Japānas jenas kurss atsākas ārzemniekiem, kuri pārdod JGB

Vasaras tirdzniecība nozīmē nepastāvības samazināšanos un tirgus svārstības, taču šogad tirgotājiem var būt kaut kas cits. Viens no iemesliem ir Japānas jenas slīdēšana, kas izraisīja plašas kustības FX tirgū un netieši arī citos.

Japānas jenas vērtības kritums nav nekas cits kā iespaidīgs. Kopš marta tas ir pārsniedzis 20%, kas ir satriecošs līmenis.

Vai meklējat ātras ziņas, aktuālus padomus un tirgus analīzi?

Reģistrējieties Invezz biļetenam šodien.

Bet tā nav pirmā reize, kad mēs redzam šādas kustības. Turklāt šī nav pirmā reize, kad Japānas Banka (BOJ) ir pilnībā izturējusies pret inflāciju, lai sasniegtu mērķi.

Tik ilgu laiku tas neizdevās, jo visi centieni paaugstināt inflāciju no tuvu nullei vai zem tā bija neveiksmīgi. Tagad tam ir pienācīgas iespējas, jo enerģijas cenas pieaug visur pasaulē, un inflācija pieauga līdz līmenim, kas nav pieredzēts gadu desmitiem.

Tas kautrīgi pieauga arī Japānā. Taču tas neapturēs BOJ atslābināšanu un novirzīšanos no citām centrālajām bankām. Ja kas, tad šī ir BOJ iespēja notīrīt savu reputāciju un atjaunot uzticību savai spējai radīt inflāciju, kā noteikts cenu stabilitātes mērķī.

Ārzemnieki JGB pārdod arvien straujāk

Viena no interesantākajām diagrammām, kas pēdējās dienās ir veikusi apgriezienus, parāda kapitāla plūsmas datus uz JGB vai Japānas valdības obligācijām un no tām. Tas atklāj, ka pagājušajā nedēļā ārzemnieki dramatiski samazināja savus JGB īpašumus, nedēļas laikā vien pārdodot gandrīz 40 miljardus USD.

Ikviens zina, kas ir pircējs – Japānas Banka. Cenšoties kontrolēt ienesīgumu, Japānas Banka pērk visas obligācijas, ko tā var iegūt.

Tagad tajā ir vairāk nekā puse no visiem JGB — rekords. Tādējādi pastāvošajam jenas vājumam ir izskaidrojums.

Tātad jenas vērtības kritums apstāsies vasaras laikā? Maz ticams.

BOJ laiku pa laikam var mutiski iejaukties, satricinot, ka vāja jena ir slikta ekonomikai. Taču tirgus jau ir sācis noteikt likmju paaugstināšanas cenas citās lielākajās pasaules ekonomikās.

Piemēram, tirgus tagad ir noteicis dažus likmju paaugstinājumus no Fed 2023. gadā. Arī Eiropas Centrālā banka redz, ka likmju paaugstināšanas logs šovasar aizveras.

Rezumējot, nevajadzētu izslēgt iespēju, ka BOJ turpinās atvieglot, līdz to sāks darīt citas centrālās bankas. Citiem vārdiem sakot, ir lielāka iespēja, ka BOJ nebūs daļa no pašreizējā globālā stingrības cikla.

Šajā gadījumā jenas slīdēšana ir tikai sākusies.