Trīs enerģētikas uzņēmumiem, mēslojuma uzņēmumam un zāļu ražotājam ir klājies ļoti labi, savukārt lielākā daļa pārējo ASV cīnās ar cenu kāpumu.
Tšeit ir sudraba odere līdz sliktākajai inflācijai kopš 1980. gadiem. Vienkārši jautājiet uzņēmumiem, kas veido banku augstākas cenas.
Pārgājienu cenas kļūst vieglāk inflācijas laikā, kad šķiet, ka visi to dara. Dažreiz ir jēga uzlādēt vairāk. Inflācija palielina ražošanas izmaksas, un lielākā daļa uzņēmumu pārnes izmaksas uz klientiem. Tomēr dažreiz augstākas cenas pārsniedz papildu izdevumus, kas rodas uzņēmumiem.
So Forbes ir sekojis līdzi uzņēmumiem, kuri ir palielinājuši savas darbības peļņas normas. Šis rādītājs šauri mēra, cik daudz naudas uzņēmumi nopelna, pārdodot savus produktus, lai redzētu, kurš uzkrāj peļņu.
Darbības peļņa ir godīgs rādītājs, jo tajā nav iekļauti aizņēmumi, sacīja Veina štata universitātes finanšu profesore Mai Iskandara-Datta. Forbes. "Būtībā jūs mēģināt iegūt plašāku priekšstatu par uzņēmuma darbību," viņa teica. "Jūs mēģināt redzēt, kā viņiem klājas, nedomājot par finansējumu. Tas nodala finansēšanas un investīciju lēmumu pieņemšanu.
Ņemiet vērā, cik smaga inflācija ietekmē darbiniekus. Strādnieku atalgojums neatbilst augstākām cenām. Saskaņā ar ASV Darba statistikas birojs, reālā vidējā stundas izpeļņa – algu pieaugums mīnus inflācija – pēdējā gada laikā ir samazinājusies par 2.8%. Pievienojiet faktu, ka cilvēki strādā mazāk stundu, un stāsts kļūst vēl drūmāks. Reālā vidējā nedēļas izpeļņa tajā pašā laika periodā ir samazinājusies par 3.7%. Kā trešajā ceturksnī peļņas sezona tuvojas beigām, iespējams, nav pārsteigums, ka trīs no piecām pirmajām vietām pašreizējā visplašāko darbības peļņas normu sarakstā ir enerģētikas uzņēmumi.
EQT Corp.
Dabasgāzes uzņēmuma darbības peļņa EQT Corp. pieauga no 20.3% 12 mēnešos, kas beidzās 2021. gada septembrī, līdz 64% pagājušajā gadā. 64% ir par vairāk nekā 20 procentpunktiem vairāk nekā uzņēmuma iepriekšējais visu laiku augstākais rādītājs, kas tika noteikts 2015. gadā. EQT neatbildēja uz komentāru pieprasījumu. Tikai salīdzinājumam un atzīstot, ka mazumtirdzniecības nozare ir nedaudz atšķirīgs dzīvnieks, lielo kastīšu veikalu ķēde Target paziņoja Trešdien, ka tās darbības peļņa trešajā ceturksnī samazinājās līdz 3.9% no 7.8% tajā pašā periodā pirms gada.
Kā viņi to izdarīja:
Jauns S&P 500 indeksa papildinājums, EQT ir lielākais dabasgāzes ražotājs ASV. Tā kā dabasgāzes cena pieauga pēc Krievijas neprovocētā iebrukuma Ukrainā, pieauga arī EQT ieņēmumi. Savā peļņas zvanā un 26. oktobrī investoru prezentācija, uzņēmums minēja izmaksu samazinājumus Rietumvirdžīnijas akās un iegādes ietekmi kā iemeslus naudas uzkrāšanai.
Bet, pārbaudot EQT un citu enerģētikas uzņēmumu peļņas normas, ir jāņem vērā vēl kas. Viņi neiegulda tik daudz jaunos projektos, kā parasti preču cikla uzplaukuma posmā. Pētniecības un izstrādes un izpētes izdevumi atņem darbības peļņu. Tātad, ja enerģētikas uzņēmumi nepieprasīs jaunus urbumus, darbības peļņa būs lielāka.
"Šodien mēs redzam kapitāla ierobežojumu visā nozarē," sacīja Gabriele Sorbara, Siebert Williams Shank & Co rīkotājdirektors. Forbes. “Ja tie aug, tas galvenokārt ir naftas ieguves pieaugums no zema līdz vidēja skaitļa viencipara skaitlim. Ir milzīgs daudzums iekšēji radītas brīvas naudas plūsmas un naudas bilancēs. Pēc daudzu gadu sliktas atdeves no (pētniekiem un ražotājiem) ar ārkārtējiem uzplaukuma un krituma periodiem uzņēmumi tagad ievēro disciplīnu un atdod naudu akcionāriem, nevis novirza kapitālu izaugsmei.
Maratona eļļa
Marathon Oil, izpētes un ražošanas uzņēmums, kura saknes meklējamas Džona D. Rokfellera Standard Oil, pēdējo 46 mēnešu laikā uzrādīja 12% darbības peļņu. Tas bija 32% pieaugums salīdzinājumā ar iepriekšējo periodu un noteica uzņēmumam jaunu augstu ūdenszīmi. Maratons neatbildēja uz komentāru pieprasījumu.
Kā viņi to izdarīja:
Šeit nav nekāda pārsteiguma, taču augstākas naftas cenas ir lieliski piemērotas ražotāju peļņai. "Liela daļa no tā ir saistīta ar cenām, jo Marathon realizētā naftas cena ir aptuveni par 24 ASV dolāriem augstāka par barelu un dabasgāze par gandrīz 88% augstāka nekā pirms gada," sacīja Sorbara. Forbes.
CF Industries
Pēc pēdējā ceturkšņa ziņojuma mēslošanas līdzekļu gigants CF Industries iekļuva labāko pieciniekā. Uzņēmums Deerfield, Ilinoisas štatā, pagājušajā gadā palielināja savu darbības peļņu par 28%. 49% darbības peļņa pēdējo 12 mēnešu laikā ir tikai kautrīga no 52%, kas tika publicēta 2012. gadā. CF Industries neatbildēja uz komentāru pieprasījumu.
Kā viņi to izdarīja:
"Tas ir diezgan vienkārši," sacīja Čārlzs Neiverts, Piper Sandler vecākais pētniecības analītiķis Forbes. “Īpaši dīvaini notika tad, kad situācija Ukrainā sāka kļūt traka. Tajā brīdī dažas lietas jau bija ieviestas, kas izraisīja augstākas mēslojuma cenas, taču karš to tikai saasināja.
Pēc Neiverta domām, pieaugošās graudu cenas pirms konflikta uzliesmojuma radīja priekšnoteikumus augstākām mēslojuma cenām. "Tā ir pārtikas problēma," viņš teica. "Augstākas graudu cenas rada augstākas mēslojuma cenas." CF guva vislielāko labumu no saviem vienaudžiem, jo tā galvenokārt koncentrējas uz slāpekļa mēslošanas līdzekļu ražošanu. "Vienīgais mēslojums, kas nav izvēles līdzeklis, ir slāpeklis," sacīja Neiverts. "Jūs varat spēlēt spēles ar potašu un fosfātu, taču tā ir virtuāla slēdzene, kas, ja jūs nenolaidīsiet slāpekli tādai kultūrai kā kukurūza, jūs praktiski garantēsit ražas samazināšanos."
Occidental Petroleum
Pievienojiet sarakstam citu enerģētikas uzņēmumu: Occidental Petroleum darbības peļņa pieauga no 11% pirms gada līdz 37% 12 mēnešos, kas beidzās septembrī. Tomēr Occidental pagātnē ir veicies daudz labāk. 2008. gadā tā ziņoja par 12 mēnešu darbības peļņu, kas bija nedaudz vairāk par 50%. Occidental neatbildēja uz komentāru pieprasījumu.
Kā viņi to izdarīja:
Tāpat kā viņu konkurenti šajā sarakstā, augstākas enerģijas cenas ir labums Occidental. Ko Occidental darīs ar gūto peļņu? "Ienākot 2023. gadam, mēs sagaidām, ka mūsu brīvās naudas plūsmas sadalījums ievērojami mainīsies uz akcionāru peļņu," sacīja izpilddirektore Vikija Holluba uzņēmuma trešā ceturkšņa peļņas sarunā ar investoriem un analītiķiem.
Biogen
Farmācijas uzņēmums Biogen, kas savu nosaukumu ieguvis multiplās sklerozes ārstēšanā, piedzīvoja darbības peļņas pieaugumu no 3.4% 12 mēnešos, kas beidzās 2021. gada septembrī, līdz 22.2% pēdējos 12 mēnešos. Biogen atteicās komentēt.
Kā viņi to izdarīja:
Sauciet to par atgriešanos. Biogen peļņas normas 2021. gadā kritās. Saskaņā ar FactSet datiem pagājušajā gadā tas tikai guva peļņu. Lai gan farmācijas giganta darbības peļņa ir ievērojama, tā ir aptuveni puse no tās, kāda tā bija pirms pandēmijas. "2021. gadā ir daudz lietu, kas notika, pamatojoties uz vispārpieņemtiem grāmatvedības principiem," sacīja Viljama Blēra pētījumu analītiķis Maiils Minters. Forbes. "Viņi piedzīvoja lielu Alcheimera slimības zāļu laišanu tirgū. Viņi veidoja inventāru un tirdzniecības spēkus, lai to atbalstītu. Tas bija absolūts palaišanas kritiens. Minters piebilda, ka Biogen pieaugošās peļņas normas ir drīzāk izdevumu samazināšanas, nevis vairāk naudas ienesšanas rezultāts. "Viņi nevar noteikt cenas, jo viņiem ir vispārēja konkurence," sacīja Minter.
MŪSU METODIKA
Mēs aplūkojam S&P 12 dalībnieku darbības peļņas izmaiņas 500 mēnešu laikā. Izmantojot FactSet, mēs apkopojām peļņas normas par pēdējo ziņoto gadu uzņēmumiem ar datiem uz 2022. gada septembri.
Pēc tam mēs to salīdzinājām ar 12 mēnešiem, kas beidzās šajā pašā laikā 2021. gadā.
Mūsu uzmanības centrā ir tie uzņēmumi, kas pārdod produktus, kurus mēs visi pērkam. Tāpēc bankas un citi finanšu uzņēmumi tika izslēgti no mūsu aprēķiniem, bet palika uzņēmumi tādās nozarēs kā nafta un gāze, mazumtirdzniecība un farmācija.
Mēs arī likvidējām uzņēmumus, kuri nebija rentabli 2021. un 2022. gadā. Tātad, piemēram, kruīzu operatori un liela daļa aviosabiedrību nozares tika izslēgti.
Vēl viena lieta: mēs esam paļāvušies tikai uz vērtībām, kas atbilst vispārpieņemtiem grāmatvedības principiem (GAAP).
VAIRĀK NO FORBIEM
Avots: https://www.forbes.com/sites/brandonkochkodin/2022/11/17/inflation-has-meant-good-times-for-these-five-companies/