Kopš atklāšanas numura Piesardzīgais spekulants Tika publicēts 1977. gada martā, akciju apakškopa ar mazo kapitālu (ko noteica profesoru Eugene F. Fama un Kenneth R. French izveidotie portfeļi, pamatojoties uz lielumu un bilances vērtību tirgum) ir samazinājuši salīdzināmos izaugsmes indeksus, pat ja zirgu skriešanās sacīkstes starp Lielo vērtību un Lielo izaugsmi tajā pašā laika posmā ir devušas priekšroku pēdējam.
Nelielas vērtības akcijas Lieliska vieta, kur dzīvot
Kovics
Lai gan 2022. gadā visu kategoriju akcijas ir kļuvušas par pārsteigumu, Small-Cap Value atkal bauda salīdzinoši labākus rezultātus. Līdz 20. oktobrim Russell 2000 Value indeksa ienesīgums ir pārsniedzis tā Growth ekvivalenta atdevi par vairāk nekā 1000 bāzes punktiem (-18.3% pret -28.4%).
Sarkanā tinte nav ko svinēt, taču mazāks zaudējums lejupvērstajos tirgos un vairāk peļņas tirgos parāda, kāpēc, mūsuprāt, pastāv mazas kapitāla vērtības iespējas. To paturot prātā, mēs piedāvājam vēl divus lētus mazo uzņēmumu darījumus.
BRAUKŠANA PA SLIEDĒM
Greenbrier pārsvarā ir motorvagonu ražotājs, lai gan tā apkalpošanas nodaļa ir augusi, un uzņēmums pēdējā gada laikā ir pārgājis uz līzingu.
Viens no vairākiem cikliskiem uzņēmumiem, kuru akcijas ir bijušas bažām par recesiju, GBX tirgojas ar 52 nedēļu zemāko līmeni, kas ir par 45% mazāk nekā līdz šim gadam un par 50% zem augstākā līmeņa no marta. Uzņēmums saņem nelielu informāciju no analītiķu kopienas, taču sagaidāms, ka 2023. gads būs stabils, jo metālu cenas samazinās un Greenbrier strādā, lai uzlabotu apjomus.
Kopš 1980. gadu vidus, kad iepriekšējais izpilddirektors Bils Fūrmens bija līdzdibinātājs pašreizējā uzņēmuma iterācijā, Greenbrier ir arī paplašinājies, lai kļūtu par vienu no vadošajiem dzelzceļa vagonu ražotājiem Dienvidamerikā un Eiropā, kas darbojas Brazīlijā un Polijā.
Pēc iecelšanas amatā martā bijusī prezidente Lorija Tekoriusa oficiāli pārņēma vadības grožus no Furmana kunga, lai kļūtu par izpilddirektoru. Tekoriusas kundze nesen apmeklēja uzņēmuma darbību Centrāleiropā, kur atrodas viena no pasaulē lielākajām kravas vagonu rūpnīcām Karakalā, Rumānijā.
Viņa sacīja: “Mēs vēlamies izveidot Astra Rail iekšējo kopienu, kas ir daudz spēcīgāka un aktīvāka nekā tā jau ir. Mēs jau izstrādājam apmācību programmas saviem darbiniekiem, lai piedāvātu viņiem vislabāko profesionālo apmācību, un mēs investējam sava biznesa paplašināšanā Rumānijā.
Eiropa joprojām ir savvaļas karte, ņemot vērā karu Ukrainā, bet niknajām benzīna izmaksām vajadzētu atbalstīt dzelzceļa transportu, nevis kravas automašīnu. Tekoriusa kundze piebilda: “Mēs arī vēlamies pierādīt Rumānijas sabiedrībai, ka esam atbildīgs uzņēmums, kas iesaistās un atbalsta Eiropas Savienības centienus atbalstīt oglekļa emisiju samazināšanu. Kā vienīgais spēlētājs Rumānijas lokomotīvju un vagonu ražošanas tirgū mēs vēlamies paplašināt biznesu, lai pēc iespējas labāk reaģētu uz šiem centieniem Eiropas līmenī.
Bilancē ir nedaudz vairāk parādu nekā agrāk, bet vidējais četru gadu termiņš ar vidējo kuponu tikai 2.9% padara slogu izturamu.
Akcijas tirgo mazāk nekā 9 reizes par krasi samazināto 2023. gada EPS prognozi un piedāvā ļoti dāsnu 4.2% dividenžu ienesīgumu.
PAPĪRA LĪDZEKĻI
Viens no Ziemeļamerikas papīra gigantiem Westrock ražo iepakojumu pārtikai, datortehnikai, apģērbam un citām patēriņa precēm. Uzņēmuma klāstā ietilpst otrreizēji pārstrādāts un balināts kartons, kartons, plaša patēriņa un gofrētais iepakojums, kā arī vitrīnas iepirkšanās vietās.
Konsolidācijai konteineru kartona nozarē pēdējos gados vajadzētu atbalstīt racionālu ražošanu un cenu noteikšanu, jo 5 lielākie ražotāji veido vairāk nekā 75% no jaudas, salīdzinot ar aptuveni 43% gandrīz pirms divām desmitgadēm.
Westrock mērķis ir EBITDA (peļņa pirms procentiem, nodokļiem, nolietojuma un amortizācijas) peļņas pieauguma par aptuveni 19% līdz 2025. gadam, ko veicina procesu optimizācija, inovācijas, efektivitātes pieaugums un uzlaboti kapitāla sadales lēmumi.
Izmantojot uz šķiedru balstītus iepakojuma risinājumus 30 valstīs, Westrock vajadzētu gūt labumu no ilgtermiņa e-komercijas (izmantojot piegādes kastes).
Lai gan ieilgušās piegādes ķēdes problēmas un ekonomikas lejupslīde daudzās pasaules daļās varētu būt īstermiņa slapja sega kopējā pieprasījumam, WRK ražo svarīgus produktus, kurus nav viegli nomainīt.
Pēc tam, kad pandēmijas sākumā tika samazinātas dividendes, pārdošanas apjoma pieaugums ir ļāvis WRK atsākt dāsnākus maksājumus ar pašreizējo 3.1% ienesīgumu, savukārt akciju kritums par 20% kopš augusta padara to par ļoti lētu mūsu valstī. skatā, tirgojoties ar viencipara nākotnes P/E koeficientu.
Avots: https://www.forbes.com/sites/johnbuckingham/2022/10/21/time-for-small-cap-value-stocks-long-term-opportunities-in-gbx–wrk/