- 2022. gadā kriptovalūtu nozarē sabrukuma rezultātā tika zaudēti gandrīz 1.4 triljoni USD.
- Stablecoin tirgus vērtība ir 145 miljardi USD.
- Sabrukums ietekmētu nekriptovalūtu tirgu tā piesaistes sistēmas dēļ.
Katram finanšu instrumentam ir raksturīgi riski, un investoriem ieteicams solījumus uztvert ar šķipsniņu. 2022. gadā ir pieredzēts gandrīz 1.4 triljonu dolāru kriptovalūtu tirgus sabrukums, kas ir viens akadēmisks mājiens, ka liela stabila monēta neveiksmes gadījumā tas var ietekmēt ASV obligāciju tirgu.
Paredzams, ka stabilo monētu tirgus būs aptuveni 145 miljardi USD, jo tie ir piesaistīti viens pret vienu ar fiat valūtu, padarot tos par kriptovalūtas ekonomikas mugurkaulu. Šī funkcija ļauj cilvēkiem viegli tirgoties ar dažādām kriptovalūtām un žetoniem, nekonvertējot savu fiat.
Emitenti sader, ka šīs stabilās monētas ir nodrošinātas ar reāliem aktīviem, piemēram, fiat valūtu vai obligācijām. Likvīdi valsts vērtspapīri tos atmaksā. Lai gan pie horizonta nav redzamas stabilas monētas sabrukšanas pazīmes, Kornela universitātes ekonomikas profesors Esvars Prasads dalījās bažās par tās iespējamo ietekmi uz tradicionālo finanšu tirgu.
Pieņemsim, ka daudzi lietotāji vienlaikus konvertē savas stabilās monētas uz fiat, tad emitentam ir jāpārdod savi rezerves aktīvi, kas nozīmē liela apjoma ASV Valsts kases dempingu.
Konferencē Sanktmortizā, Šveicē, runājot ar medijiem, ekonomists sacīja, ka gadījumā, ja cilvēku uzticība stabilajām monētām zudīs, notiks izņemšanas pieplūdums, kas nozīmētu lielāku spiedienu uz emitentu pārdot savus Valsts kases vērtspapīrus.
Pat ja tirgus ir diezgan likvīds, šāds pieplūdums var radīt viļņus pamatā esošo vērtspapīru tirgū. Ņemot vērā Valsts kases vērtspapīru tirgus nozīmi plašākā finanšu sistēmā, tas rada nopietnas bažas.
Pieņemsim, ka šāds notikums notiktu arī tad, kad obligāciju tirgus noskaņojums ir trausls; tas varētu radīt multiplikatora efektu lielā pārdošanas spiediena uz Treasurys dēļ. Pēc ekonomistu domām, kriptovalūtas ir spekulatīvi finanšu aktīvi bez skaidra vērtēšanas modeļa, kas tos neatbalsta.
2022. gada maijā par to brīdināja ASV Federālo rezervju sistēma "Stabilās monētas joprojām ir pakļautas krišanai, un daudzi obligāciju un banku aizdevumu kopfondi joprojām ir neaizsargāti pret izpirkšanas riskiem."
Pazīstamais riska kapitālists un kriptovalūtu nozares veterāns Bils Tai nedomā, ka kāda liela stabila monēta drīzumā sabruks. Tomēr to rūpīga pārbaude ir pieaugusi, un tas ir apsveicami. Tālāk intervijā Tai saka:
“Manuprāt, gluži tāpat kā mūsu tradicionālajā finanšu nozarē, kur lielās finanšu krīzes laikā cilvēkus aizrauj slēptā izplatība paaugstināta riska kredītu tirgū, dažos no aktīviem, kuru mērķis ir atbalstīt stabilu monētu, varētu būt sviras kabata vai divas. ”
Patīk stabilas monētas uzplaiksnījuma iespēja ar tādiem pārsteiguma notikumiem kā augsta riska hipotekāro kredītu krīze, kas sākās 2007. gadā un iedzina visu pasauli lejupslīdē.
Tagad, tā kā tādi dižgari kā Džefs Bezoss bija prātojuši, ka pie apvāršņa varētu būt lejupslīde, nevarēja tikt galā ar milzīgu triecienu tradicionālajām finansēm vai ekonomikai.
Avots: https://www.thecoinrepublic.com/2023/01/14/if-a-stablecoin-collapses-the-us-bond-market-and-the-economy-will-suffer/