JPMorgan stratēģi saka, ka akcijas pagaidām var nepieļaut obligāciju izpārdošanu

(Bloomberg) — Akciju investoriem pagaidām nevajadzētu satraukties par ASV valsts kases ienesīguma līkņu apvērsumu, sacīja JPMorgan Chase & Co stratēģi, globālajai obligāciju izpārdošanai pieaugot.

Visvairāk lasītie no Bloomberg

"Lejupslīdes parasti nesākas pirms līknes apgriešanas, un nobīde var būt ļoti ievērojama, pat 2 gadus," raksta Mislava Matejkas vadītie stratēģi. "Turklāt šajā laika posmā akcijas mēdza krietni pārspēt obligācijas," viņi teica, piebilstot, ka maksimums akciju tirgos vēsturiski notiek aptuveni gadu pēc inversijas.

ASV biržas ir uz savu šī gada labāko mēnesi, izturoties pret karu Ukrainā un izredzēm uz Federālo rezervju sistēmas agresīvāku likmju paaugstināšanu, lai savaldītos inflācija. Lai gan izejvielu cenu kāpums ir radījis bažas par ekonomikas perspektīvām, saasinot mūsdienu ēras straujāko obligāciju izplatību, akcijas līdz šim lielākoties ir palikušas imūnas pret recesijas nervozitāti.

"Lejupslīdes sākās tikai vidēji 16 mēnešus pēc izplatības inversijas un nekad agrāk," sacīja JPMorgan stratēģi. Tā kā 10 gadu un 2 gadu līkne “pašlaik nav tieši apgriezta, pulkstenis vēl nav sācis tikšķēt” un “akcijas joprojām piedāvā atbalstošu riska atdevi vidējā termiņā”, teikts piezīmē.

Arvien vairāk naudas pārvaldītāju veic derības, akciju indeksu cenas jau ir noteikušas lāču obligāciju kustības, savukārt visas pazīmes liecina, ka ASV ekonomika joprojām ir labā stāvoklī. Tagad parādās daži pretrunīgi pirkšanas signāli. Bank of America Bull & Bear indikators pirmo reizi kopš pandēmijas sākuma 2020. gada martā uzrāda strauju akciju pirkšanu.

Protams, ne visi ir tik gudri. Morgan Stanley stratēģi Maikla Vilsona vadībā pirmdien sacīja, ka pretvējš izaugsmei, ko rada Fed politikas maiņa, augsta inflācija un karš Ukrainā, "nav noteikta cena". Viņi teica, ka akciju riska prēmijai vajadzētu būt augstākai, samazinot ASV finanšu reitingu uz neitrālu no liekā svara.

Stāsts turpinās

Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP