JPMorgan uzņēmums Kolanovičs atkal samazina akciju sadalījumu, ņemot vērā izaugsmes risku

(Bloomberg) — JPMorgan Chase & Co stratēģis Marko Kolanovičs otrdien atkārtoja, ka pirmajā ceturksnī saskata negatīvu risku akciju tirgum, bankai kārtējo reizi samazinot ieteicamo akciju sadalījumu, baidoties no recesijas un centrālās bankas pārmērīgas stingrības.

Visvairāk lasītie no Bloomberg

Banka pastiprināja savu zemā svara pieprasījumu pēc akcijām kopumā un īpaši eiro zonā, ņemot vērā neseno reģiona akciju labāku sniegumu, vienlaikus saglabājot lieko svaru jaunattīstības tirgos un Ķīnas akcijās.

“Mēs joprojām esam piesardzīgi attiecībā uz riska aktīviem un nevēlamies dzīties pēc pēdējo nedēļu rallija, jo lejupslīdes un pārspīlēšanas riski joprojām ir augsti, un mēs uzskatām, ka daudz labu ziņu jau ir cenā attiecībā uz inflācijas mērenību vai iespējamu maigu kāpumu. piezemēšanās,” vēstulē klientiem rakstīja Kolanoviča vadītā stratēģu komanda.

Viens no Volstrītas lielākajiem optimistiem, jo ​​pagājušajā gadā notika lielākā tirgus izpārdošana, Kolanovičs kopš tā laika ir mainījis savu viedokli, decembra vidū samazinot savu kapitāla sadalījumu sakarā ar maigo ekonomikas perspektīvu šogad.

Viņš otrdien apgalvoja, ka pašreizējais akciju tirgus rallijs sāks izzust pirmajā ceturksnī un ka investoriem vajadzētu "nākamo nedēļu laikā izmantot iespējamos ieguvumus, lai samazinātu ekspozīciju".

"Tirgus uzvedas tā, it kā mēs būtu agrīnā cikla atjaunošanas fāzē, bet Fed vēl nav pat pabeigusi pārgājienu," rakstīja Kolanovičs. "Lai gan inflācijas spiediena samazināšanās pazīmes principā ir pozitīvas, pastāvīgā saspringtība darba tirgos, visticamāk, radīs spiedienu uz peļņas normām un var izraisīt centrālo banku stingrāku stingrību, nekā tirgus gaida."

Lasīt vairāk: MS Vilsons saka, ka ASV akciju investori nav gatavi peļņas kritumam

Stāsts turpinās

Kolanoviča bāzes prognoze ir tāda, ka ASV 2023. gada beigās nonāks recesijā, inflācijai pakāpeniski normalizējoties un Federālo rezervju sistēmai samazinot likmes 2024. gada sākumā.

Kolanovičs rakstīja, ka banka joprojām ir noskaņota uz preču akcijām un paredz, ka obligāciju ienesīgums, iespējams, ir sasniedzis maksimumu, kas liecina par labāku aizsardzības un izaugsmes akciju sniegumu.

Protams, vairums stratēģu aicinājumu pagājušajā gadā neizdevās, jo viņa iepriekšējais S&P 500 cenas mērķis S&P 500 4,800 bija par 25% augstāks nekā etalons 2022. gadā. Bankas 2023. gada beigu mērķis S&P 4,200 liecina par 5.2% pieaugumu, salīdzinot ar pašreizējo stāvokli. Tomēr Kolanovičs mudināja investorus iegādāties Ķīnas akciju kritumu to oktobra lejupslīdes laikā. MSCI China indekss kopš oktobra sākuma ir palielinājies par vairāk nekā 25%.

Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP