Iespējams, ka globalizācijas atkāpšanās nav labāka par to, ka investori tiek sadedzināti par lidmašīnu parādīšanu nepareizajā vietā.
Šī nedēļa, Maskava apgalvoja ka gandrīz 800 komerclidmašīnu no Bermudu salām un Īrijas jau ir pārreģistrētas tās aeronavigācijas uzskaitē, kas nozīmē, ka tā tos ir piesavinājusies, reaģējot uz Eiropas Savienības prasību iznomātājiem lauzt līgumus ar Krievijas aviokompānijām līdz 28. martam. Rietumu iznomātāji Krievijā repatriējuši tikai 78 savas lidmašīnas, paziņoja amatpersonas. Saskaņā ar pētījumu firmas Ishka datiem, tur ir iestrēguši aptuveni 480 — aptuveni 10 miljardu dolāru vērtībā.
Īrijas AerCap ir visvairāk reaktīvo lidmašīnu Krievijā, 145 ekspluatācijā, sacīja analītikas uzņēmums IBA. Tā krājumi šogad ir samazinājušies par 17%. Tomēr ASV bāzētā Carlyle Aviation daļa no kopējā portfeļa ir arī ļoti pakļauta.
Lidmašīnu īpašnieki bieži ir apdrošināti pret fiziskiem bojājumiem, kariem un konfiskācijām. Fitch reitingi teica pirmdiena ka apdrošinātāji, no kuriem lielākā daļa pieder Londonas Lloyd's, varēja segt gandrīz visu rēķinu, savukārt 30% līdz 40% sedza pārapdrošinātāji. Tā sagaida, ka ietekme būs pārvaldāma.
Tātad, kāpēc investori nepērk līzinga devēja akcijas un ABS? Varbūt tāpēc, ka gaisa kuģu finanšu ekosistēma nav gatava gadiem ilgām juridiskām cīņām. Neraugoties uz to, ka lidmašīnu nomas modelis parādījās 1970. gados, tas parādījās tikai 1990. gados, galu galā paplašinājās, iekļaujot pusi no pasaules flotes. Iznomātāji ir uzauguši globalizētas aviācijas un ģeopolitiskā miera laikmetā, kurā tādi līgumi kā 2001. gada Keiptaunas konvencija par kustamo īpašumu radīja viņiem maldīgu drošības sajūtu.
Veselais saprāts liek domāt, ka Maskava ir pārkāpusi noteikumus, atsakoties atgriezt lidmašīnas. Taču Krievijas amatpersonas piedāvā maksāt nomas līgumus vai pat iegādāties lidmašīnas; tās ir Rietumu firmas, kurām to valdības neļauj pieņemt maksājumus no Krievijas. Tātad juridiskā situācija ir neskaidra un var būt atkarīga no tādiem faktoriem kā apdrošināšanas atcelšanas laiks vai pat tas, kurš vada lidmašīnas: Nacionalizācijas pieprasīšana varētu būt vienkāršāka ar valstij piederošu aviokompāniju, piemēram,
daži iznomātāji teica.
Bankas un apdrošinātāji cer, ka daļa no risinājuma ir tāda, ka kādu dienu varētu atgūt ievērojamu daļu no zaudētajiem aktīviem. Viņi, iespējams, būs vīlušies.
Reaktīvās lidmašīnas vērtība ir saistīta ar tehnisko ierakstu integritāti, kas ļauj operatoriem un finansētājiem noteikt tās lidojumderīgumu. Ņujorkas universitātes profesors norāda, ka ierakstu nepilnību izsekošana bieži vien maksā aptuveni 3 miljonus USD par lidmašīnu
Deivids Ju
aplēses, un izkļūšana ārpus Rietumu regulatoru kontroles loka padarīs visu floti aizdomās turamu. Arī krievu lidmašīnas vajag kanibalizēt par daļām, un bankrota procedūras liecina, ka, lai to mainītu, ir vajadzīgi gadi un desmitiem miljonu dolāru. Ekspluatācija pat kādu laiku šādos apstākļos var nolaist lidmašīnas tuvu lūžņu vērtībai.
PADALIES AR DOMĀM
Kādu ietekmi atstās gandrīz 800 komerciālo lidmašīnu pārreģistrācija Krievijā? Pievienojieties sarunai zemāk.
Šis haoss galu galā var novest pie augstākām apdrošināšanas prēmijām un zemākām gaisa kuģu vērtībām. Plašākā mācība ir tāda, ka starptautiskās tiesības var neatbilst pieaugošajiem ģeopolitiskajiem riskiem. Vēl sarežģījumus Rietumu investori ir pakļauti Krievijai, finansējot Ķīnas līzinga devējus, kuriem pieder 75 Krievijas lidmašīnas, liecina Cirium dati. Nemaz nerunājot par to, ka ārvalstu līzinga firmām pašā Ķīnā ir 806 lidmašīnas 20 miljardu dolāru vērtībā, kas nozīmē, ka nozares galvenais tirgus atrodas citā valstī, kurai ir saspīlētas attiecības ar Rietumiem.
Pat līdzekļi, kas spēj lidot, ne vienmēr var noturēties virs sadrumstalotās pasaules cīņas.
Rakstīt Jon Sindreu plkst [e-pasts aizsargāts]
Labojumi un pastiprinājumi
Tikai 6% no cietokšņa transporta un infrastruktūras investoru portfeļa ir pakļauti karam Ukrainā. Iepriekšējā šī raksta versijā un diagrammā bija nepareizi norādīts, ka karš ir skāris 23% tā portfeļa. (Labots 26. martā)
Autortiesības © 2022 Dow Jones & Company, Inc. Visas tiesības aizsargātas. 87990cbe856818d5eddac44c7b1cdeb8
Avots: https://www.wsj.com/articles/in-a-less-globalized-world-be-careful-where-you-park-your-plane-11648303380?siteid=yhoof2&yptr=yahoo