(Bloomberg) — Akciju tirgus investori, kas prasa virzību pēc mēnesi ilgas "yo-yo" darbības, gatavojas nedēļai, kas ir pilna ar ekonomikas datiem un Federālo rezervju sistēmas runātājiem, kam vajadzētu palīdzēt noskaidrot nākamo soli attiecībā uz ASV akcijām.
Visvairāk lasītie no Bloomberg
Šis gads sākās ar vētrainu ralliju, taču tas ir padevies S&P 500 pirmajai divu nedēļu zaudējumu sērijai kopš decembra. Šobrīd pastāv risks, ka pieaugošās likmes uz straujākiem procentu likmju kāpumiem mazina tirgus noturību. Investori, kuri baidās no atgriešanās 2022. gada tumšajās dienās, varētu būt tuvu lūzuma punktam, kad viņi sāks ātrāk izvilkt naudu.
Brīdinājuma zīmes ir visur. Fed amatpersonas runā par vēl vienu milzīgu likmes paaugstināšanu. Inflācija ir spītīgāka, nekā gaidīts. Un Volstrītas skaļākie lāči pie apvāršņa neredz tikai sāpes. Tas viss liek tirgotājiem svērt 2023. gada peļņas draudus, kas izzūd, salīdzinot ar potenciālu vēl vienai ātrai atveseļošanai.
"Ja mums būs būtiskāka lejupslīde, investori varētu ātri nospiest sprūdu," pa tālruni sacīja pētījumu firmas CappThesis dibinātājs Frenks Kapelleri. "Stop-zaudējumi patiešām varētu būt spēlē, jo sliktākais scenārijs jau ir visiem prātā, un tas atkal pārbauda jaunus minimumus."
Gaidāmie ekonomikas atjauninājumi var nostiprināt investoru viedokli par Fed politiku. Brīvdienu saīsinātā tirdzniecības nedēļa sniedz rādījumus par ražošanu, patērētāju veselību un ASV ekonomikas izlaidi. Tas ir papildus minūtēm no Fed pēdējās sanāksmes un dažādu amatpersonu runām, tostarp Klīvlendas Fed prezidentes Loretas Mesteres, kura pagājušajā nedēļā teica, ka viņa saskata "pārliecinošu ekonomisko pamatojumu" centrālās bankas pēdējās sanāksmes palielinājumam par puspunktu. pulcēšanās.
Tas ir posms, kas var palīdzēt noskaidrot, vai šī gada akciju rallijs ir buļļu tirgus sākums vai vēl viens lāču slazds. No vienas puses, Marko Kolanovičs no JPMorgan Chase & Co, piemēram, saskata "dominējošu pārpilnības un alkatības noskaņojumu". No otras puses, Wells Fargo & Co. Kriss Hārvijs paziņoja, ka lāču tirgus ir beidzies.
S&P 500 šomēnes būtībā ir nemainīgs pēc janvāra kāpuma par 6.2%. Analītiķi saka, ka šo ralliju daļēji veicināja īsās pozīcijas pārdevēji, kas sedza likmes par lācīgu cenu un pirkumi no sistemātiskiem investoriem, kas piesaistīja spēlētājus.
Šajā peļņas sezonā no Corporate America parādās sarkans karogs. Peļņas pieaugums salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu ir kļuvis negatīvs, kas pēdējo divu desmitgažu laikā ir noticis tikai četras reizes un nekad nav bijis iepriecinošs zīme attiecībā uz akcijām.
Ir vēl viena liela jautājuma zīme, kas draud ar īstermiņa opciju tirdzniecības pieaugumu. Šī darbība ir pastiprinājusi ikdienas svārstības, palielinot troksni un radot vēl vienu potenciālu riska avotu. Šonedēļ to līgumu apjoms, kuru termiņš beidzas tajā pašā dienā, kad tie tiek tirgoti, sasniedza rekordlielu 50% daļu no visiem opciju darījumiem S&P 500, liecina CBOE un Nomura dati. Saskaņā ar JPMorgan Kolanoviča teikto, tas ir fons, kas rada risku tirgū 2018. gada sākumā notikušās nestabilitātes samazināšanās mērogā.
Tomēr daži investori rod mierinājumu, raugoties uz prognozēm par peļņas atjaunošanos 2024. gadā, un optimismu, ka maiga piezemēšanās un mērena recesija ir ne tikai sasniedzami, bet arī gaidāmi.
"Rezultāts ir tāds, ka bailes no izlaišanas (FOMO) ir atgriezušās," sacīja Eds Klisolds, Ned Davis Research Inc galvenais ASV stratēģis. "Pat daži investori, kuri šaubās, ka Fed spēs nodrošināt vieglu piezemēšanos, ir nežēlīgi iesaistījušies. ”
Viņš piebilda, ka, lai gan noskaņojums un līdzekļu plūsma liecina par jauktu skepse un optimismu, varētu būt vieta turpmākiem ieguvumiem. "Šķiet, ka noskaņojums ir tālu no pārmērīgi optimistiskā līmeņa, kas bieži tiek novērots lielākajās tirgus virsotnēs."
Viena grupa, kas nerimstoši iepērkas, ir mazumtirgotāji. Individuālie investori 32 sesijas laikā līdz ceturtdienai iegādājās ASV akcijas un biržā tirgotos fondus 21 miljardu dolāru vērtībā, kas ir rekords šādā laika posmā, liecina Vanda Research dati. Lai gan šo tempu var būt grūti noturēt, grupai ir pietiekami daudz naudas, lai veiktu riskantas likmes, ja institucionālie investori iesaistīsies, lai veicinātu spēcīgāku atsitienu, raksta Vandas Marko Jakini.
Visaptverošajās debatēs par ekonomiku un Fed politiku diagrammu vērotājiem ir savs viedoklis. Viņi norāda uz tirgus stabilitāti līdz 2022. gada beigām kā zīmi, ka atsitiens ir atbalstāms, un uzrauga šos līmeņus, kad krājumi mainās. S&P 500 3,764. decembrī sasniedza dienas zemāko punktu 22, kas ir gandrīz 8% virs oktobra zemākā līmeņa, radot augstāka minimuma modeli.
"Tirgus var izlauzties no šejienes, bet, ja tas neizdosies, tad tas parādīs, ka lielākās tendences", kas šobrīd ir bullish, var tikt noliegtas, saka Cappelleri.
Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Avots: https://finance.yahoo.com/news/investors-bind-risk-appetite-slams-143922081.html