Cigāru izsmēķu ieguldīšana ir problemātisku aktīvu ieguldījumu veids. Izmantojot šo stratēģiju, jūs pērkat akcijas par zemām cenām grūtībās nonākušajos uzņēmumos, kuru vērtībai vajadzētu būt lielākai par to pašreizējo akciju cenu. Jūs ļaujat akcijām uzkāpt, pēc tam pārdodat tās, lai gūtu ātru peļņu. To nevajadzētu jaukt ar vērtības ieguldījumu, kurā jūs veicat ilgtermiņa ieguldījumus uzņēmumos, kurus tirgus ir novērtējis par zemu. Cigāru izsmēķu ieguldījums ir īstermiņa pieeja, lai iepirktos kopumā vājos uzņēmumos. Varat strādāt ar finanšu konsultantu, ja neesat pārliecināts, vai tas ir piemērots jūsu portfelim, vai arī varat lasīt tālāk, lai uzzinātu vairāk.
Kas ir cigāru dibena teorija?
Cigāru mucas ieguldījums ir termins, ko izdomājis slavenais investors Vorens Bafets. Vēstulē Berkshire Hathaway akcionāriem 1989. gadā viņš skaidroja teoriju kā veidu, kā ātri iegūt vērtību no vājiem uzņēmumiem. Pēc viņa vēstules:
“Ja jūs pērkat akcijas par pietiekami zemu cenu, uzņēmuma veiksmē parasti būs zināmas žagas, kas dod iespēju izkraut ar pienācīgu peļņu, lai gan uzņēmuma ilgtermiņa darbība var būt briesmīga. Es to saucu par "cigāra dibena" pieeju ieguldījumiem. Uz ielas atrasts cigāra izsmēķis, kurā ir palicis tikai viens smeķis, var neizdvest daudz dūmu, taču “izdevīgs pirkums” dos visu peļņu.
Piemēram, pieņemsim, ka atrodat grūtībās nonākušu uzņēmumu, kura akciju cena ir pazemināta līdz USD 0.75 par akciju. Šis uzņēmums joprojām darbojas, pretējā gadījumā tas netirgotos, bet tas ir vai nu vājš, vai neveiksmīgs, un tirgus ir sācis derēt pret to.
Šādā situācijā uzņēmumam ļoti labi var būt pēdējā brīža vērtības pieaugums. Vēlu investorus varētu interesēt azartspēles ar lētām akcijām, vai arī uzņēmums varētu meklēt kādu, kas tās iegādātos. Biežāk, vienkārši likvidējot un likvidējot visu, kas uzņēmumam pieder, tiks iepludināta skaidrā nauda, kas paaugstina akciju cenu. Šī cena var nebūt augstāka par USD 1 par akciju, bet papildu USD 0.25 ir visa peļņa vēlu investoram.
Ja kāds uz ielas atrod gruzdošu cigāru, atrastais 90% ir miskaste. Bet viņi joprojām var bez maksas izvilkt pēdējos 10% dūmu. Tas pats attiecas uz ieguldījumiem cigāru izsmēķēšanā. Akcijas parasti var būt slikts ieguldījums, taču tās joprojām var gūt pēdējā brīža peļņu.
Ja esat gatavs sadarboties ar vietējiem konsultantiem, kas var palīdzēt sasniegt jūsu finanšu mērķus, sāc tagad.
Kā jūs identificējat cigāru izsmēķu uzņēmumus?
Vispārējais veids, kā noteikt ieguldījumu cigāra izsmēķēšanā, ir tā sauktā uzņēmuma neto apgrozāmo aktīvu vērtība (NCAV). Formula ir:
Citiem vārdiem sakot, jūs sākat ar visu uzņēmuma aktīvu kopējo vērtību. Pēc tam jūs atņemat uzņēmuma parādus, saistības visu, ko tas ir parādā vēlamajiem akcionāriem (jo viņi vispirms saņem samaksu). Tas parāda, cik vērts būtu uzņēmums, ja tas tiktu pilnībā likvidēts un nomaksātu visus parādus.
Tad jūs to sadaliet ar apgrozībā esošo akciju parasto akciju skaitu. Jums atliek, cik katrs akcionārs saņemtu, ja uzņēmums rīt tiktu likvidēts, nomaksātu visus parādus un atlikušo daļu sadalītu akcionāriem.
Ja šis skaitlis ir lielāks par akciju pašreizējo tirdzniecības cenu, uzņēmums var būt cigāru mucas ieguldījums. Pat ja uzņēmumam klājas slikti, sliktākajā gadījumā galīgā likvidācija izmaksātu akcionāriem vairāk, nekā uzņēmums pašlaik pārdod. Tas padara to par potenciāli ienesīgu īstermiņa ieguldījumu.
Cigāru izsmēķu ieguldīšanas plusi un mīnusi
Ir ļoti svarīgi saprast, ka cigāru izsmēķu ieguldījums nav ieguldījums vērtībā. Jūs nemeklējat ilgtermiņa ieguldījumu labos uzņēmumos, kas tirgojas zem to patiesās vērtības. Tā vietā jūs meklējat vājus uzņēmumus, kas, iespējams, piedzīvos pēdējo vērtības sajūtu. Atšķirībā no vērtības ieguldījumiem šī ir īstermiņa stratēģija.
Šīs pieejas priekšrocība ir tā, ka tā var nodrošināt labu ātru ieņēmumu avotu. Cigāru izsmēķu uzņēmumi ir veids, kā ar salīdzinoši nelielām investīcijām ātri gūt peļņu. Kaut arī jebkura peļņas norma parasti ir diezgan maza, jūs varat veikt daudz no šiem ieguldījumiem, ņemot vērā to apgrozījumu.
Bet neļaujiet ātras naudas vilinājumam jūs apmānīt. Cigāru izsmēķu ieguldīšanai ir daudz ļoti reālu negatīvo aspektu, kas gandrīz vienmēr attiecas uz ieguldījumu stratēģijām, kas koncentrējas uz tirgus laiku. Kā Buffet paskaidroja tajā pašā vēstulē iepriekš citētajiem akcionāriem:
“Ja vien jūs neesat likvidators, šāda pieeja uzņēmumu pirkšanai ir muļķīga. Pirmkārt, sākotnējā “izdevīgā” cena, iespējams, tomēr neizrādīsies tāda zagšana. Sarežģītā biznesā ātrāk tiek atrisināta viena problēma par citu virsmu – virtuvē nekad nav tikai viens tarakāns. Otrkārt, visas jūsu nodrošinātās sākotnējās priekšrocības ātri samazinās uzņēmuma zemā peļņa.
Piemēram, ja jūs iegādājaties uzņēmumu par 8 miljoniem ASV dolāru, ko var pārdot vai likvidēt par 10 miljoniem ASV dolāru, un nekavējoties veicat jebkuru kursu, varat gūt lielu peļņu. Taču investīcijas radīs vilšanos, ja uzņēmums desmit gadu laikā tiks pārdots par 10 miljoniem ASV dolāru un pa šo laiku tas katru gadu nopelnīs un sadalīs tikai dažus procentus no izmaksām. Laiks ir brīnišķīgā biznesa draugs, viduvēja ienaidnieks.
Citiem vārdiem sakot, no daudzajiem jautājumiem šeit galvenie ir divi: pirmkārt, katrs cits investors var aprēķināt arī NCAV. Tātad, ja viss tirgus uzskata, ka šīs akcijas ir tikai USD 1 vērtībā, lai gan NCAV formula saka, ka uzņēmums varētu likvidēties par USD 1.50, ir vērts jautāt, kāpēc. Atbilde parasti ir saistīta ar problēmām pamatā esošajā biznesā, kas nozīmē, ka jūsu peļņas pieaugums nenotiks viegli… ja vispār.
Pat ja tā notiek, nav iespējams pateikt, kurā laika posmā. Cilvēki smagi strādā, lai glābtu pat neveiksmīgus uzņēmumus. Nav absolūti nekādas garantijas, ka šis uzņēmums žagas, un, ja tas notiks, nav garantijas, ka tas to darīs drīz. Jūs, iespējams, esat iestrēdzis, turot šo bīdāmo materiālu gadiem ilgi. Pat ja jūs beidzot gūsit peļņu USD 0.25 par akciju, ilgtermiņa ieguldījumu alternatīvās izmaksas būs ievērojamas.
Cigāru izsmēķu ieguldīšana ir interesanta pieeja, ko Vorens Bafets atzīst par sava pirmā miljona nopelnīšanu. Tomēr ir iemesls, kāpēc viņš tagad brīdina investorus no tā, un tai ir tāds pats riska profils kā jebkurai citai stratēģijai, kas sola noteikt laiku tirgum.
Bottom Line
Cigāru mucas ieguldīšana ir īstermiņa ieguldījumu stratēģija, kurā jūs pērkat nepietiekami novērtētas akcijas grūtībās nonākušajos uzņēmumos. Kad tas darbojas, jūs varat iegūt pēdējo vērtību no īstermiņa tirdzniecības. Tā ir viena no daudzajām ieguldījumu stratēģijām, ko jūs varētu apsvērt savā portfelī.
Padomi ieguldījumiem
Ir daudz gudru tirdzniecības un ieguldījumu veidu, taču, ja neesat pārliecināts, kādā virzienā izvēlēties, varat apsvērt iespēju strādāt ar finanšu konsultantu. Profesionāls var palīdzēt jums izveidot ieguldījumu stratēģiju, kas atbilst jūsu ilgtermiņa mērķiem. Finanšu konsultanta atrašanai nav jābūt sarežģītai. SmartAsset bezmaksas rīks saskaņo jūs ar līdz pat trim pārbaudītiem finanšu konsultantiem, kas apkalpo jūsu reģionā, un jūs varat intervēt savus padomdevējus bez maksas, lai izlemtu, kurš no tiem ir piemērots jums. Ja esat gatavs atrast padomdevēju, kas var palīdzēt sasniegt jūsu finanšu mērķus, sāc tagad.
Visticamāk, nav laba ideja mēģināt noteikt laiku, jo tas var radīt daudz sāpju, ja nezināt, ko darāt, un pat profesionāļi var pazaudēt savus kreklus.
Fotoattēlu kredīts: ©iStock.com/courtneyk, ©iStock.com/shironosov, ©iStock.com/PeterPhoto
Post Cigāru buttiņu investēšana: Vorena Bafeta stratēģija vispirms parādījās SmartAsset emuārā.
Avots: https://finance.yahoo.com/news/warren-buffets-cigar-butt-investing-140008405.html