Inflācija nevēlas pazust — un akciju tirgus svārstās. Tomēr dažas akcijas varētu gūt labumu, ja inflācija saglabāsies nemainīga.
Investori otrdien piedzīvoja šoku, kad augusta patēriņa cenu indekss skāra vadus. Tas parādīja, ka cenas ir pieaugušas par 8.3%, salīdzinot ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu, pārspējot gaidīto par 8.1%. Lai gan šis ir otrais mēnesis pēc kārtas, kad cenu pieauguma temps samazinājās, bet pamata PCI, kas neietver pārtiku un enerģiju, pieauga par 6.3%, pārsniedzot prognozes par 6.1%.
Tas izraisīja akciju tirgus sabrukumu. The
S&P 500
samazinājās par 34.3%, bet
Dow Jones Industrial Average
samazinājās par 1,276.37 punktiem jeb 3.9%, un
NASDAQ Composite
kritās par 5.2%.
Nav grūti saprast, kāpēc tirgiem varētu nepatikt inflācija. Pieaugošās izmaksas ietekmē uzņēmumu peļņas normas, savukārt cenu pieaugums var ietekmēt patērētāju pieprasījumu. Taču patiesās bailes ir tādas, ka Federālajai rezervju sistēmai būs jāpaaugstina procentu likmes vēl augstāk, cenšoties samazināt pieprasījumu, lai cīnītos ar inflāciju.
Labā ziņa ir tā, ka dažas akcijas joprojām var gūt labumu no inflācijas. MSCI inflācijai pakļautais portfelis ir pārspējis MSCI USA indeksu, kopš inflācija kļuva dominējoša 2021. gada pirmajā pusē. Vissmagākie svērumi šajā portfelī ir enerģētikas, materiālu un rūpniecības nozaru akcijas, kas ir sektoros, kuru veiktspēja šogad ir bijusi labāka.
Nafta ir bijusi inflācijas spēle akciju tirgū. The
Enerģijas izvēles sektors SPDR ETF
(XLE), kurā ietilpst naftas ražotāji un cauruļvadu piegādātāji, gada laikā ir palielinājies par 31%. Tikmēr MSCI USA ir samazinājies par vairāk nekā 14%. Daļu no plašās inflācijas ir izraisījis naftas un gāzes cenu kāpums, kas ir veicinājis ražotāju peļņu.
Arī materiālu nozare ir guvusi labumu no spēcīgajām cenām. Nucor (NUE), tērauda ražotājs un uzņēmuma sastāvdaļa
Materiāli Izvēlieties sektoru SPDR ETF
(NUE), šogad palielinājies par 21%. Uzņēmums savā pēdējā peļņas zvanā paziņoja, ka tas ir agresīvi paaugstinājis cenas, lai analītiķi varētu prognozēt pārdošanas pieaugumu par 16% līdz 42.3 miljardiem USD 2022. gadā, saskaņā ar FactSet. Lai gan uzņēmuma bruto peļņai vajadzētu samazināties par aptuveni procentpunktu salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu, izmaksām pieaugot, pamatdarbības peļņai tomēr vajadzētu pieaugt par 18%.
Arī dažiem rūpnieciskiem krājumiem vajadzētu saņemt stimulu no augstākām cenām. Akcijas no
Deere & Co
.
(DE), lauksaimniecības transportlīdzekļu ražotājs, šogad palielinājies par 8%. Tās produkti ir pietiekami augstas klases, lai uzņēmums varētu paaugstināt cenas nezaudējot klientus. Tas ir tieši tas, ko uzņēmums ir izdarījis, jo analītiķi sagaida, ka 2022. gada pārdošanas apjomi pieaugs par 17% līdz 47.9 miljardiem USD un bruto peļņa pieaugs.
Tomēr ir viens brīdinājums. Visai šai inflācijai pamudinot paaugstināt procentu likmes, ekonomika varētu izturēt pietiekamu pieprasījuma samazināšanos, kas varētu ietekmēt produktu apjomu un cenas. Tieši tāpēc lielākā daļa S&P 500 akciju, saskaņā ar FactSet, otrdien krita. Un tas ietver iepriekš minētos krājumus. Galvenais ir tas, ka šīm akcijām joprojām ir vislabākās iespējas izmantot inflāciju, lai saglabātu savus ienākumus stabilākus nekā citi uzņēmumi.
Vismaz tie varētu pārspēt tirgu, pat ja tie samazināsies.
Rakstiet Jēkabam Sonenshine plkst [e-pasts aizsargāts]