Globālo PMI trūkums izraisīja stagflācijas bailes

Šodien S&P Global publicēja ļoti gaidītos iepirkumu vadītāju indeksa datus par vairākām lielākajām ekonomikām.

Šie dati parāda, vai aptaujātie iepirkumu vadītāji uzskata, ka uzņēmējdarbības aktivitāte paplašinās, samazinās vai paliek nemainīga. Tie mēdz atspoguļot izmaiņas tirgus apstākļos – uzlabošanos, pasliktināšanos vai nemainīgu.

Vai meklējat ātras ziņas, aktuālus padomus un tirgus analīzi?

Reģistrējieties Invezz biļetenam šodien.

Rādījumi virs 50 liecina, ka uzņēmējdarbības aktivitāte palielinās, ti, paplašināšanās salīdzinājumā ar iepriekšējo mēnesi, savukārt zem 50 norāda uz samazinājumu.

Kopumā augusta PMI ir izrādījušies mīkstāki nekā jūlijā, un daudzos gadījumos tie ir nokritušies zem vienprātības gaidām, kas liecina par iespējamu būtisku 3. ceturkšņa palēnināšanos.

Pirmkārt, ilgstošais inflācijas spiediens, ģeopolitiskais stress un likmju celšanas turpināšanās ir mazinājusi patērētāju pieprasījumu, izraisot privātā sektora uzņēmējdarbības aktivitātes samazināšanos un paātrinātu krājumu uzkrāšanu.

Austrālija

Ražošanas PMI turpināja palielināties līdz 54.5, lai gan tas palēninājās no 55.7 jūlijā. Pamatpieprasījumu satricināja vēsturiskais inflācijas līmenis, savukārt lejupslīdi, iespējams, ierobežoja strādnieku atgriešanās darbā pēc ilgstoša stingras bloķēšanas perioda.

Neskatoties uz izejvielu cenu kritumu, apstrādes rūpniecības PMI nokritās līdz 12 mēnešu zemākajam līmenim.

Gan pakalpojumi, gan saliktais PMI nokritās zem 50 līdz 7 mēnešu zemākajiem rādītājiem, sasniedzot attiecīgi 49.6 un 49.8 no 50.9 un 51.1 jūlijā.

Centrālās bankas nepārtrauktie kāpumi 21 gadu augstā inflācijas apstākļos sāk ierobežot patērētāju pieprasījumu, un turpmāka stingrība, iespējams, saasinās lejupslīdi.    

Japāna

Japānas saliktais PMI indekss reģistrēja neapmierinošu kritumu līdz 48.9, salīdzinot ar jūlija 50.3, un ievērojami atpalika no Trading Economics prognozētās 50.6. 

Ražošanas PMI augustā nokritās līdz 51.0. Lai gan tas liecina par nelielu uzņēmējdarbības aktivitātes pieaugumu, tas ir zemākais līmenis 19 mēnešu laikā salu valstij, kas iepriekšējā mēnesī reģistrēja 52.1 pieaugumu.

Zaudējums iekšā Pasūtījumi privātais sektors bija pirmais šāds gadījums sešu mēnešu laikā, kas liecina par potenciāli tumšām dienām ekonomikā.

Pakalpojumu sektora aktivitāte pirmo reizi saruka piecu mēnešu laikā pēc vājā pieprasījuma, PMI pakalpojumiem dziļi samazinoties līdz 49.2 punktiem, salīdzinot ar pagājušā mēneša mēreno pieaugumu — 50.3 un prognozēto 50.5.

Francija

S&P saliktais indekss nokritās līdz 49.8, kas ir 18 mēnešu zemākais rādītājs, samazinoties no kāpuma 51.7 2022. gada jūlijā.

Flash Services PMI pieķērās pozitīvajai zonai, tikai knapi, nokrities līdz 51.0 no 53.2 pagājušā mēneša rādījumā.

Tāpat kā lielākajā daļā valstu, pieprasījuma nosacījumi tika samazināti augstās inflācijas un pieaugošo procentu likmju dēļ, kas atturēja no diskrecionāriem izdevumiem.

Attiecīgi PMI Manufacturing nokritās no 49.5 līdz 49, lai gan tas pārsniedza vienprātīgo 48.2, kā ziņo Trading Economics.

Cerības, ka ECB turpinās savu normalizācijas politiku septembrī, visticamāk, izraisīs grūtu ziemu Francijas pilsoņiem un ilgstošu palēnināšanos.

Vācija

S&P saliktais indekss nokritās līdz 47.6, kas ir 26 mēnešu zemākais rādītājs, samazinoties no 48.1 2022. gada jūlijā.

Tas atspoguļo nopietnās enerģētikas problēmas, ar kurām Berlīne ir saskārusies nesen, jo gāzes cenas pieauga un radās jauni sarežģījumi, kad vienas nakts laikā tika bojāts galvenais cauruļvads, kas iet caur Kazahstānu.

Gan PMI Services, gan PMI Manufacturing palika ierobežotā teritorijā, reģistrējot 48.2 un 49.8 2022. gada augustā.

Lai gan PMI ražošana bija zemāka par 50, politikas veidotājiem bija zināms atvieglojums, jo tas uzlabojās no 49.3 iepriekšējā mēnesī un krietni pārsniedza vienprātīgos aprēķinus par 48.2, kā ziņo Trading Economics. Uzlabojumus galvenokārt veicināja piegādes ķēdes problēmu mazināšana atsevišķās nozares daļās.

Eirozonas

PMI Manufacturing Flash visā eirozonā saruka līdz zemākajam līmenim 26 mēnešos, savukārt Composite PMI reģistrēja 16 mēnešu zemāko līmeni pēc vājās uzņēmējdarbības aktivitātes lielākajās ekonomikās, piemēram, Vācijā un Francijā, radot bažas par negatīvu IKP visā blokā trešajā ceturksnī.

Composite PMI Flash samazinājās līdz 49.2 no pagājušā mēneša 49.9. PMI Services novēroja gandrīz stagnāciju 50.2 līmenī, samazinoties no 51.2 jūlijā, un tas bija zemāks par konsensu 49, kā ziņo Trading Economics.

Apstrādes rūpniecības PMI reģistrēts 49.7, kas ir gandrīz nemainīgs salīdzinājumā ar 49.8 iepriekšējā mēnesī. Neliels mierinājums būtu tas, ka šis rādītājs pārsniedza vienprātībā paredzēto 49. Jauno pasūtījumu skaits ir konsekventi samazinājies, savukārt krājumu palielināšanās ir apturējusi uzņēmējdarbību.

Tā kā enerģētiskās drošības problēmas ir vissvarīgākās, šodien publicētie eirozonas patērētāju uzticības dati 24.9. gada augustā saruka par 2022 punktiem, pieaugot par 2.1 punktu, salīdzinot ar vēsturiski zemāko līmeni (-)27, kas reģistrēts 2022. gada jūlijā. Šis ir sestais mēnesis pēc kārtas, kad patērētāju uzticība ir pieaugusi. bijis negatīvajā 20. gadu teritorijā. Paredzams, ka pieprasījums pēc pakalpojumiem turpinās vājināties.

Ņemot vērā jaunākos datus, ING ekonomists Bērts Kolins sagaida, ka eirozona ātri nonāks recesijā, ja tā vēl nav iestājusies. 

Pieaugot dabasgāzes cenām un turpinoties nenoteiktībai saistībā ar Krievijas un Ukrainas karu un sausuma apstākļiem Reinā, ir paredzams, ka ECB turpmāka stingrāku stingrību ierobežos pirktspēju un novedīs pie turpmāka eiro vērtības samazināšanās attiecībā pret zaļo banku.

Lielbritānija

S&P Manufacturing PMI Flash avarēja, reģistrējot samazinājumu pie 46, kas ir zemākais līmenis kopš 2020. gada maija pirmā viļņa laikā. Tas bija daudz zemāks par jūlija rādījumu 52.1.

“Augstākas izmaksas, vājāks pieprasījums un vājās vietas” nogrimis ražošanā līdz zemākajam līmenim kopš pandēmijas sākuma.

Composite PMI Flash reģistrēja klusinātu paplašināšanos par 50.9, samazinoties no pagājušā mēneša 52.1, un zem vienprātības aplēsēm 51.1.

Galvenais ekonomikas šķērslis bija anēmijas ražošanas nozarei, kas 9.7. gada martā veido tikai 7.3% no IKP un 2021% no visām darbavietām.

Pakalpojumu sektors, Lielbritānijas ekonomikas galvenais balsts, veido 78% no IKP, bet pakalpojumu PMI Flash palielinājās līdz 52.5, lai gan tas bija mērens salīdzinājumā ar jūlija 52.6.

Tā kā inflācija ir divciparu skaitļi un Anglijas Bankas prognozes, ka tā varētu sasniegt 13% ziemas laikā, visas pazīmes liecina, ka Lielbritānijas ekonomika varētu slīdēt uz sāpīgu un drūmu stagflācijas fāzi.

Citi Bank ir prognoze līdz 18. gada janvārim vēl šausmīgāka inflācija par 2023%, īpaši ņemot vērā enerģijas cenu griestu atcelšanu ziemas periodā.

Annabela Fiddesa, S&P Global ekonomikas asociētā direktore atzīmēja ka klientu pieprasījums, darbaspēka trūkums un izejvielu sastrēgumi ļoti kavēja ražošanu.

Lai gan Apvienotās Karalistes pakalpojumu PMI indekss bija vājš, tas bija pozitīvs pārsteigums, nokrītot tikai nedaudz no 52.6 līdz 52.5 pretstatā gaidītajam 52. Tomēr, ņemot vērā dominējošos apstākļus, paplašināšanās, visticamāk, būs īslaicīga.

ASV

Neskatoties uz inflācija Saskaņā ar Trading Economics datiem, jūlijā nedaudz samazinājās un gāzes sūkņa cenas atkāpās zem 5 USD pēc zemākām preču cenām, augusta Composite PMI Flash reģistrēja graujošu samazinājumu līdz 45, kas ir krietni zem jau tā pesimistiskajām tirgus aplēsēm 49.

Šis atkāpšanās no jūlija 47.7, kas palielināja drūmumu ap ASV ekonomiku Fed vanagu tonī.

Tirgus komentētāji ar nepacietību klausīsies gubernatora Pauela komentārus piektdienas Džeksonholas sanāksmes laikā, lai noskaidrotu, vai šī kontrakcija varētu vājināt Fed apņemšanos turpināt politikas normalizēšanu.

Lai gan tas pārsniedz tirgus aplēses — 51.1, provizoriskais ražošanas PMI zibspuldzes rādītājs samazinājās līdz 51.3, salīdzinot ar iepriekšējo 52.2 rādījumu.

2020. gada novembris studēt ASV Darba statistikas birojs atklāja, ka ražošana tieši pirms pandēmijas radīja 12.8 miljonus darbavietu.

Pakalpojumu sektors pārņēma lielāko valsts ekonomisko problēmu smagumu, dziļi samazinoties līdz 44.1, salīdzinot ar iepriekšējā mēneša rādījumu 47.3.

PMI ražošana, PMI pakalpojumi un PMI Composite samazinājās līdz 25 mēnešu, 27 mēnešu un 27 mēnešu minimumam.

Siân Jones, S&P Global Market Intelligence vecākais ekonomists Noteikts ka ASV privātais sektors izskatījās sliktā stāvoklī, jo inflācija mazināja patērētāju tēriņus un ierobežoja augšupējo pieprasījumu. Turklāt vakanču aizpildīšana ir kļuvusi arvien grūtāka.

Lai gan inflācija mazinājās, augstās cenas joprojām ir stabilas, un nav skaidrs, vai PCI patiešām ir sasniedzis maksimumu.

Visticamāk, pasaules ekonomikām, visticamāk, būs jāsaskaras ar drūmām dienām, jo ​​īpaši ņemot vērā pieaugošās procentu likmes.

Džeroma Pauela piektdienas piezīmes būs galvenais, lai atšifrētu Fed nākamo soli un noteiktu attiecīgos riska katalizatorus atlikušajam gada laikam.