Kā pamanīt jaunu vadību, kad sākas buļļu tirgus

2022. gada pirmie deviņi mēneši akciju tirgū ir bijuši nodevīgi. Katrs pārdošanas vilnis ir saskāries ar salīdzinoši vāju atlēcienu, kas ir izraisījis vēl lielāku pārdošanu tehniskās pretestības jomās, īpaši 200 dienu mainīgajā vidējā rādītājā, kā rezultātā ir virkne zemāku minimumu. Lai arī cik slikti ir bijuši vispārējie tirgus apstākļi, kaitējums atsevišķās nozarēs, piemēram, izaugsmes un spekulatīvās izaugsmes akcijās, ir bijis postošs, daudziem bijušajiem līderiem nokrītot no 50% līdz 85% no saviem maksimumiem. Interesanti, ka tirgus, ņemot vērā daudzus rādītājus, jo īpaši psiholoģiskos kontrindikācijas, ir bijis ārkārtīgi pārpārdots lielāko gada daļu, tomēr tas turpināja samazināties.

Tas norāda uz vienu no O'Nīla metodoloģijas pamatprincipiem: tiklīdz vispārējais tirgus vai atsevišķas akcijas ir lejupslīdējušas, nav iespējams pateikt, cik zemu tas noslīdēs vai cik ilgs laiks būs nepieciešams, lai tas atgūtos. Uzņēmumā O'Neil Global Advisors mēs uzskatām, ka mēs nodarbojamies ar tulkošanas, nevis prognožu biznesu.

Tāpēc, nevis mēģināt paredzēt korekcijas ilgumu un dziļumu, parasti vislabāk ir pagaidīt malā, līdz parādās skaidri signāli, ka ir sācies jauns buļļu tirgus. Viens no signāliem ir sekošanas diena (FTD), kas ir notikusi katra lielākā buļļu tirgus sākumā, ko esam pētījuši pēdējo 120 gadu laikā. Kad šis signāls parādās, ir ļoti svarīgi atrast un ieguldīt akcijās, kas potenciāli varētu vadīt jauno buļļu tirgu.

No O'Nīla metodoloģijas viedokļa mūs interesē trīs galvenie faktori, mēģinot atrast uzvarošās akcijas: akciju tehniskais attēls, pamatā esošie pamati un vispārējie tirgus apstākļi. Ja vispārējie tirgus apstākļi būs slikti, kā tas ir bijis 2022. gada lielāko daļu, plašā tirgus spiediens neļaus pacelties augstāk pat spēcīgākajiem uzņēmumiem ar vislabākajām izredzēm. Šo plašāko tirgus lejupslīdes tendenču laikā spēcīgākās akcijas konsolidēsies un veidos konstruktīvu bāzi.

Kad spiediens uz tirgu beidzot paaugstināsies, potenciāli jaunie līderi būs akcijas ar stabiliem pamatiem un izaugsmes perspektīvām, kas ir pabeigušas konstruktīvu pamatu un virzās uz jauniem maksimumiem jaunā rallija sākumā.

Vienkāršākais veids, kā noteikt šos krājumus, ir koncentrēties uz relatīvo spēku. Relatīvais spēks (RS) mēra akciju cenas veiktspēju salīdzinājumā ar kopējo akciju tirgu. Augstākas RS akcijas ar augošām RS līnijām pārspēj galvenos tirgus indeksus, kā arī atsevišķu akciju visumu. Bieži vien jauna līdera RS līnija virzīsies uz jauniem maksimumiem pirms cenas, norādot uz iespaidīgu cenu pārsniegumu salīdzinājumā ar vispārējo tirgu, kas parasti liecina par labāku sniegumu nākotnē.

Tā kā šīs akcijas veido bāzes tirgus korekcijas laikā, tās bieži vien parādīs smalkas norādes, ka tās uzkrājas. Tas būs redzams uzkrāšanas/izplatīšanas (A/D) līnijā un A/D reitingā, kas abi ir patentēti O'Nīla metodoloģijas mērījumi, ko izmanto, lai identificētu krājumus, kas tiek akumulēti (pirkšana) vai izplatīšana (pārdošana).

Tehniskas norādes, kas liecina par institūciju uzkrāšanu, ietver gadījumus, kad akcijas sasniedz augstāku zemāko līmeni tirgus vidū, sasniedzot zemāku minimumu lejupslīdes laikā; pozitīva novirze, kas izpaudīsies arī kā relatīvā spēka uzlabošanās; spraugas vai lielas dienas liela apjoma gadījumā, jo krājums veido labās puses pamatni; cenu un apjoma darbība, kurā mītiņi parasti notiek, palielinoties apjomam, un atkāpšanās, kad apjoms samazinās; negatīvs atbalsts pie svarīgiem mainīgajiem vidējiem rādītājiem, piemēram, pieaugoša 50 dienu mainīgā vidējā līnija; “Shake-out” un konstruktīvas cenas/apjoma darbības, piemēram, augšupvērsti atkāpšanās beigās (tās bieži vien sakrīt ar atkāpšanos plašos tirgus indeksos); vairākas nedēļas pēc kārtas (piecas vai vairāk) cenu paaugstināšanas, krājumiem veidojot bāzes labo pusi; un visbeidzot spēcīga cenu ietekme uz lielu apjomu, jo krājumi beidzot izkļūst no bāzes.

Vēl viena akciju īpašība, kas var būt jauna vadošā loma buļļu tirgū, ir spēcīga nozares grupas līdzdalība. Nozares grupas relatīvais spēks ir labs rādītājs grupām, kas ir spēcīgas un uzlabojas. O'Nīls izseko 197 atšķirīgas nozares grupas un katrai piešķir grupas rangu, pamatojoties uz katras grupas atsevišķo komponentu cenu veiktspēju.

Lai gan piederība spēcīgai un pilnveidojošai nozares grupai nav prasība, lai akcijas būtu vadošās jaunā buļļu tirgū, fakts ir tāds, ka vadošās akcijas parasti ir vadošo nozaru daļa. Spēcīgs nozares atbalsts var būt svarīgs komponents, lai paaugstinātu akciju cenu. Ekonomisko apstākļu un labvēlīgu pamatu uzlabošana nozarē iegūs vairums, ja ne visi uzņēmumi, kas ir daļa no šīs grupas. Mūsu mērķis ir noteikt vienu vai divas spēcīgākās akcijas nozarē fundamentālo un tehniskā spēka ziņā, jo tās ir spilgtākās izredzes ieņemt vadošo pozīciju jaunā buļļu tirgū.

Šeit ir daži piemēri jaunai vadībai jauna buļļu tirgus sākumā:

Pašreizējais krājuma piemērs ar šīm īpašībām ir TeslaTSLA
(TSLA). Akcija ir līderis automobiļu jomā (īpaši elektrisko transportlīdzekļu (EV)), nozares grupa, kas kļūst arvien spēcīgāka, pēdējo deviņu nedēļu laikā pārvietojoties no nozares grupas 174. uz 51. vietu. Tā ir arī pakļauta Energy-Solar telpai, kas pēdējo astoņu nedēļu laikā ir bijusi visaugstāk novērtētā nozare.

Akcija saglabājās virs zemākā līmeņa maija beigās, jo kopējais tirgus jūnija vidū sasniedza jaunus minimumus, kas ir ļoti pozitīva cenu atšķirība. Septembra sākumā akcijas atrada atbalstu pie tā 50 dienu mainīgā vidējā rādītāja, jo vispārējais tirgus nokritās zem 50 dienu mainīgā vidējā rādītāja, demonstrējot spēcīgu relatīvo spēku. Turklāt akcijas ir demonstrējušas konstruktīvu cenu un apjoma darbību, kas liecina, ka akcijas ir bijušas uzkrāšanās, jo tās ir balstījušās tirgus korekcijas laikā. Ar spēcīgiem pamatiem, pilnveidotu sponsorēšanu un spēcīgām tehniskajām īpašībām TSLA šķiet gatavs kļūt par tirgus līderi, kad vispārējais tirgus spiediens paaugstinās un sākas jauns bullīšu skrējiens.

Noslēgumā jāsaka, ka, lai gan 2022. gads ir bijis grūts laiks ASV akciju investoriem, pašreizējais lāču tirgus piedāvā iespējas mainīt savu portfeli. Ņemot vērā vēsturi kā ceļvedi, nākamo vēršu tirgu, visticamāk, vadīs atšķirīga vadība nozares grupu un atsevišķu akciju ziņā. Uzmanība pret signāliem, ko tirgus piedāvā, lai identificētu šos līderus, var palīdzēt atrast dažus no ienesīgākajiem darījumiem.

Šī raksta līdzautors ir O'Neil Global Advisors vecākais viceprezidents un portfeļa pārvaldnieks Čārlzs Heriss. Heriss kungs ir O'Neil uzņēmumu portfeļa pārvaldnieks kopš 2000. gada jūnija un ir ceļojis iekšzemē un ārzemēs, runājot un mācot semināros, kas koncentrējās uz diagrammu analīzi, portfeļa pārvaldību un tirdzniecības psiholoģiju. Viņš ir plaši pētījis tirgus ciklus kopš 1900. gadu sākuma un vadošo akciju raksturlielumus šajā laika periodā, uzsvaru liekot uz psiholoģiskajiem un sekundārajiem kontrindikatoriem tirgus apakšdaļā. Viņš saņēma CFA
CFA
apzīmējums 1998. gadā.