Jaunākie dati liecina, ka inflācijas samazināšanās var būt satraucoši lēna

ASV inflācija, iespējams, ir sasniegusi maksimumu, taču tā nemazinās tik strauji. Prognozes liecina, ka inflācijas dati, lai noslēgtu 2023. gadu, varētu neuzrādīt lielu kritumu. Arī jaunākie vairumtirdzniecības cenu inflācijas dati nav tik iepriecinoši. Džeroms Pauels nesen nosauca šo tendenci kā inflāciju, kas “spītīgi virzās uz sāniem”. Ienākot datiem, tirgi var sākt to ņemt vērā.

Vairumtirdzniecības inflācijas rādītāji

Ražotāju cenu inflācija (RCI) jeb vairumtirdzniecības cenas var būt vadošais noteiktu patēriņa cenu rādītājs. 9. decembrī plkst Darba statistikas birojs ziņoja, ka PPI novembrī palielinājās par 0.3%., tajā skaitā pakalpojumu izmaksas pieaug par 0.4%.

Tas atbilst pēdējo mēnešu PPI datiem, kas liecina, ka inflācija, iespējams, ir sasniegusi augstāko punktu agrāk 2022. gadā. Tomēr inflācijas atgriešanās līdz Fed 2% mērķim var aizņemt kādu laiku.

Fed uztrauksies arī par pakalpojumu inflāciju. Pakalpojumi tiek uzskatīti par pamatinflācijas rādītājiem, un 0.4% ikmēneša pieaugums nozīmē 5% gada inflāciju. Skaitļi noteikti ir labāki nekā 2022. gada pirmajā pusē, kad PPI gada griezumā bija aptuveni 10%, taču mēs vēl neesam izgājuši no meža.

Inflācijas tagadnes

Jūsu darbs IR Klientu apkalpošana Klīvlendas Federālo rezervju sistēma izseko tagadējiem inflācijas rādītājiem. Arī tie liecina, ka inflācija samazinās, bet atkal ne strauji. Saskaņā ar šiem aprēķiniem tiek prognozēts, ka PCI inflācija būs aptuveni 0.5% novembrī un 0.4% decembrī.

Tomēr daļa no samazinājuma var būt enerģijas izmaksu samazināšanās. Tiek lēsts, ka pamata PCI abos mēnešos ir aptuveni 0.5% jeb aptuveni 6% gada likme. Paredzams, ka pamata CPE (Fed vēlamais pasākums) abiem mēnešiem būs 0.4% jeb aptuveni 5% gada inflācijas līmenis. Šīs prognozes, ja tās piepildīsies, liecina, ka ASV inflācija izrādās samērā lipīga.

Jautājumi Fed

Fed procentu likmes noteiks 14. decembrī. Plaši sagaidāms likmju kāpums par 0.5 procentpunktiem, likmēm tuvojoties Fed ierobežojošas monetārās politikas galīgajam mērķa līmenim.

Tomēr, ieejot 2023. gadā, Fed cīņa par inflāciju, visticamāk, turpināsies ja inflācija saglabāsies šajā diezgan augstajā līmenī. Inflācija noteikti nav pietiekami augsta, lai liecinātu, ka cenas ir ārpus kontroles, taču joprojām būtiski pārsniedz Fed mērķi.

Ja tas turpināsies, procentu likmes varētu saglabāties augstas 2023. gada lielāko daļu. Tādas ir arī pašreizējās obligāciju tirgus cerības. Tirgus decembris ir piedzīvojis vilšanos, un iemesls varētu būt inflācijas pesimisms. Jā, inflācija samazinās, bet ne tik strauji, kā daudzi vēlētos.