IPO caurumu daļēji aizsprosto akciju pārdošanas apjoms 24 miljardu dolāru apmērā

(Bloomberg) — Akciju kapitāla tirgus baņķieriem viss vēl nav zaudēts.

Visvairāk lasītie no Bloomberg

Lai gan sākotnējie publiskie piedāvājumi lielākoties ir izzuduši, akciju pārdošana ir strauji pieaugusi. Kopš novembra sākuma visā pasaulē ir pārdoti 24 miljardi USD papildu akciju, kas ir lielākais ikmēneša apjoms kopš augusta, kad tika savākti gandrīz 25 miljardi USD, liecina Bloomberg apkopotie dati.

Aktivitātes kāpums sakrita ar akciju tirgus ralliju pēc tam, kad dati, kas liecina par ASV inflācijas atdzišanu, veicināja cerības, ka Federālo rezervju sistēma palēninās savus stingrākus centienus. Akcijas veicināja arī pazīmes, ka Ķīna varētu pieņemt mierīgāku politiku pret Covid. Tas kopā izraisīja sekundāro piedāvājumu vilni, jo gan emitenti, gan akcionāri steidzās izmantot īso periodu pirms gada beigām.

Uzņēmumiem, kurus skāruši ekonomiskie pretvējš, ir vajadzīga jauna nauda, ​​tāpat kā tiem, kas vēlas palielināt spēkus oportūnistisku darījumu slēgšanai. Tas kopā ar lielo akciju pārdošanu, ko veic privātā kapitāla uzņēmumi un citi atbalstītāji, kas vēlas atdot līdzekļus saviem investoriem, ir izraisījis akciju piedāvājumu pieaugumu gada beigās.

"Mēs redzam sekundāro darījumu atgūšanos, investoriem vēloties likt naudu lietā pirms gada beigām," sacīja Henriks Džonsons, Deutsche Bank AG kapitāla tirgu un Eiropas investīciju banku darbības vadītājs. "Kapitāla palielināšanas aktivitāte ir paātrinājusies, un investori īpaši atzinīgi novērtējuši darījumus, kuru mērķis ir stiprināt bilanci vai finansējumu M&A."

Lai gan akciju pārdošana var nodrošināt atelpu no plašākā darījumu slēgšanas sausuma, maz ticams, ka tie paredz plašāku tirgus loga atvēršanu, un sekundāro piedāvājumu apjomi joprojām ir samazinājušies par 65% salīdzinājumā ar gadu, liecina Bloomberg apkopotie dati.

Stāsts turpinās

Tomēr darījumi būs apsveicams atvieglojums investīciju bankām, kuras šogad cīnījās ar strauju akciju parakstīšanas kritumu, jo bažas par nikno inflāciju un pieaugošajām procentu likmēm mazināja riska apetīti.

"Investoru uzticība ir atguvusies" šomēnes, Emma Wall, Hargreaves Lansdown investīciju analīzes un pētījumu vadītāja, rakstīja piezīmē. "Inflācija joprojām ir nozīmīgs šķērslis, kas investoriem jālikvidē, meklējot reālu peļņu, un makro perspektīvas tiek apstrīdētas."

Starp lielākajiem sekundārajiem piedāvājumiem novembrī bija Walgreens Boots Alliance Inc. ASV veiktā uzņēmuma AmerisourceBergen Corp. pārdošana par 1.6 miljardiem USD. Tur gūtā peļņas sezona, kas bija labāka, nekā gaidīts, apvienojumā ar akciju ralliju no oktobra zemākā līmeņa izraisīja akciju pārdošanas pieaugumu, pirms Pateicības dienas svētki atkal aizvēra logu.

Credit Suisse Group AG šonedēļ paziņoja par tiesību piedāvājuma nosacījumiem, kas, domājams, piesaistīs 2.24 miljardus Šveices franku (2.37 miljardus ASV dolāru), kad tas tiks pabeigts nākamajā mēnesī. Ņemot vērā arī privāto ieguldījumu, uzņēmums kopumā varētu piesaistīt 4 miljardus franku. Citi piedāvājumi tika novēroti Saūda Arābijas fondu biržas, Ķīnas attīstītāja Country Garden Holdings Co. akcijās un Indijas vārdu virknē pēc tam, kad beidzās bloķēšanas periodi investoriem pirms IPO.

IPO joprojām ir grūti

Konvertējamo obligāciju pārdošana ir arī paātrinājusies, jo tiešais parāds kļūst mazāk pievilcīgs augstākas likmes vidē. Spēļu kompānija Ubisoft Entertainment SA, aviokompānija Air France-KLM un nekustamā īpašuma investīciju fonds Link REIT Honkongā šomēnes ir pārdevuši kabrioletus.

"Ir arī agrīnas pazīmes, kas liecina par atveseļošanos ar akcijām saistītajā tirgū, ņemot vērā palielinātu tirgus nestabilitāti un uzlabotas izmaksas emitentiem salīdzinājumā ar tiešajiem parādiem," sacīja Džonsons.

Novembra nakts darījumu satraukums šogad ir bijis izplatīts atturējums, ņemot vērā lielo nepastāvību, kas ir apgrūtinājusi IPO, jo tiem nepieciešams ilgāks izpildes laiks. Tirgus rallijs vasarā piedzīvoja līdzīgu sekundāro piedāvājumu uzliesmojumu Āzijā un ASV, kamēr Eiropa palika klusa.

"Mēs esam novērojuši nelielu aktivitāšu pieaugumu gada beigās, taču periodi ir īsi, un investori turpina orientēties uz dažādām problēmām starp globālo makro un valsts/uzņēmuma specifiku," sacīja Udhajs Furtado, Citigroup Āzijas un Klusā okeāna reģiona ECM vadītājs. Inc. "Darījumu skaits galvenokārt ir īstermiņa drošinātāju darījumi — bloki un kabrioleti."

Tomēr cerības uz IPO tirgus atvēršanu tuvākajā laikā ir niecīgas, Fed turpinot likmju paaugstināšanu un Ķīnai cīnoties ar Covid gadījumu pieaugumu, kā rezultātā dažas lielākās pilsētas ir apstājušās. Investoru noskaņojumu ietekmē arī risks, ka ASV procentu likmju paaugstināšana var ievest ekonomiku recesijā.

"Mēs negaidām, ka IPO tirgus atsāksies pirms nākamā gada otrās puses, un tas nozīmē, ka pārdevēji, visticamāk, atradīs citus veidus, kā gūt peļņu, visticamāk, M&A," sacīja Deutsche Bank Džonsons.

– Ar Drū Singeres palīdzību.

Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP