Otrdien gaidāmais inflācijas ziņojums var sniegt dažas sliktas ziņas

Tāpat kā Federālo rezervju sistēmas amatpersonas ir kļuvušas optimistiskas, ka inflācija atdziest, ziņas varētu būt pretrunā šim stāstījumam.

Otrdien visas tirgus acis tiks vērstas uz Darba departamenta patēriņa cenu indeksa izlaišanu, kas ir plaši sekots inflācijas rādītājs, kas mēra izmaksas desmitiem preču un pakalpojumu, kas aptver ekonomiku.

Tuvojoties 2022. gada beigām, PCI bija tendence pazemināties. Taču izskatās, ka 2023. gads parādīs, ka inflācija bija spēcīga — iespējams, pat spēcīgāka, nekā tika gaidīts Volstrītā.

"Pēdējos trīs mēnešus esam saņēmuši pārsteigumus no mīkstās puses. Nebūtu nekas pārsteidzošs, ja janvārī mūs sagaida karstais pārsteigums,” sacīja Marks Zandi, Moody's Analytics galvenais ekonomists.

Ekonomisti sagaida, ka PCI janvārī uzrādīs 0.4% pieaugumu, kas nozīmētu 6.2% gada pieaugumu, liecina Dow Jones dati. Tiek prognozēts, ka, izņemot pārtiku un enerģiju, tā dēvētais pamata PCI pieaugs attiecīgi par 0.3% un 5.4%.

Tomēr ir dažas norādes, ka skaitlis varētu būt vēl lielāks.

Jūsu darbs IR Klientu apkalpošana Klīvlendas Fed "Nowcast" PCI komponentu izsekotājs norāda uz inflācijas pieaugumu 0.65% apmērā mēnesī un 6.5% gada griezumā. Pamatā prognoze ir 0.46% un 5.6%.

Fed modelis ir balstīts uz to, ko tā autori saka, ka tajā ir mazāk mainīgo nekā PCI ziņojumā, vienlaikus izmantojot vairāk reāllaika datu, nevis retrospektīvos skaitļus, kas bieži atrodami valdības ziņojumos. Laika gaitā Klīvlendas Fed saka, ka tās metodika pārspēj citus augsta līmeņa prognozētājus.

Ja rādījums ir karstāks, nekā gaidīts, ir iespējamas nozīmīgas ieguldījumu sekas.

Fed politikas veidotāji skatās PCI un daudzus citus datu punktus, lai noskaidrotu, vai virkne astoņi procentu likmju paaugstinājumi rada vēlamo efektu, samazinot inflāciju, kas pagājušajā vasarā sasniedza 41 gada augstāko līmeni. Ja izrādīsies, ka monetārā stingrība nedarbojas, tas var piespiest Fed ieņemt agresīvāku stāju.

Zandi tomēr teica, ka ir bīstami sagatavot pārāk daudz atsevišķu ziņojumu.

"Mums nevajadzētu pārāk daudz koncentrēties uz jebkādām kustībām katru mēnesi," viņš teica. "Kopumā, aplūkojot mēneša svārstīgumu, mums vajadzētu redzēt nepārtrauktu izaugsmes samazināšanos salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu."

Patiešām, PCI sasniedza aptuveni 9% 2022. gada jūnijā un gada griezumā, bet kopš tā laika ir samazinājies, decembrī samazinoties līdz 6.4%.

Taču pārtikas cenas ir bijušas spītīgas un joprojām ir vairāk nekā 10% vairāk nekā pirms gada decembrī. Saskaņā ar AAA datiem, benzīna cenas arī ir mainījušās, un janvārī cenas pie sūkņa pieauga par aptuveni 30 centiem par galonu.

Pat sākotnēji ziņotais decembra kopējā PCI kritums par 0.1% ir pārskatīts uz augšu, un tagad tas uzrāda pieaugumu par 0.1%, liecina piektdien publicētie labojumi.

“Kad jums ir bijuši skaitļi, kas ir mazāki, nekā gaidīts, vai tas var turpināties? Es nezinu,” sacīja Pīters Būkvars, Bleakley Advisory Group galvenais investīciju speciālists.

Boockvar teica, ka viņš negaida, ka janvāra ziņojumam būs liela ietekme uz Fed vienā vai otrā veidā.

“Pieņemsim, ka virsraksta skaitlis ir 6%. Vai tas tiešām pārvietos Fed adatu? viņš teica. "Šķiet, ka Fed vēlas palielināt vēl 50 bāzes punktus, un noteikti būs nepieciešams daudz vairāk pierādījumu, lai to mainītu. Viens numurs noteikti to nedarīs.

Tirgi šobrīd sagaida, ka Fed vēl divas reizes paaugstinās bāzes procentu likmi no pašreizējā mērķa diapazona 4.5–4.75%. Tas nozīmētu vēl pusprocenta punktu jeb 50 bāzes punktus. Tirgus cenas arī norāda, ka Fed apstāsies pie “termināla likmes” 5.18%.

Ir arī citas problēmas, kas var radīt mākoni pār ziņojumu, piemēram, Darba statistikas birojs maina veidu tas sastāda ziņojumu.

Viena no būtiskām izmaiņām ir tā, ka tagad cenas tiek vērtētas, pamatojoties uz viena gada salīdzinājumu, nevis iepriekš izmantoto divu gadu ilgumu.

Tā rezultātā ir mainījusies dažādu komponentu ietekme — piemēram, gan pārtikas, gan enerģijas cenu svērumam būs pakāpeniski mazāka ietekme uz galveno PCI skaitli, savukārt mājokļiem būs nedaudz lielāks svars.

Turklāt pajumtei būs lielāka ietekme, sākot no aptuveni 33% līdz 34.4%. BLS arī piešķirs lielāku cenu svaru nesaistītiem īres īpašumiem, nevis dzīvokļiem.

Izmaiņas svērumos tiek veiktas, lai atspoguļotu patērētāju tēriņu modeļus, tādējādi PCI sniedz precīzāku dzīves dārdzības ainu.