Džeimijs Dimons brīdina par "ekonomisku viesuļvētru". Vai mūs pārņem stagflācija?

Ja tas būtu 1970. gads, Bobs Dilans, iespējams, būtu dziedājis "Vētras mākoņi plosās ap manām durvīm, es domāju, ka es to vairs neizturēšu". Šķiet, ka šodien šie vārdi atspoguļo Džeimija Dimona noskaņojumu un pieaugošo vadošo finanšu un biznesa līderu grupu. JPMorgan Chase izpilddirektors pagājušajā nedēļā runāja par savu skatījumu uz ekonomiku un sacīja, ka viņš paredz "ekonomisku viesuļvētru".

Diezgan apokaliptiski attēli no viena no pasaulē pazīstamākajiem baņķieriem. Viņš nav viens. Īlonam Muskam bija “supersliktas sajūtas” par globālās ekonomikas virzību, savukārt ekonomists un Euro-Pacific Capital dibinātājs Pīters Šifs uzskatīja, ka Dimons to “nedaudz pieliek ar cukuru”.      

Vai meklējat ātras ziņas, aktuālus padomus un tirgus analīzi?

Reģistrējieties Invezz biļetenam šodien.

Pats Dimons mēģināja mīkstināt neizbēgamo triecienu, iespējams, izsakot ierasto līdzjūtību: "Mēs vienkārši nezinām, vai tā ir neliela vētra vai supervētra Sandijs, vai Endrjū", bet "labāk sastiprinieties." Viņš apstiprināja, ka valdošajā vidē banka būs daudz konservatīvāka.

Ja esat patērētājs, kā tas ir vairums no mums, tam, iespējams, jums vajadzētu pārņemt drebuļus.

Pēc divus gadus ilgas skarbās globālās bloķēšanas, pārliecinošiem monetārajiem un fiskālajiem stimuliem, trauslām piegādes ķēdēm un pat notiekošā karstā kara, šķiet, ka pasaules ekonomikai beidzot pietrūka veiksmes. ASV ekonomika saruka par 1.5% 1. gada pirmajā ceturksnī, kas ir pirmais kritums kopš 2022. gada otrā ceturkšņa, pandēmijas sākumā.

Izšķirošais patēriņa cenu indekss ASV ir pieaudzis virs 8% salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu, līdz ar to palielinot obligāciju ienesīgumu. Valsts kases ienesīgums raksta tapšanas laikā pieauga līdz 2.944%, draudot pārkāpt 3%. S&P 500 šogad ir samazinājies par 13.8%, ieskaitot astoņas nedēļas pēc kārtas zaudējumus, jo Fed pastiprina monetāro politiku.

Palēnināšanās apvienojumā ar augstu inflāciju var nozīmēt katastrofu.

ASV darbavietas

Nesenais kases pieaugums bija atbilde uz spēcīgiem, nekā gaidīts, algu saraksta datiem, pagājušajā mēnesī pievienojot 390,000 XNUMX jaunu darba vietu.

Paredzams, ka darba pārskatā būs liels skaits, jo JOLTS, kas tika publicēts nedēļas sākumā, atklāja, ka darba tirgus ir ārkārtīgi saspringts. Darba vietu skaits ASV bija samazinājies par gandrīz pusmiljonu un bija 7% no darbaspēka. Darbaspēks nozīmē ikvienu, kas spēj uzņemties darbu, neatkarīgi no tā, vai viņš ir nodarbināts vai aktīvi meklē darbu.  

Attīstītajās valstīs algām ir cieša saistība ar inflāciju, ko sauc par algu-cenu spirāli. Kad darba tirgus ir saspringts, algas pieaug, un, kad algas, uzņēmumiem pieaug izmaksas un patērētāji ar lielākiem rīcībā esošajiem ienākumiem. Tas noved pie produktu un pakalpojumu uzcenojumiem, kā rezultātā palielinās inflācija, ciklam atkārtojoties.

Spēcīgie dati par darbavietām apstiprina pamatojumu Federālo rezervju sistēmas nākamajās divās sanāksmēs veikt likmju paaugstināšanu par 50 bāzes punktiem, vienlaikus cenšoties izmantot jēdzienu "Fed Pause". Fed, visticamāk, būs jāturpina paātrināt likmju paaugstināšanu, jo darba vietu dati kliedēja priekšstatus par inflācijas maksimumu, kamēr galvenie patērētāju inflācijas rādītāji, piemēram, ražotāju cenu indekss, bija 11% robežās.

ASV Lauksaimniecības departaments prognozē, ka mājas ēšanas cenas pieaugs par 7-8%, kas ir pārmērīgs pieaugums vidusmēra amerikānim. Benzīna cenu kāpums jau spiež.  

Turklāt ASV Fed pagājušajā nedēļā uzsāka kvantitatīvu stingrību, un tas noteikti izraisīs lielāku nepastāvību tirgos.

Pat Rafaels Bostiks Šķiet, ka Atlantas Fed loceklis, kurš iepriekš izteica domu apturēt likmju paaugstināšanu septembrī, atsauca savus paziņojumus, sakot, ka viņam ir ērti paaugstināt likmes, ja inflācija saglabāsies augsta.

Stagflācija?

Džeimijam Dimonam ir tiesības uztraukties, ka likmju paaugstināšana, lai ierobežotu inflāciju trauslā ekonomikā, vidusmēra cilvēkam uz ielas varētu būt katastrofāla.

Stagflācija ir sliktākā no abām pasaulēm — satriecoši augsta inflācija kopā ar bīstami zemu izaugsmi. Tā kā preču cenas pieaug un piegādes ķēdes tiek traucētas, ir dažas līdzības ar septiņdesmito un astoņdesmito gadu ekonomikas satricinājumu.

Vairāki Federālo rezervju departamentu apsekojumi, piemēram, ASV Empire State Manufacturing Survey, Richmond Manufacturing Survey un Dalasas Fed Manufacturing Outlook of General Business Act, ir krituši mīnusos.

Tas ir pretstatā jaunākajiem ISM Manufacturing Survey datiem, kas pārsteidza tirgus, uzrādot uzlabojumu līdz 56.1% no 55.4% iepriekšējā mēnesī. Tomēr Timotijs R Fiore, ISM Ražošanas biznesa apsekojuma komitejas priekšsēdētājs, sacīja, ka pieaugums galvenokārt ir "pieprasījuma izraisīts", taču norādīja, ka "piegādes ķēdes un cenu noteikšanas problēmas ir viņu lielākās bažas".

Liela daļa šī pieprasījuma var būt rezultāts ārkārtas fiskālo stimulu algu aizsardzībai, kas tika ieviesta pandēmijas laikā, kas tagad lēnām izzūd.

Protams, viens datu punkts nav tendence. Vadošie ekonomisti, piemēram, Lorenss Samerss un Llyods Blankfeins, piekrīt Dimona viedoklim, ka inflācijas spiediens palielinās un lejupslīde kļūst arvien ticamāka, izstumjot mīksto piezemēšanos.

Turklāt ISM nodarbinātības indekss saruka līdz 49.6%, kas liecina, ka tuvojas atlaišana, kā redzams tehnoloģiju nozare pagājušajā nedēļā.

Fed uzticamība

Dimons pamāja Fed, sakot: "Ikviens domā, ka Fed ar to var tikt galā". Ne visi ir tik optimistiski.

Nesenā pagātnē Fed ir pieņēmusi dažus apšaubāmus lēmumus, tostarp vieglas monetārās politikas desmitgadi, stingrāku pasākumu atcelšanu 2019. gadā, uzstājību, ka cenu spiediens bija pārejošs, liekot atzīt, ka finanšu sekretāre Dženeta Jellena ir kļūdījusies, un bezprecedenta pieplūdums. fiskālie stimuli.

Inflācijas gaidu pasaulē Fed ticamība ir galvenais politikas efektivitātes nodrošināšanā.

Tā kā šī uzticamība ir satricinājusies, investori nav tik pārliecināti, ka Fed var samazināt augsto inflāciju līdz apmēram, un, kas ir vēl svarīgāk, darīt to, piezemējoties maigi.

Danielle DiMartino Booth, Quill Intelligence izpilddirektore un Dalasas Fed padomniece no 2006. līdz 2015. gadam, uzskata, ka Fed ir potenciāls “Atļaut kontrolētus sprādzienus ASV kredīta ietvaros”, cenšoties samazināt inflāciju.

Ja šāds scenārijs īstenosies, vidusmēra amerikāni nākotnē var sagaidīt daudz sāpju. Viņa arī domā, ka ir "Viss iemesls uzskatīt, ka ASV ekonomika nākamajā ceturksnī varētu sagaidīt otro lejupslīdi pēc kārtas."

Pat Dimona kungs atzina, ka QT nevarēja sinhronizēt ASV Fed bilanci līdz 2026. vai 2027. gadam, kas nozīmē, ka finansiālie apstākļi turpinās kļūt stingrāki ilgāku laiku.

Ekonomiskie kompasi

Pēdējo desmitgažu laikā investori ir pieraduši pie zema riska, augstas likviditātes un vieglas naudas politikas. Tomēr vismaz šobrīd šķiet, ka straujā inflācija ir pagriezusi svārstu, un ir sagaidāms, ka procentu likmju paaugstināšana un kvantitatīvā stingrība turpināsies.

Lai gan var parādīties lāču rallijs, apstākļi liecina, ka mēs jau šodien varam atrasties lāču tirgū, parādot pilnīgi jaunu ainu, kurā investoriem būs grūti orientēties.

QT, iespējams, izraisīs lielāku nepastāvību finanšu instrumentos, un tas var apdraudēt parasto cilvēku ietaupījumus. Nemaz nerunājot par emocionālo slodzi, ko šāds periods var aizņemt, kā arī grūtības zināt, vai un kad vajadzētu iziet no tirgus.

Pastiprinot politiku, saskaroties ar ģeoekonomikas pretvējiem, kas, iespējams, šodien ir nepieciešams ļaunums, lietas kļūs daudz grūtākas gan patērētājiem, gan investoriem.

Kur nopirkt tieši tagad

Lai ieguldītu vienkārši un viegli, lietotājiem ir nepieciešams mazas maksas brokeris ar uzticamības rādītājiem. Šie brokeri ir augsti novērtēti, atzīti visā pasaulē un ir droši lietojami:

1. eToro, kam uzticas vairāk nekā 13 miljoni lietotāju visā pasaulē. Reģistrējieties šeit>
2. Capital.com, vienkāršs, ērti lietojams un regulējams. Reģistrējieties šeit>

* Dažās ES valstīs un Apvienotajā Karalistē ieguldīšana kriptoaktīvos nav regulēta. Nav patērētāju aizsardzības. Jūsu kapitāls ir apdraudēts.