Jaunākais inflācijas pārsteigums nosūta Valsts kases līkni un ASV dolāru rekordlīmenim

Augošā inflācija un bažas par ekonomikas lejupslīdi izraisīja nopietnu ienesīguma līknes saplacināšanu un virzīja ASV dolāra kursu pret vairākām galvenajām valūtām līdz jauniem maksimumiem.

Šo soli izraisīja jaunākais PCI izlaidums, kas liecina, ka patēriņa cenas pieauga līdz 9.1 gada līmenim, kas ir augstākais līmenis kopš 1981. gada. Neņemot vērā pārtiku un enerģiju, pamatlikme bija 5.9%. Gan virsraksti, gan galvenie rādītāji bija augstāki, nekā gaidīts.

Pēc paziņojuma tirgotāji ātri noteica lielāku iespēju, ka Fed var būt spiests reaģēt uz inflācijas spiedienu, paaugstinot likmes par 100 bāzes punktiem savā nākamajā sanāksmē mēneša beigās. Pirms inflācijas ziņojuma lielākā daļa tirgus dalībnieku gaidīja 75 bāzes punktu kustību, kad Fed tiksies 26. jūlijā un 27. jūlijā.

FOMC amatpersona, Atlantas Fed prezidents Bostiks, nosauca CPI ziņas par "bažu avotu" un piebilda, ka, runājot par jūlija sanāksmi, "viss ir spēlē". Klīvlendas Fed prezidents Mesters, FOMC balsstiesīgais loceklis, sacīja, ka Fed ir jābūt "ļoti apzinātai un apzinātai, lai turpinātu šo procentu likmju paaugstināšanas ceļu, līdz mēs iegūstam un redzēsim pārliecinošus pierādījumus tam, ka inflācija ir sagriezusies." Pēc centrālās bankas amatpersonu komentāriem izredzes uz nakti procentu likmju kāpumu par 100 bāzes punktiem pieauga pat par 70%. Negatīvo noskaņojumu pastiprināja Kanādas Bankas pārsteigums par 100 bāzes punktiem.

Divu gadu peļņas likmes pieauga un 10 gadu ienesīguma likmes kritās, izlīdzinot 2y/10 ienesīguma līkni par 14 bāzes punktiem līdz -22 bāzes punktiem, kas ir visvairāk apgrieztais līmenis kopš 2000. gada. Tikai pirms gada starpība bija 120 bāzes punkti. Ienesīguma līknes inversijas parasti notiek pirms lejupslīdes; šoreiz var nebūt savādāk. Jo vairāk Fed paaugstinās likmes, jo lielāka iespējamība, ka ekonomika saruks.

Vāji aptaujas dati Fed Beige Book ziņojumā, kas ir viedokļu apkopojums par tās 12 apgabaliem, apstiprināja pieaugošās bažas par recesiju. Ziņojumā tika uzsvērta gausa automašīnu tirdzniecība un mājokļu pieprasījuma vājināšanās visā valstī. Lai gan darba tirgus kopumā saglabājās spēcīgs, gandrīz visi rajoni minēja nelielus darbaspēka pieejamības uzlabojumus, ko izraisīja mazāks pieprasījums pēc darbiniekiem, īpaši apstrādes rūpniecībā un būvniecības nozarēs.

Ārvalstu valūtas tirgi arī reaģēja uz iespējamu Fed agresīvāku rīcību. Deutsche Bank tirdzniecības svērtais ASV dolāra indekss sasniedza jaunu augstāko līmeni, sasniedzot gada pieaugumu gandrīz 14%. EUR/USD pirmo reizi kopš 2002. gada nokritās zem paritātes līdz 0.9998, un GBP/USD noslīdēja līdz 1.1860.

Dolāra nostiprināšanās ir labas ziņas Fed, jo tas pastiprina finanšu nosacījumus ASV, palīdzot centrālajai bankai cīnīties ar inflāciju. Tomēr ASV uzņēmumiem, kas gūst ieņēmumus no ārzemēm, tas ir pretvējš uzņēmumu peļņai. Vairāki lieli uzņēmumi, piemēram, MicrosoftMSFT
, jau iepriekš ir paziņojuši par spēcīgā dolāra peļņu un pārdošanas apjomiem.

Ienesīguma līknes forma, Fed pievilkšanas temps un dolāra stiprums (un ātrums, kādā tie mainās) ir ļoti svarīgi makro mainīgie. Šiem mainīgajiem ir spēcīga tendence un tie sasniedz vairāku gadu galējības. Vēsturiski šajās galējībās kaut kas saplaisā. Investoru satraukums šajā posmā ir saprotams. Paņemiet biļetes — tā būs aizraujoša izrāde.