JPMorgan Kolanovičs mudina investorus atteikties no akcijām par obligācijām

(Bloomberg) — JPMorgan Chase & Co stratēģis Marko Kolanovičs sacīja, ka viņš "pievēršas vairāk aizsardzības", iesakot investoriem mazināt šī gada akciju ralliju, jo "pašlaik akciju tirgos lejupslīdes cena nav noteikta".

Visvairāk lasītie no Bloomberg

Kolanovičs, viens no Volstrītas lielākajiem optimistiem pagājušā gada tirgus izpārdošanā, pirms pēdējo mēnešu laikā mainīja savu nostāju, šomēnes pastiprināja bankas modeļa portfeļa aizsardzības noslieci, nosedzot valsts obligāciju "nepietiekamu svaru" un nedaudz pārvietojot "lieko svaru". riska samazināšana attiecībā uz akcijām, kredītiem un precēm.

Lasīt vairāk: Morgan Stanley's Wilson saka, ka akcijas ignorē Fed realitāti

"Tā kā akcijas tirgojas tuvu pagājušās vasaras maksimumiem un vairākkārt pārsniedzot vidējo, neskatoties uz peļņas samazināšanos un neseno straujo procentu likmju kāpumu, mēs uzskatām, ka tirgi pārceno pēdējās labās ziņas par inflāciju un ir pašapmierināti ar riskiem," sacīja stratēģu komanda. vadīja Kolanovičs rakstīja pirmdien.

Kolanovičs brīdināja, ka “galu galā būs nepieciešama lejupslīde”, lai inflācija atkal sasniegtu centrālās bankas mērķus, un sacīja, ka potenciālā augšupeja tirgos, visticamāk, ir “diezgan ierobežota”, ņemot vērā saspringtos vērtējumus un augstās likmes. Viņš norādīja uz ASV rūpniecības akcijām un Eiropas akcijām, apgalvojot, ka ekonomikas lejupslīdes cena nav noteikta, jo katra grupa pēdējā gada laikā būtībā nav mainījusies.

Lielākā daļa Kolanoviča 2022. gada zvanu neizpalika. Kopš tā laika viņš ir mainījis savu viedokli, decembra vidū samazinot savu kapitāla sadalījumu sakarā ar maigu ekonomikas perspektīvu šim gadam. Janvārī viņš sacīja, ka ekonomika ir nonākusi lejupslīdes virzienā, un banka vēlreiz samazināja ieteicamo akciju sadalījumu, baidoties no recesijas un centrālās bankas pārmērīgas stingrības. Pagājušajā nedēļā viņš sacīja, ka ASV ekonomikas deinflācijas process varētu būt tikai "pārejošs".

Stāsts turpinās

Lasīt vairāk: BofA Subramanian saka, ka S&P 500 paliks lāču tirgū

Tomēr Kolanovičs mudināja investorus pirkt Ķīnas akciju kritumu to oktobra lejupslīdes laikā, kas viņam izdevās, jo MSCI China indekss kopš oktobra sākuma ir palielinājies par vairāk nekā 20%. Viņš sacīja, ka banka turpina virzīt savu portfeli, lai "gūtu labumu no Ķīnas atsākšanas radītā negatīvā ietekme" ar preču "pārsvaru", galvenokārt ar enerģijas un attīstības tirgu akcijām.

"Mēs domājam, ka ytd peļņa būtu jāizmanto, lai samazinātu akciju sadalījumu un portfeļa beta versiju," rakstīja Kolanovičs. "Mēs uzskatām, ka starptautiskās akcijas (Ķīna/EM, Japāna un Eiropa) piedāvā labāku riska atdevi nekā ASV akcijas."

Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP