Inflācija vairs nav saistīta tikai ar degvielas izmaksām, jo ​​cenu pieaugums paplašinās visā ekonomikā

Gada lielāko daļu daudzu ekonomistu un politikas veidotāju stāstījums par inflāciju bija tāds, ka tā būtībā bija pārtikas un degvielas problēma. Kad piegādes ķēdes atslāba un gāzes cenas mazinājās, domāja, ka tas palīdzētu samazināt pārtikas izmaksas un, savukārt, mazinātu cenu spiedienu visā ekonomikā.

augusta patēriņa cenu indeksu numuritomēr nopietni pārbaudīja šo stāstījumu, palielinoties pieaugumam, kas tagad norāda, ka inflācija varētu būt noturīgāka un nostiprinājusies, nekā tika uzskatīts iepriekš.

PCI, izņemot pārtikas un enerģijas cenas — tā sauktā pamatinflācija — mēnesī pieauga par 0.6%, kas ir divreiz lielāka nekā Dow Jones aplēse, tādējādi dzīves dārdzība pieauga par 6.3%. Ieskaitot pārtiku un enerģiju, indekss pieauga par 0.1% mēnesī un par 8.3% 12 mēnešu laikā.

Vismaz tikpat svarīgi, ka pieauguma avots nebija benzīns, kas mēneša laikā samazinājās par 10.6%. Lai gan enerģijas cenu kritums vasarā ir palīdzējis mazināt galvenos inflācijas rādītājus, tas nav spējis kliedēt bažas, ka inflācija joprojām būs problēma kādu laiku.

Nevis degviela, bet gan pārtika, pajumte un medicīnas pakalpojumi, kas augustā palielināja izmaksas, uzliekot dārgu nodokli tiem, kas to vismazāk var atļauties, un radot svarīgus jautājumus par to, no kurienes sākas inflācija.

"Pamatinflācijas rādītāji bija karsti visā pasaulē. Spēcīgā cenu kāpuma plašums, sākot no jauniem transportlīdzekļiem līdz medicīniskās aprūpes pakalpojumiem un beidzot ar īres pieaugumu, viss strauji pieauga,” sacīja Marks Zandi, Moody's Analytics galvenais ekonomists. "Tas bija visvairāk satraucošākais ziņojuma aspekts."

Patiešām, gan jaunu transportlīdzekļu cenas, gan medicīniskās aprūpes pakalpojumi mēneša laikā pieauga par 0.8%. Pajumtes izmaksas, kas ietver īres maksu un dažādus citus ar mājokli saistītus izdevumus, veido gandrīz trešo daļu no PCI svara un palielinājās par 0.7% mēnesī.

Arī pārtikas izmaksas ir bijušas niecīgas.

Pārtikas mājās indekss, kas ir labs pārtikas preču cenu rādītājs, pēdējā gada laikā ir palielinājies par 13.5%, kas ir lielākais šāds kāpums kopš 1979. gada marta. Cenas turpināja strauji pieaugt tādām precēm kā olas un maize, vēl vairāk noslogojot mājsaimniecību budžetu.

Medicīniskās aprūpes pakalpojumu ikmēneša pieaugums par 0.8% ir straujākais mēneša pieaugums kopš 2019. gada oktobra. Veterinārās izmaksas mēneša laikā pieauga par 0.9% un pagājušajā gadā pieauga par 10%.

“Pat tādas lietas kā apģērbu cenas, kas bieži samazinās, nedaudz pieauga [0.2%]. Mans viedoklis ir tāds, ka ar šīm zemākajām naftas cenām tās paliek nemainīgas un, pieņemot, ka tās vairs nepalielināsies, tas redzēs plašu inflācijas mērenību,” sacīja Zandi. "Es neesmu mainījis savu inflācijas prognozi, lai līdz 2. gada sākumam atgrieztos pie [Federālo rezervju sistēmas 2024% mērķa], taču es teiktu, ka pieturos pie šīs prognozes ar mazāku pārliecību."

Pozitīvi ir tas, ka cenas atkal samazinājās tādām lietām kā aviobiļetes, kafija un augļi. A aptauja tika publicēta šīs nedēļas sākumā Ņujorkas Fed liecina, ka patērētāji arvien mazāk baidās no inflācijas, lai gan viņi joprojām sagaida, ka šī likme būs 5.7% gadā. Ir arī pazīmes, ka piegādes ķēdes spiediens samazinās, kam vajadzētu būt vismaz inflācijas samazināšanai.

Taču aptuveni trīs ceturtdaļas no PCI saglabājās virs 4% gada inflācijā, atspoguļojot ilgāka termiņa tendenci, kas ir atspēkojusi Baltā nama un Fed virzīto ideju par “pārejošu” inflāciju.

Un enerģijas cenu saglabāšana zemā līmenī nav dota.

ASV un citas G-7 valstis apgalvo, ka plāno ieviest cenu kontroli Krievijas naftas eksportam sākot ar 5. decembri, iespējams, aicinot uz atriebību, kas varētu izraisīt cenu pieaugumu gada beigās.

"Ja Maskavai būtu jāpārtrauc viss dabasgāzes un naftas eksports uz Eiropas Savienību, ASV un Lielbritāniju, tad ir ļoti iespējams, ka naftas cenas atkārtoti pārbaudīs jūnijā noteiktos maksimumus un liks regulārās gāzes vidējai cenai atgriezties krietni augstāk. pašreizējie 3.70 USD par galonu,” sacīja Džozefs Brusuelass, RSM galvenais ekonomists.

Brusuelass piebilda, ka pat tad, ja mājokļu jomā ir lejupslīde un iespējama lejupslīde, viņš domā, ka cenu kritums tur, visticamāk, netiks panākts, jo mājokļiem ir "jāpaiet apmēram labs gads, pirms uzlabosies dati šajā kritiskajā ekosistēmā".

Tā kā joprojām tiek plānota tik liela inflācija, lielais ekonomiskais jautājums ir cik tālu Fed aizies ar procentu likmju pieaugumu. Tirgi ir derības, ka centrālā banka paaugstinās etalonlikmes par nākamnedēļ vismaz 0.75 procentu punkti, kas palielinātu federālo līdzekļu likmi līdz augstākajam līmenim kopš 2007. gada sākuma.

"Divi procenti atspoguļo cenu stabilitāti. Tas ir viņu mērķis. Bet kā viņi tur tiek, kaut ko nesalaužot,” sacīja Kvinsijs Krosbijs, LPL Financial galvenais akciju stratēģis. "Fed nav pabeigts. Ceļš uz 2% būs grūts. Kopumā mums vajadzētu sākt redzēt, ka inflācija turpina samazināties. Bet kurā brīdī viņi apstājas?