Investēt tieši tagad akciju tirgū? Kāpēc uztraukties, ja nauda varētu būt karalis

Saskaņā ar vienu populāru metriku, investīcijas akciju tirgū tagad dod apmēram tādus pašus ienākumus kā īstermiņa parādi, ko nodrošina ASV valdības pilnīga ticība, lai gan abi joprojām ir apsteidza 6.4% gada dzīves izmaksasing no janvāra.

Konkrēti, S&P 500 indeksā iekļauto uzņēmumu peļņas rādītāji
SPX,
-0.28%
pagājušajā nedēļā saplūda ar 6 mēnešu Valsts kasi
TMUBMUSD06M,
5.026%
likme, abām sasniedzot aptuveni 5%, pirmo reizi aptuveni 20 gadu laikā (sk. diagrammu).

Peļņas ienesīgums attiecas uz pēdējo 12 mēnešu peļņu, kas dalīta ar akciju cenu. Tas arī parāda, kuriem aktīviem ir pārāk liela vai zema cena.

"Es domāju, ka obligācijas ir atgriezušās," sacīja Ketija Džounsa, Švābas Finanšu pētījumu centra galvenā fiksētā ienākuma stratēģe, atzīmējot abus ienesīgumus, kas tika izmantoti daudz precīzāk 1980. un 1990. gados. "Tas, iespējams, ir jaunums daudziem ieguldījumu pārvaldniekiem un individuālajiem investoriem."

Schwab viedoklis par akcijām kādu laiku ir bijis piesardzīgs, tostarp to, ka straujākas izaugsmes akcijas varētu būt neaizsargātas pret turpmākiem atvilkumiem, jo ​​Fed turpina stingrākus finanšu nosacījumus.

Džonss sacīja, ka iespēja nopelnīt 5% ar obligācijām izskatās "ļoti pievilcīga un, iespējams, ļauj investoram izbraukt vairāk kāpumu un kritumu sava portfeļa akciju daļā, nevis uzņemoties tik lielu risku."

Līdzekļi ieplūst obligācijās

Šķiet, ka investoriem patīk šodienas augstākas obligāciju ienesīgums, jo šogad līdz 17. februārim no ASV akciju fondiem aizplūda aptuveni 15 miljardi ASV dolāru, bet Valsts kases obligāciju fondos - 4.2 miljardi ASV dolāru, kas ir lielākais ieplūdums ASV valdības parāda fondos kopš 2004. gada. saskaņā ar BofA Global datiem.

"Kāpēc gan nepaņemt 4.8% vai 5% bez riska," sacīja Stīvens Gilfoils, privātas ģimenes tirdzniecības operācijas Sarge986 dibinātājs un prezidents un bijušais NYSE biržas tirgotājs. "Es pārvietoju daļu savas naudas uz 3 mēnešu vērtspapīru, un es patiešām esmu akciju puisis."

3 mēnešu Valsts kases likme
TMUBMUSD03M,
4.816%
piektdien bija tuvu 4.8%, savukārt 2 gadu Valsts kase
TMUBMUSD02Y,
4.629%
bija 4.6% un 10 gadu ienesīgums
TMUBMUSD10Y,
3.821%
bija aptuveni 3.8%, kas ir otrs augstākais līmenis šajā gadā, liecina Dow Jones Market Data.

ASV akcijas beidzās nedēļa pārsvarā lower pēc tam, kad patēriņa cenu indekss parādīja, ka inflācijai varētu būt nepieciešamas augstākas procentu likmes, lai tā ātrāk atkāptos. Goldman Sachs un Bank of America ekonomisti pārskatīja savas prognozes, iekļaujot procentu likmju paaugstinājumus par 25 bāzes punktiem martā, maijā un jūnijā, kas novestu pie Fed gala likmes no 5.25% līdz 5.5%.

Janvārī investori, kas tirgojas federālo fondu fjūčeru tirgū, gaidīja, ka Fed to darīs pārtraukt likmju celšanu par 5%.

Galvenie akciju indeksi joprojām pieauga 2023. gadā, ko noteica cerības, ka varēs izvairīties no dziļas lejupslīdes, un arī Fed varētu samazināt savu procentu likmju paaugstināšanas apjomu.

Džošs Duits, abrdn globālo akciju vadītāja vietnieks, sacīja, ka akciju cenas pašlaik atspoguļo "zelta plaukstas scenāriju", kurā Fed ierobežo inflāciju, bet ekonomika piedzīvo seklu lejupslīdi.

Sk: Vai lejupslīde ietekmēs akciju tirgu? Šeit ir 3 “piezemēšanās” scenāriji, Fed turpina cīnīties ar inflāciju.

Taču viņš arī uzskata, ka pēdējos 10 līdz 15 gados, kad procentu likmes bija zemas, akciju "novērtējumi ir izkļuvuši no rokas", īpaši izaugsmes akcijām. Duits uzskata, ka investoriem ilgāk jācenšas iegūt augstākas likmes. "Kad kapitāla izmaksas ir augstākas, šie izaugsmes nosaukumi nav tik pievilcīgi," viņš teica. "Paskatieties uz skaidru naudu, ko uzņēmumi ražo un izmaksā atsevišķiem akcionāriem."

Lai gan S&P 2023 bija augstākais 500. gadā, salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu līdz piektdienai indekss Dow Jones Industrial Average pieauga par 6.2%.
DJIA,
+ 0.39%
pieauga par 2.1% un Nasdaq Composite indekss
COMP,
-0.58%
palielinājās par 12.6%, liecina FactSet.

Kurp virzās tirgi? Kas to lai zina. Ne visi saprata, cik vērtīgs ir Notorious BIG, valkājot lētu kroni 1997. gada fotosesijā, pat, kā norāda žurnāls Rolling Stone, tas kļuva par "vienu no slavenākajiem hiphopa portretiem, kāds jebkad uzņemts".

Lasīt: "Risks ir tāds, ka mēs ļoti, ļoti spēcīgi nospiedīsim bremzes," saka Lerijs Samerss

Nākamās nedēļas klājā ASV akciju tirgus būs slēgts pirmdien Vašingtonas dzimšanas dienā. Dati par esošo māju pārdošanu janvārim ir jāiesniedz otrdien, savukārt Fed 1. februāra likmes noteikšanas sanāksmes protokoli ir jāiesniedz trešdien. Taču lielais datu punkts, visticamāk, būs ceturtdienas PCE indekss janvārī ar jaunu inflācijas rādījumu.

Džozefs Adinolfi piedalījās ziņojumos.