Vai šajā tirgū ir kur paslēpties? Viens vārds: skaidra nauda

Nav kur skriet un nav kur slēpties. Viens no vienkāršākajiem veidiem, kā noteikt, vai atrodaties buļļu tirgū, ir izpētīt 50 dienu mainīgo vidējo cenu salīdzinājumā ar 200 dienu vidējo rādītāju. Izklausās pārāk vienkārši? Iespējams, bet saskaņā ar Neda Deivisa pētījumu datiem, pēdējos 122 gadus turot Dow Industrials, kad 50 dienas bija zem 200 dienām, kas ir bijusi aptuveni 1/3 laika, atdeva lielu nulli (izņemot dividendes ). Turēšana, kad 50 dienas pārsniedza 200, atdeva 8.4% gadā. Ja jums ir citas vienkāršas stratēģijas, kas 8 gadus ir radījušas vairāk nekā 122% alfa gadā, jūs, iespējams, esat ērti pensijā!

Dow Industrials arī nav unikāls. Zelts, sudrabs, jēlnafta, ASV dolārs un obligācijas uzrāda tādu pašu tehnisko darbību. Ir viss aktīvu pārvaldības bizness, kas balstīts uz šo koncepciju, ko sauc par pārvaldīto nākotnes līgumu stratēģiju, taču es nevēlos novirzīties. Ko rādītājs tagad saka? Akcijas, obligācijas un zelts ir lāču tirgos. Buļļu tirgū ir tikai skaidra nauda. Mēs uzskatām, ka īstermiņa kases, kuru ienesīgums ir 3+%, ir labs naudas aizstājējs, lai radītu papildu ienākumus.

Reti, bet noteikti tagad globālajos kapitāla tirgos ir brīži, kad drošības meklējumi un pozitīvas atdeves meklējumi var kļūt ļoti sarežģīti un iespējas ir visai ierobežotas. Vai mēs atrodamies šādā vidē? Varbūt. Visi fundamentālie, taktiskie un tehniskie faktori liek mums secināt, ka šobrīd atdeve akcijām, fiksētais ienākums un zelts izskatās izaicinoši. Lai gan lāču tirgos noteikti notiek lāču tirgus mītiņi, tirgoties ar šīm tendencēm ir ārkārtīgi grūti, un pastāv ievērojams risks, ja “tirdzniecība” tiek veikta nepareizi. Tāpēc mēs to neiesakām kā paredzami veiksmīgu stratēģiju.

Tātad, kur tas atstāj investorus, ja patiesībā mēs saskaramies ar zemu/negatīvu atdevi visās aktīvu klasēs? Mēs uzskatām, ka ir jāveic vairākas darbības, kas jāapsver un jāizvieto jūsu portfelis, lai tas izturētu pretvējš.

1) Diversifikācija joprojām ir būtiska. Runājot par bagātības saglabāšanu, ļoti daudzveidīgs portfelis ir ļoti svarīgs. Galvenais ir pārliecināties, ka aktīvu klases nav savstarpēji saistītas. Mūsuprāt, ir tikai 4 galvenās aktīvu klases: akcijas, investīciju kategorijas obligācijas, dārgmetāli (aka cietā valūta) un skaidra nauda. Katrai no tām pēc tam ir daudz aktīvu apakšklases. Mēģiniet klasificēt visus savus īpašumus vienā no iepriekšminētajiem četriem. Piemērs varētu būt nekustamā īpašuma ieguldījumu tresta (REIT) īpašnieks. Tas palīdz dažādot jūsu akciju portfeli, taču tas, visticamāk, ir ļoti saistīts ar akcijām, tāpēc neuzskatiet to par obligāciju, kas var radīt problēmas.

2) Apņemieties ilgtermiņā: atrodiet ilgstošas ​​investīciju idejas, kurām nav pilnīgas cenas, un izmantojiet īstermiņa vājumu, lai uzkrātu vairāk. Jūsu mala ir tāda, ka Volstrītas pētījumi, kas domā par nākamajiem 5–10 gadiem, ir novecojuši; pašreizējais NYSE akciju turēšanas periods ir pusgads; kad es sāku ieguldīt, tas bija tuvāk 4 gadiem. Esiet gatavs veikt analīzi un pastāvīgi pārbaudīt savas hipotēzes.

3) Ziniet, kas jums pieder un ar ko esat ieguldījis: lai gan tas var šķist pašsaprotami, tagad ir pienācis laiks vēl nopietnāk "izsist riepas". Novērtējiet un novērtējiet, vai jūs patiešām saprotat līdzekļus, akcijas un citus aktīvus, kas jums pieder. Tā vietā, lai jautātu tikai par augšupvērsto potenciālu, apsveriet arī to, kāds ir negatīvais risks katram jūsu ieguldījumam. Kā lejupslīde ietekmēs jūsu ieguldījumus? Kā fonda pārvaldītājam ir veicies iepriekšējos ciklos?

4) Palieciet tuvu mājām: ir ļoti svarīgi izprast sava portfeļa riska/atdeves raksturlielumus un meklēt ieguldījumus ar zemāku beta versiju, ko var uzskatīt par saistību starp korelāciju un nepastāvību. Tas varētu ietvert gan dinamisku riska ierobežošanu, gan/vai ieguldījumus pie pārvaldniekiem, kuri aktīvi ierobežo savus riska darījumus, pazeminot to beta versiju salīdzinājumā ar bāzes etalonu. Tagad nav īstais laiks būt pārāk pakļautam nevienā aktīvu klasē, atstājot jūs nestabilu pozīciju uz riska līknes.

5) Meklējiet nesaistītus aktīvus: termins "nekorelēti aktīvi", iespējams, ir visvairāk izmantotais un neprecīzākais veids, kā aprakstīt gandrīz VISUS ieguldījumus, kas ir klasificēti kā tādi. Mēs uzskatām, ka PATIESI nekorelētu aktīvu atrašana ir sarežģīta, jo ir ļoti svarīgi noteikt, vai gan kvantitatīvi, gan kvalitatīvi tie nekādā veidā nav saistīti ar kapitāla tirgiem. Mums ir vajadzīgs vairāk nekā gads, lai izveidotu šo aktīvu portfeli, kas iegulda jomās, kas nav saistītas, saistītas vai pakļautas akcijām, fiksētam ienākumam vai zeltam. Lai gan portfeļa veidošana tikai no nekorelētiem aktīviem, kas ir nelikvīdi, nav piesardzīgi, mēs uzskatām, ka šajā tirgus vidē ir lietderīgi piešķirt tiem viencipara riska darījumus.

6) Likviditāte ir karalis: tagad ir piemērots laiks, lai novērtētu, cik daudz likviditātes jums nepieciešams nākamajiem 24 mēnešiem. Es neapgalvoju, ka tāds ir šī lāču tirgus ilgums, taču ir svarīgi nodrošināt drošības rezervi, kad runa ir par jūsu likviditāti. Pēdējā lieta, ko cilvēks vēlas darīt, ir saskarties ar likviditātes problēmām recesijas apstākļos.

Es atvēru šo rakstu, norādot, ka mēs varam būt vide, kurā nav kur skriet un nav kur slēpties, bet patiesībā tas noteikti nenozīmē, ka nav ko darīt. Patiesībā tagad ir laiks pārskatīt/novērtēt iepriekš uzskaitītos vienumus un izveidot personisku kontrolsarakstu ar vienumiem, kas jāapsver un jārīkojas. Pārdomājot un atskatoties uz savu portfeļa atdevi, tas, kā cilvēks tiek pārvaldīts lāču tirgos, ir tikpat svarīgs nekā tas, kā viņš darbojas vēršu tirgus laikā. Vienkārši atcerieties vienmēr turpināt darboties un ka nauda (drošība) ir buļļu tirgū!