Banku akcijas — vienas no nedaudzajām stingrākas monetārās politikas tiešajiem ieguvējiem — ir uzmanības centrā, Federālo rezervju sistēmas politikas veidotājiem pulcējoties uz centrālās bankas ikgadējo pasākumu. Jackson Hole atkāpšanās.
Lai gan tikai daži sagaida, ka šīs nedēļas sanāksmē tiks publicēti paziņojumi par politiku, investori cer iegūt lielāku skaidrību par to, kā Fed amatpersonas raugās uz inflācijas radītajiem riskiem un vai viņiem izdosies ierobežot augstākas cenas, neiespiežot ekonomiku recesijā. Lai gan daudzi baidās no Fed rīcībā esošajiem instrumentiem, proti, procentu likmju paaugstināšanas, bankas iegūs, jo palielinās aizņēmumu izmaksas. tulkot plašākas rezerves aizdevējiem.
"Vislielākais rentabilitātes virzītājspēks nākamajos 12–18 mēnešos būs nepārtraukts tīrās procentu maržas (NIM) uzlabojums, ko veicinās augstākas īstermiņa procentu likmes un liekās likviditātes pārdalīšana aktīvos ar lielāku ienesīgumu," sacīja Džerards Kasidijs, uzņēmuma analītiķis. RBC Capital Markets, rakstīja piezīmē.
Tas nozīmē, ka ne visas bankas gūst vienlīdzīgu labumu, kad likmes pieaug.
Paskatieties uz investīciju banku darbību, piemēram,
Goldman Sachs
(ticker: GS) un Morgan Stanley (MS) pēdējo divu gadu laikā. Pandēmijas izraisītās zemās likmes apvienojumā ar brīvāku fiskālo politiku ļāva viņiem gūt rekordlielu peļņu un pārspēt vienaudžus, pateicoties darījumu noslēgšanai, sākotnējiem publiskajiem piedāvājumiem un tirdzniecībai, jo uzņēmumi un investori izmantoja vieglas naudas priekšrocības. Lai gan ir sagaidāms, ka Morgan Stanley un Goldman Sachs turpinās darboties labi, neviens netic, ka augstākas likmes gūs līdzīgu pieaugumu.
Šim nolūkam investori vēlēsies meklēt aizdevējus, kuri gūst lielākus ieņēmumus no maizes un sviesta bankas. Un pat šajā plašajā kategorijā ir izcilnieki. Cassidy un viņa komanda RBC pārbaudīja bankas, kuras tie aptver, sākot no liela kapitāla aizdevējiem, piemēram,
Bank of America
(BAC) reģionālajiem spēlētājiem, piemēram
Reģionu finanses
(RF) un novērtēja savu rentabilitāti, pamatojoties uz aktīvu atdevi un pašu kapitāla atdevi.
Izvērtējot katru banku ienākumu pārskatu saistībā ar to attiecīgajiem aktīviem, Cassidy teica, ka viņš varēja labāk noteikt, kas veicina katras bankas rentabilitāti un kā tas varētu gūt labāku peļņu, pieaugot likmēm. Nav pārsteidzoši, ka lielākām, naudas centru bankām ir zemāks tīro procentu ienākumu līmenis salīdzinājumā ar to vidējiem aktīviem nekā reģionālajām bankām, jo tām savās bilancēs ir jāsaglabā zemāka ienesīguma un likvīdāki vērtspapīri, rakstīja Cassidy. Bankas, kas gūst vairāk ieņēmumu no kreditēšanas, saņem lielāku stimulu, iekasējot lielāku maksu aizdevumiem, pieaugot likmēm.
No 20 banku kohortas Cassidy identificēja 11, kas bija īpaši piemērotas pašreizējai videi. Amerikas banka,
Citigroup
(C), piektā trešdaļa (FITB), Hantingtona (HBAN),
KeyCorp
(KEY) un Regions Financial (RF) vadīja sarakstu. Pēc Kesidijas teiktā, šiem aizdevējiem ir mazāks risks to bilancēs, un viņi pandēmijas laikā “pārbrauca cauri” sākotnējam šokam tirgos.
Šīm bankām ir arī vairāk vietas, lai uzlabotu savu vērtējumu, Kasidija paskaidroja e-pastā Barrons. kamēr
JPMorgan Chase
(JPM) ir rentabilitātes līderis, tā panākumi, visticamāk, jau ir atspoguļoti tā novērtējumā, viņš teica.
Papildus aizdevējiem, kas gūst labumu tikai no augstākām procentu likmēm, Cassidy arī iesaka piederēt
M&T banka
(
MTB
),
Ziemeļu trests
(NTRS),
PNC finanšu pakalpojumi
(PNC),
Īsta finansiāla
(TFC) un
ASV Bancorp
(USB). Visas šīs bankas ir "augstas kvalitātes", viņš teica.
Banku akcijām bijis nestabils gads. The
SPDR S&P banka
ETF (KBE) jūnijā samazinājās par vairāk nekā 20%, reaģējot uz bažām, ka ASV ieslīd recesijā. Tagad šogad tas ir samazinājies gandrīz par 8%, kas ir labāks nekā
S&P 500
,
kas ir samazinājies par gandrīz 12%.
Rakstiet Carleton English plkst [e-pasts aizsargāts]