Carvana Co (NYSE: CVNA) šogad ir gandrīz piedzīvojis brīvo kritienu, tagad par vairāk nekā 95% salīdzinājumā ar 2022. gada sākumu, atstājot investoriem acīmredzamāko jautājumu – vai tā ir iespēja iegādāties ar vēl nebijušu atlaidi vai arī tā ir vērtību slazds?
Carvana ir satraucoša parādu slodze
Pagājušajā nedēļā uzņēmums, kura galvenā mītne atrodas Tempe ziņots kopumā neapmierinošu trešo ceturksni. Tas ne tikai ievērojami atpalika no Street aplēsēm, bet arī gandrīz visos rādītājos ievērojami atpalika no pagājušā gada.
Bez šaubām, šī reiz a pieauguma krājums ir makro pretvēja upuris. Tomēr diemžēl vissmagāk skar uzņēmumam raksturīga problēma, ti, neto parāds.
Carvana neto parāds ir vairāk nekā 5.0 miljardu ASV dolāru bilancē, salīdzinot ar nedaudz vairāk nekā 1.0 miljardu ASV dolāru skaidrā naudā un ekvivalentiem. Šī gada sākumā tiešsaistes lietotu automašīnu mazumtirgotājs iztērēja 2.20 miljardus ASV dolāru pirkt ADESA ASV fizisko izsoļu bizness no KAR Global.
Lai gan tas varētu būt bijis "stratēģiski" gudrs solis, ņemot vērā, ka tas paver izaugsmes iespējas, laiks bija diezgan slikts, jo tas ievērojami palielināja jau tā pieaugošo parādu slogu.
Lietotu automašīnu tirgus kļūst mīkstāks
Carvana akciju situāciju pasliktina makrovide. Lietotu automašīnu tirgus acīmredzami palēninās, ņemot vērā augstākas likmes (avots) un bailes no ekonomikas lejupslīdes, kas patērētājiem padara lietotu automašīnu mazāk pieejamu.
Pagājušajā nedēļā, sarunājoties par ienākumiem, vadība pati piekrita, ka nākamais gads uzņēmumam Carvana Co būs grūts. Kopumā tas viss liecina par reālu iespēju, ka šim pandēmijas mīļotajam var nākties iesniegt bankrota pieteikumu.
Carvana akciju vērtība varētu būt tikai 10 centi
Citējot šīs bažas, Morgan Stanley Adam Jonas brīdināja šorīt, ka Carvana akciju vērtība sliktākajā gadījumā varētu būt tikai 10 centi.
Kamēr uzņēmums turpina veikt izmaksu samazināšanas pasākumus, mēs uzskatām, ka lietotu automašīnu tirgus pasliktināšanās kopā ar nestabilu procentu likmju/finansēšanas vidi (obligāciju tirdzniecība ar 20% ienesīgumu) rada būtisku risku perspektīvai.