Intervija: DeFi platforma TrueFi atklāj 750 miljonu dolāru SBP uzņēmumam Alameda

Parasti kriptovalūtu pasaulē aizņēmēji ir spiesti pārlikt ķīlu, lai paņemtu aizdevumu. Ņemot vērā kriptovalūtu nepastāvību, tas ir intuitīvi — pārmērīgs nodrošinājums palīdz samazināt iespēju, ka nodrošinājums ir mazāks nekā aizdevums tirgus krituma gadījumā. Piemēram, ja es vēlos paņemt aizdevumu USD 10,000 15,000 USDT apmērā, es parasti būtu spiests nodrošināt ķīlu ar USD 150 XNUMX kriptovalūtu — nodrošinājuma koeficients ir XNUMX%.

Lai gan šim drošības buferim ir jēga no aizdevēja viedokļa, aizņēmējam tas samazina kapitāla efektivitāti, ņemot vērā, ka ķīla – 15,000 XNUMX USD iepriekš minētajā piemērā – tiek upurēta; Es nevaru nopelnīt vai izmantot šo kapitālu citur.

Vai meklējat ātras ziņas, aktuālus padomus un tirgus analīzi?

Reģistrējieties Invezz biļetenam šodien.

Tātad, vai beznodrošinājuma aizdevumi ir iespējami kriptovalūtā? Mēs redzam praksi trad-fi telpā, taču līdz šim kriptovalūta vēl nav to uzlauzusi. Šeit parādās TrueFi — TrustToken izveidots protokols beznodrošinājuma kreditēšanai, ko nodrošina, viņuprāt, pirmie ķēdes kredītreitingi. Pārvaldību veic ar TRU marķiera turētāju starpniecību, kuri arī izlemj, vai aizņēmēji ir uzticami. Ar neatļautu kredītu sistēmu cerams, ka aizdevuma procesu varēs racionalizēt un vadīt tikai ar stimulu palīdzību.

Pagājušajā mēnesī TrustToken atklāja savu pirmo vienotā aizņēmēja portfeli TrueFi platformā. Tas ir īpaši izstrādāts digitālo aktīvu tirdzniecības uzņēmumam Alameda Research, un tā pirmajā gadā ir paredzēts piešķirt apgrozāmo kapitālu līdz 750 miljoniem USD. Mēs sazinājāmies ar Maiklu Gasioreku, TrustToken mārketinga vadītāju, lai dziļāk izpētītu DeFi protokolu un viena aizņēmēja portfeli. Mēs arī runājām ar Alameda Research līdzdirektoru Semu Trabuko.

TrueFi – Maikls Gasioreks, mārketinga vadītājs

Invezz: Vai jūs domājat, ka pārmērīgi nodrošināto aizdevumu tirgus kriptovalūtu jomā zaudēs tirgus daļu beznodrošinājuma sektoram, un/vai jūs paredzat demogrāfisko sadalījumu starp šiem diviem faktoriem (ti, privātpersonas/privātpersonas, kas izmanto pārmērīgi nodrošinātus aizdevumus, un iestādes, kas izmanto aizdevumus bez ķīlas)? Vai, jūsuprāt, nenodrošināto kredītu tirgus kādreiz apsteigs pārmērīgi nodrošināto?

Maikls Gasioreks: Mēs domājam, ka beznodrošinājuma kreditēšana apēdīs pārmērīgi nodrošinātos aizdevumus. Mēs veidojam savu biznesu, balstoties uz šo derību, divu iemeslu dēļ: pirmkārt, tāpēc, ka aizdevumi bez ķīlas ir vienkārši labāks, kapitāla efektīvāks veids, kā izmantot savu kapitālu – un tas attiecas gan uz iestādēm, gan uz mazumtirdzniecības sektoru. Otrkārt, tāpēc, ka šī pati parādība jau sen ir bijusi tradicionālajā finanšu sektorā ar daudziem parāda instrumentiem, sākot no personīgajiem kredītiem līdz studentu kredītiem un ne tikai. Galvenais iemesls, kāpēc nenodrošinātie aizdevumi kriptovalūtu jomā jau nav populārāki, ir tas, ka kredītu vērtēšanas un iekasēšanas sarežģītība vēl nav sasniegusi blokķēdes aizdevumu izsmalcinātību kopumā. Mēs sagaidām, ka tas strauji mainīsies, un mēs ceram, ka būsim starp galvenajiem uzņēmumiem, kas sniedz ieguldījumu risinājuma izstrādē.

IZ: Cik decentralizētu, jūsuprāt, TrueFi kļūs, vai arī vienmēr būs kāds centralizācijas elements? Konkrētāk, vai kādreiz būs iespējams ķēdē automātiski pabeigt tādus procesus kā KYC un aizņēmēja pārbaudi? Ja jā, vai jums ir prātā kāds laika grafiks?

MG: Mēs uzskatām, ka TrueFi laika gaitā kļūs pilnībā decentralizēts. Mēs strādājam ar vairākiem projektiem, lai decentralizētu tādas funkcijas kā KYC un aizņēmēja pārbaude, un esam padziļināti savā operatīvajā un juridiskajā procesā protokolu decentralizācijai. Tāpat kā ar visu jauno izstrādi un atbilstību normatīvajiem aktiem, termiņus ir grūti paredzēt.

IZ: Vai jūs apsvērtu iespēju strādāt kopā ar citiem protokoliem, lai palīdzētu izveidot precīzākus kredītreitingus (vai arī jūs domājat, ka tuvākajā laikā nebūs iespējams mijiedarboties ar citām blokķēdēm)? Kā ar citām Ethereum platformām, piemēram, AAVE?

MG: Mēs darām vairāk, nekā domājam par to: mēs esam labi sarunājuši ar dažiem atsevišķiem protokoliem, kas ir vērsti uz šo rezultātu veidošanu, un ar dažiem projektiem, lai padarītu tos plašāk pieejamus visā DeFi. Lai gan varētu būt pāragri noteikt kredītpunktus vairākās ķēdēs, mēs drīzumā sagaidām gan stingrākas kredītu vērtēšanas partnerības, gan plašāk pieejamus līdzekļus šo punktu koplietošanai ar citiem protokoliem. Mēs ceram, ka šie rādītāji galu galā tieši ietekmēs lielāko aizņēmēju procentu likmes un nodrošinājuma koeficientus ne tikai labi zināmos protokolos, piemēram, AAVE, bet arī daudzajos DeFi protokolos, kas joprojām tiek izstrādāti, jo nozares mēroga pāreja uz nenodrošinātiem vai nepietiekami nodrošinātiem aizdevumiem kļūst arvien straujāka. . Mēs šo progresu novērtējam ne tikai mūsu komandai, bet arī lielisko partnerību vērtībai. Vēl ir pāragri nosaukt vārdus, taču tuvākā ceturkšņa vai divu laikā varēsiet izdarīt dažus izglītotus minējumus par mūsu līdzstrādniekiem. Tikmēr, ja esat celtnieks, redzēsiet, kā mēs veidojam izstrādātāju balvas dažādos hakatonos un konferencēs, lai mūsu kredītreitingi nonāktu plašākā apritē — arī par to drīzumā!

IZ: Es atzīmēju, ka ir bijis plāns pāriet no aizdevuma apstiprināšanas, izmantojot balsošanas sistēmu, uz automātisku ķēdes modeli. Tas ir ārkārtīgi intriģējoši — vai jūs uzskatāt, ka tas vēl ir diezgan tālu nākotnē (tādu iemeslu dēļ kā iespējamais laika posms, kas saistīts ar viedo līgumu izstrādi un aizdevumu tirgus sarežģītība)?

MG: Balsošana par aizdevumiem bija labs veids, kā izmantot kredīta modeli, izmantojot pūļa gudrību. Tomēr nekad nebija plānots paļauties uz sabiedrības iesaistīšanos, lai pārbaudītu vairāku miljonu dolāru aizdevumus, jo īpaši tāpēc, ka šie lēmumi bieži bija jāpieņem ar informācijas asimetriju, pamatojoties uz NDA, kas parakstīts ar attiecīgajiem aizņēmējiem. Īsāk sakot, publiska balsošana bija jāaizstāj: balsošanas gāzes izmaksas, šajos balsojumos esošās informācijas trūkums un jauna aizdevuma pārbaudes laiks nebija optimāls gan aizdevējiem, gan aizņēmējiem, gan protokolam. Tomēr bez šīs sistēmas TrueFi nekad nebūtu izveidojis ne aizdevumu grāmatiņu, ne atmaksas vēsturi, kas ļāva pastāvēt mūsu modernajam kredīta modelim.

 Ciktāl tas attiecas uz kredīta modeļa ieviešanu ikdienas kreditēšanā, es uzskatu, ka mēs esam gandrīz gatavi veikt oficiālu pāreju uz modeli balstītu kreditēšanu, gaidot vēl dažus priekšgala un aizmugures uzlabojumus — viss galvenokārt tiek veikts atklāti, ar DAO apstiprinājumu. Mēs sagaidām, ka kreditēšanas izvēršana, pamatojoties uz kredīta modeli, ļaus mums samazināt aizdevuma apstiprināšanas izmaksas, saīsinās laiku, kas nepieciešams naudas saņemšanai aizņēmēja rokās, līdz minūtēm, salīdzinot ar dienām, atvieglos mūsu TRU turētāju slodzi un kopumā palielināsies. mūsu aizdevumu grāmata dramatiski. Protams, mēs smagi strādājam, lai modelis pēc iespējas ātrāk nonāktu apgrozībā.

IZ: Vēl viens galvenais centralizācijas avots ir tas, ka juridiskie līgumi par aizdevumiem ir centralizēti un izslēgti no ķēdes – vai to ir iespējams pārvietot (piezīmēju DAO plānus – vai pie tā vēl tiek strādāts)?

MG: Nepārsniedzot mūsu juridiskās nodaļas plānus, varu komentēt, ka mēs pētām, kā ķēdē pārvietot līgumus ar mūsu līdzekļu pārvaldītājiem un aizņēmējiem, iedvesmojoties no dažu juridiski stingru DAO neticamā darba, ko mēs jau sen esam vērojuši. Mēs sagaidām, ka ir iespējams, jā, pārvietot lielu daļu dokumentācijas ķēdē, kā arī padarīt to pārredzamāku, ja ne pilnībā.

IZ: TVL platformā pašlaik maksā 416 miljonus USD — kur jūs redzat sevi? Turklāt pēdējā mēneša laikā ir bijis TVL kritums par 21%, kas ir otrs lielākais kritums Ethereum top 50 (saskaņā ar Defi Llama). Kāds, jūsuprāt, tam ir iemesls un vai tāda nepastāvība kā šī jūs satrauc turpmāk?

MG: Mēs to esam teikuši iepriekš: mēs sagaidām, ka TrueFi ar laiku kļūs par triljonu dolāru protokolu. Drosmīgs, bet ne nereāls: pateicoties izmaksu ietaupījumam, ātrumam un globālajai piekļuvei, ko nodrošina blokķēdes tehnoloģija, mēs patiesi ticam, ka TrueFi spēj ieņemt vismaz dažus procentus no globālā aptuveni 8 triljonu dolāru aizdevumu tirgus. Galu galā mēs esam sasnieguši savu pirmo miljardu aizdevumu bez saistību nepildīšanas pirmajā gadā, tikai aizdodot kriptofondu līdzekļus — proporcionāli niecīgai daļai no globālā aizdevumu pieprasījuma. 

To sakot, paskatīsimies uz mūsu pagātni un tagadni TVL. Pirmkārt, tirgus nesakārtotības dēļ pieprasījums pēc kapitāla ir noslīdējis līdz pēdējam līmenim gan apjoma, gan likmju ziņā. Zemāks pieprasījums pēc kapitāla nozīmē mazāku kapitāla piedāvājumu no aizdevējiem, kuri, gluži pamatoti, necenšas iegūt peļņu citur. Otrkārt, TrueFi piedzīvo pārveidojošas izmaiņas tā dizainā attiecībā uz apkalpotajiem klientiem — tagad līdzekļu pārvaldītāji veido pēc pasūtījuma pielāgotus portfeļus, nevis tikai kriptovalūtu aizņēmēji, kas meklē skaidru naudu. Tas ir salīdzināms ar iPhone pirms un pēc lietotņu veikala. Tāpat mainās arī TrueFi sastāvdaļu raksturs: biznesa vienības, kas nepieciešamas jaunu līdzekļu iegūšanai, KYC prasības, kas tagad nāk ar noteiktām finansiālām iespējām, kredīta modeļa ieviešana, kas pilnībā maina TRU turētāju attiecības ar platforma — lai nosauktu tikai dažas galvenās izmaiņas. Tas, protams, nozīmē pieaugošas sāpes, kad šis jaunais bizness tiek apturēts. 

Tomēr mēs redzam, ka jaunais modelis darbojas: kopš TrueFi kreditēšanas tirgus palaišanas TrueFi tagad ir mājvieta 7 finanšu iespējām — vēl vismaz 3–5 plānots izlaist pirms ceturkšņa beigām. Šie portfeļi piedāvā dažādas iespējas, sākot no protokola līdz protokola aizdevumiem ar Perpetual Protocol līdz B2B aizdevumiem LatAm ar delt.ai un viena aizņēmēja pūliem, kas izsniedz aizdevumus pasaules iekārotākajiem aizņēmējiem kriptovalūtā. 

Mēs sagaidām, ka šie portfeļi sniegs divas priekšrocības, ko nevar salīdzināt ar citiem nenodrošināto aizdevumu protokoliem. Aizdevējiem tie nozīmē dažādas finansiālās iespējas, kas pārsniedz to, kas parasti ir pieejams DeFi. Protokolam kopumā tie nodrošina tirgus sektoru diversifikāciju, kas padara gan mūsu TVL, gan mūsu kopējo vērtību izcilu (tas ir, "naudu darbā") stingrāk sadalīt pa nozarēm, kas izolētas no kriptovalūtu uzplaukuma un krituma cikliem.

Tā kā tirgus izlīdzinās, TrueFi turpina dažādot savas apkalpotās finansiālās iespējas un kapitāla pieprasījums atkal palielina likmes, mēs sagaidām, ka TrueFi būs vislabākajā iespējamajā pozīcijā, lai sasniegtu iespējamo triljonu dolāru mērķi. Līdz tam mēs esam nolaiduši galvu, būvējam.

Alameda pētījumi – Sems Trabuko, līdzizpilddirektors

Alameda Research ir vairāku stratēģiju kriptovalūtu tirdzniecības uzņēmums, kam ir paredzēts piesaistīt līdz pat 750 miljoniem USD apgrozāmā kapitāla no pirmā viena aizņēmēja portfeļa TrueFi platformā. Papildus mūsu intervijai ar TrueFi mēs sazinājāmies ar Alameda līdz izpilddirektoru Semu Trabuko, lai uzdotu viņam dažus jautājumus par TrueFi un beznodrošinājuma šifrēšanas aizdevumiem.

Invezz: Kā procentu likme SBP (kā arī citiem darījumiem, ko esat pabeidzis, izmantojot TrueFi) atšķiras ar to, ko jūs varētu saņemt citur tirgū?

Sems Trabuko: Procentu likme ir konkurētspējīga ar to, ko mēs varam iegūt citur. 

IZ: Cik liela priekšrocība ir beznodrošinājuma aizdevuma saņemšana, salīdzinot ar tradicionālākajiem pārķīlātiem kriptoaizdevumiem?

ST: Aizdevumi bez ķīlas ir daudz kapitālefektīvāki, tāpēc tam noteikti ir priekšroka.

IZ: Vai jums ir viedoklis par TrueFi protokola nākotni, kā arī beznodrošinājuma kreditēšanu kopumā?

ST: Mēs uzskatām, ka beznodrošinājuma kreditēšana ķēdē turpinās pieaugt, un mēs uzskatām, ka TrueFi ir viens no šīs izaugsmes ieguvējiem. 

IZ: Vai SBP investīciju darbs atšķirsies no pārējām uzņēmuma darbībām, vai arī tas lielā mērā būs paredzēts, lai nodrošinātu tās pašas tirdzniecības un arbitrāžas stratēģijas (un vai jūs varētu sniegt plašāku priekšstatu par specifiku)?

ST: SBP līdzekļi atbalstīs uzņēmuma tirdzniecību, tirgus veidošanu un ieguldījumu darbības.