgūties par 25%, neatkarīgi no tā, vai mēs runājam par sešiem mēnešiem, gadu vai ilgāku laiku.

Bet, izmantojot 60/40 portfeli, jūs aktīvi izņemat naudu no sava portfeļa lāču tirgus laikā, tāpēc, jo ilgāk tirgus paliek lejup, jo vairāk jums ir jāiegūst, lai atjaunotu sākotnējo ieguldījumu. Tātad nepieciešamais 34% atsitiens sešos mēnešos pārvēršas par 44% gadā, un tas kļūst sliktāks, jo ilgāk turpinās kritums.

Protams, nevienam nepatīk savā kontā redzēt nerealizētus zaudējumus. Taču CEF labā lieta ir tā, ka to lielās ienākumu plūsmas nozīmē, ka jums nav jāpārdod akcijas un jāpadara reāli īstermiņa papīra zaudējumi. Un jūs saņemat iespēju reinvestēt savas dividendes, ja vēlaties, šajā procesā iegādājoties CEF vienības par izdevīgu cenu.

Maikls Fosters ir vadošais pētījumu analītiķis Pretēja perspektīva. Lai iegūtu vairāk lielisku ideju par ienākumiem, noklikšķiniet šeit, lai skatītu mūsu jaunāko ziņojumu “Neiznīcināmi ienākumi: 5 darījuma fondi ar drošām 8.4% dividendēm."

Informācijas atklāšana: nav