(Bloomberg) — Investori maksā, lai pasargātu sevi gadījumā, ja šonedēļ akciju tirgus noslīks ar galveno inflācijas rādītāju, kas, domājams, parādīs, ka cenas nesamazinās tā, kā to vēlētos redzēt Federālo rezervju sistēma.
Visvairāk lasītie no Bloomberg
Tiek prognozēts, ka otrdienas patēriņa cenu indeksa pārskats uzrādīs gada cenu pieauguma palēnināšanos līdz 6.2% janvārī. Tiek prognozēts, ka pamata PCI, kas izslēdz nepastāvīgās pārtikas un enerģijas sastāvdaļas un tiek uzskatīts par labāku pamatrādītāju nekā galvenais rādītājs, pieaugs par 0.4% salīdzinājumā ar mēnesi un 5.5% salīdzinājumā ar gadu iepriekš.
Taču pārsteidzošais gāzes un lietotu automašīnu cenu pieaugums pagājušajā mēnesī var pārtraukt vairākus mēnešus ilgo inflācijas samazināšanās tendenci, kas veicināja S&P 14 atlēcienu par 500% no zemākā līmeņa oktobrī.
"Inflācija, visticamāk, ir sasniegusi augstāko līmeni, un tagad cenas tuvojas lejupslīdei, taču tas nenozīmē, ka tā ir lineāra lejupslīde — un tas ir labi," sacīja Nensija Tenglere, Laffer Tengler Investments galvenā investīciju vadītāja.
Nav pārsteidzoši, ka tirdzniecības sesijas pagājušajā gadā bija nemierīgas, kad tika publicēti PCI dati, un S&P 500 kritās septiņās no 12 pārskata dienām. Saskaņā ar Bloomberg apkopotajiem datiem pēdējo sešu mēnešu laikā S&P 500 vidēji ir palielinājies par aptuveni 2.6% abos virzienos dienā, kad tika publicēts PCI — tuvu augstākajam līmenim kopš 2009. gada.
Tirgotāji joprojām atceras 13. septembra patēriņa cenu ziņojumu, kurā S&P 500 nokritās par 4.3%, kas ir sliktākā PCI sesija kopš 2020. gada marta.
"Kamēr Fed ir "hawkish" režīmā, nepastāvība saglabāsies nemainīga," sacīja Kriss Mērfijs, Susquehanna International Group atvasināto instrumentu stratēģijas vadītājs. "Tātad, ja PCI būs augstāks nekā gaidīts, tirgus, iespējams, izpārdosies."
Taču fondu tirgus salīdzinoši klusā reakcija uz pēdējo divu mēnešu PCI rezultātiem, kas ir labāki, nekā gaidīts, liecina, ka ASV akcijas, iespējams, jau ir noteikušas inflācijas palēnināšanos, norāda Bloomberg Intelligence. Līdz ar to 2023. gadā kopumā var būt mazāk nemierīgu PCI dienu, ja dati vēl vairāk pasliktināsies.
Realitāte — vismaz pagaidām — ir tāda, ka investoriem nevajadzētu uztraukties, jo paredzams, ka cenu pieaugums būs īslaicīgs. Problēma ir tā, ka investori to ir dzirdējuši jau iepriekš. Ja spēcīgs darba tirgus saglabā paaugstinātu algu pieaugumu un neļaus inflācijai samazināties tik strauji, kā vēlas politikas veidotāji, Fed var paaugstināt likmes agresīvāk vai turēt tās augstākas ilgāk, nekā tirgi bija gaidījuši.
"Tirgus var negatīvi reaģēt uz karstāku PCI, taču tas sniegs iespēju ilgāka termiņa investoriem iegādāties akcijas," sacīja Tenglers, norādot, ka jebkura atkāpšanās šajā ceturksnī ir iespēja iegādāties. Viņa palielināja uzņēmuma pašu kapitāla risku pārdošanas laikā 2022. gada trešajā un ceturtajā ceturksnī un nākamo trīs līdz piecu gadu laikā dod priekšroku tādām tehnoloģiju akcijām kā Apple Inc., kā arī pieturas pie kiberdrošības un mākoņpakalpojumiem.
Taču lielajā Volstrītas kontingentā joprojām valda skepse.
"Mēs noteikti nesen esam redzējuši ievērojamāku riska ierobežošanu investoru vidū," sacīja Mērfijs.
Bloomberg apkopotie dati liecina, ka līgumi, kas aizsargā pret 10% kritumu lielākajā biržā tirgotajā fondā, kas seko S&P 500 indeksam nākamo 30 dienu laikā, pašlaik maksā 1.7 reizes vairāk nekā opcijas, kas gūst peļņu no 10% kāpuma. Cenu attiecības, kas pazīstamas kā put-to-call šķībs, svārstās augstākajā līmenī kopš 2022. gada augusta, kad divus mēnešus ilgušais indekss 503 dalībnieku indeksā pēkšņi mainījās.
Tehnoloģiju ziņā smags indekss Nasdaq 100, kas šogad palielinājies par 12%, bažām par pārāk agresīvu Fed, piedzīvo pirmo iknedēļas zaudējumu 2023. gadā pēc tam, kad pagājušajā nedēļā centrālo baņķieru koris brīdināja par ierobežojošu politiku ilgāk.
Lai gan ceturtā ceturkšņa peļņas sezona līdz šim ir bijusi labāka, nekā baidījās, daži naudas menedžeri bažījas, ka uzņēmuma peļņai vēl priekšā ir sliktākais, jo ASV ekonomika turpina palēnināties vai nonāk recesijā. Tas ir radījis bažas par to, vai tehnoloģiju un tā saukto izaugsmes akciju novērtējums ir pārāk augsts pēc S&P 500 atlēciena no zemākā līmeņa.
"Mums ir jāredz, ka inflācijas dati vēl vairāk uzlabojas," sacīja Stefānija Langa, Homriha Berga galvenā investīciju vadītāja, kura iesaka būt aizsargātiem par labu patēriņa preču un veselības aprūpes uzņēmumiem. "Ir pāragri paziņot par uzvaru cīņā par inflāciju un ka maiga piezemēšanās vai likmju samazināšana ir pašsaprotams secinājums."
– Ar Meta Tērnera palīdzību.
Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Avots: https://finance.yahoo.com/news/too-soon-stock-investors-call-141156277.html