Ja 2023. gadā būs lejupslīde, dažām pilsētām var būt nepieciešama desmitgade, lai atgūtu

Šķiet, ka Fed centieni palēnināt inflāciju vismaz nedaudz darbojas. Darba tirgus ir atdziest, izdarot mazāku spiedienu uz algām, bet mājokli cenas un jaunbūve abi ir atteikušies. Diemžēl šim ekonomiskās aktivitātes palēninājumam, visticamāk, būs jāmaksā: saskaņā ar Bloomberg's 2022. gada decembra aptauja ekonomisti uzskata, ka 70. gadā recesijas iespējamība ir 2023%. Recesija var būt nepieciešama, lai savaldītu inflāciju, taču pētījumi liecina, ka recesijas radītie zaudējumi nav sadalīti vienādi. Dažās pilsētās var paiet desmit vai vairāk gadu, pirms to ekonomika atgriežas uz pareizā ceļa.

Darba devēji radīja 223,000 darbavietas decembrī, salīdzinot ar 256,000 263,000 novembrī un 0.3 4.6 oktobrī. Vidējā stundas izpeļņa no novembra līdz decembrim pieauga par XNUMX% un par XNUMX% salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu, kas bija mazāk nekā gaidīts. Darba tirgus lejupslīde apvienojumā ar palēnināšanos jaunu māju celtniecība ir pazīmes, ka Federālo rezervju sistēmas procentu likmju paaugstināšana samazina ekonomisko aktivitāti.

Mazāki patērētāju tēriņi un investīcijas liecina, ka no ekonomikas tiek izvilkta liekā nauda. Tam vajadzētu novest pie zemākas inflācijas laika gaitā, jo inflācija ir ko izraisa pārāk daudz naudas dzenoties pēc pārāk maz preču. Inflācijas samazināšana ir cienīgs mērķis, un Fed jākoncentrējas uz sava 2% mērķa sasniegšanu, lai saglabātu uzticamību. Tomēr negatīvā puse ir tāda, ka ekonomiskās aktivitātes palēninājums nozīmē mazāku izlaidi un līdz ar to mazāku nodarbinātību un bieži vien zemākas algas. Agrāk ekonomika parasti ir nonākusi recesijā pēc salīdzinoši augstas inflācijas periodiem, kā parādīts tālāk.

ASV ir liela valsts gan ģeogrāfiski, gan iedzīvotāju skaita ziņā. Tāpēc pat tad, ja valstī ir tehniski lejupslīde, ne katrā jomā būs tikpat daudz sāpju. Iekšā 2016 pētījums, autori analizēja 50 apdzīvotākās metropoles statistikas apgabalus (MSA), lai noskaidrotu, cik bieži katrā no tām ir bijusi lejupslīde 26 gadu periodā. Šajā periodā bija trīs valstu lejupslīdes, bet vairākas MSA piedzīvoja tikai vienu vai divas lejupslīdes. Oklahomasitijas MSA bija vienīgā, kas nepiedzīvoja nevienu recesiju.

Lai gan dažās jomās ir iespējams izvairīties no valsts lejupslīdes, lielākā daļa vietējo ekonomiku piedzīvos vismaz zināmas sāpes, un šīs sāpes var turpināties gadiem ilgi. Iekšā 2020 pētījums, ekonomisti Breds Dž. Heršbeins un Braiens A. Stjuarts analizē MSA nodarbinātības un iedzīvotāju skaita samazināšanos pēc piecām dažādām nacionālajām lejupslīdēm, sākot no 1970. gadiem un 2007. gada lielās lejupslīdes. Viņi atklāj, ka MSA, kuras visvairāk skāra recesija šajā periodā, bija zemāki nodarbinātības rādītāji. un mazākas populācijas nekā līdzīgas MSA, kuras bija mazāk ietekmētas, un ka dažos gadījumos šīs lēnākas izaugsmes tendences saglabājās desmit gadus. Viņu skaitļi zemāk parāda par 1% lielāku nodarbinātības samazināšanos recesijas laikā ietekmi uz nodarbinātības līmeni laika gaitā trijās pēdējās recesijās, izņemot Covid-19 recesiju. Pilnīgas atkopšanas gadījumā nepārtrauktā zilā līnija atgrieztos 0 (punktētās līnijas ir ticamības intervāli).

Pēc 1990. gada un 2001. gada recesijas smagāk skartajām MSA bija lēnāks nodarbinātības pieaugums vairāk nekā desmit gadus. Nodarbinātības rādītāji smagāk skartajos apgabalos pēc Lielās lejupslīdes atjaunojās nedaudz ātrāk, taču daudzviet tie joprojām bija zemāki vēl 2015. gadā (apakšējais rādītājs). Kā norāda autori:

“Reģionos, kurās recesijas laikā tika zaudēts par 5% vairāk nodarbinātības, nodarbinātības līmenis ir par vienu līdz diviem procentpunktiem zemāks pat desmit gadus vēlāk. Tipiskā lielpilsētā ar 150,000 1,500 strādnieku tas ir par 3,000 līdz XNUMX mazāk strādājošo cilvēku.

Ir grūti paredzēt, kuras jomas visvairāk skars nacionālā lejupslīde. Svarīgi ir lejupslīdes cēloņi, tāpat kā apgabala vietējās īpatnības. Lejupslīdes laikā dažādas nozares tiek ietekmētas atšķirīgi, un vietas, kurās ir ciešāka ekonomiskā saikne ar visvairāk skartajām nozarēm, piemēram, vairāk nodarbinātības nozarē, tiks ievainotas vairāk nekā vietas ar vājākām saiknēm. Autori sniedz karti (parādīta zemāk), kas parāda nodarbinātības samazināšanos Lielās lejupslīdes laikā katrai MSA.

Vidusrietumu, dienvidaustrumu un rietumu MSA vidēji tika skarti spēcīgāk (tumšāk sarkanā krāsā) nekā MSA Lielajos līdzenumos un ziemeļaustrumos. Mājokļu krīze bija liela daļa no Lielās lejupslīdes, tāpēc ir loģiski redzēt lielāku ietekmi dienvidaustrumos un rietumos, kur mājokļu cenas samazinās bija lielākie. Arī auto industrija paņēma sitienu, kas palīdz izskaidrot lielo ietekmi uz nodarbinātību Mičiganas štatā, Ohaio štatā un citos štatos, kur ir daudz automašīnu nozares darbinieku.

Būtu muļķīgi, ja vietējie politikas veidotāji mēģinātu paredzēt, kad viņu ekonomiku recesija skars vissmagāk. Tā vietā viņiem būtu jākoncentrējas uz to, kā padarīt savu ekonomiku noturīgāku. Elastīgas ekonomikas nav atkarīgas no vienas nozares, un tām ir politika, kas stimulē darbu un jaunu uzņēmumu veidošanu.

Ir dabiski, ka daži uzņēmumi lejupslīdes laikā cieš neveiksmi. Tāpat kā savvaļas ugunsgrēki, lejupslīde palīdz iztīrīt zemas veiktspējas uzņēmumu apakšējo daļu, lai darbiniekus un kapitālu varētu pārdalīt produktīvākiem uzņēmumiem un nozarēm. Augstie nodokļi, kas kavē ieguldījumus un darbu, kavē šo procesu samazinot uzņēmumu skaitu apgabalā un mudinot darbiniekus palikt malā, nevis pārkvalificēties, lai atrastu jaunu darbu. Vienkāršāki nodokļu kodeksi ar vienotākām likmēm un plašāku bāzi var uzlabot vietējo ekonomisko noturību.

Tāpat noteikumi, kas neļauj uzņēmumiem sākt darbību, kavē pārdalīšanas procesu. Politikas veidotāji, kuri vēlas padarīt savu ekonomiku noturīgāku vajadzētu samazināt nevajadzīgo un sarežģīti noteikumi, lai cilvēkiem būtu vieglāk atvērt restorānus, veikalus vai sākt uzņēmējdarbību mājās. Zemes izmantošanas reformas arī atvieglotu veco noliktavu pārveidi par mājokļiem vai tirdzniecības telpām vai vecas tirdzniecības telpas par ražošanas telpām utt. Mainoties ekonomikas pamatiem, ēku vislabākais izmantojums bieži mainās, un vietējiem zemes izmantošanas noteikumiem vajadzētu atvieglot pielāgošanos.

Politikas veidotājiem būtu arī jāatceļ zonējuma noteikumi mājoklis lētāks. Tas cilvēkiem atvieglotu pārvietoties uz vietām ar visproduktīvākajām un izturīgākajām vietējām ekonomikām, kas samazinātu sāpes, ko viņi izjūt no recesijas.

Daudzi ekonomisti prognozē recesiju 2023. gadā, taču mēs jau iepriekš esam kļūdījušies. Bet, ja ne 2023. gadā, cita recesija kādā brīdī ir neizbēgama. Vietējiem politikas veidotājiem un vēlētājiem būtu jāpadara sava ekonomika noturīgāka jau tagad, tāpēc, kad notiks nākamā lejupslīde, viņi necietīs desmit gadus vai ilgāk.