Daudzi investori liek likmes uz inflācijas maksimumu. Lūk, kāpēc bijušais riska ieguldījumu fondu pārvaldnieks saka, ka viņi kļūdās.

Pirms Ķīnas uzmanības centrā bija brīvdienu nedēļas nogales pārdošanas apjomi, darba vietu un inflācijas dati, kas gaidāmi šonedēļ, kā arī Fed priekšsēdētāja Džeroma Pauela piezīmes.

Tagad virmo citi jautājumi. Vai ar Ķīnu saistītie naftas cenu kritumi nodrošinās maksimālās inflācijas teoriju? Un kā ar Ķīnas ekonomisko atdzimšanu pēc COVID?

Uz mūsu dienas zvans, kurā teikts, ka tā ir laiks īsām garām obligācijām lipīgās pārtikas inflācijas dēļ — pateicoties Ķīnai. Tas nāk no Rasela Klārka, bijušā riska ieguldījumu fondu pārvaldnieka, kurš pēdējos 20 gadus ir veltījis uzmanību šim tirgum, makro un īsās pozīcijas pārdošanai. 

Viņš atzīmē, ka investori ir izmantojuši iShares 20 years+ valsts obligāciju ETF.
TLT,
+ 0.67%,
likvīds biržā tirgots fonds, kas pērk ilgtermiņa obligācijas, pat ja ASV inflācija svārstās pie 1970. gada augstākajiem rādītājiem.

“Manuprāt, iemesls, kāpēc cilvēki iegūst bullish obligācijas, ir tas, ka ienesīguma līkne ir apgriezta otrādi. Un katru reizi, kad tas ir noticis, jums ir lejupslīde un jūs vēlaties izkļūt no akcijām un pievienoties obligācijām," saka Klārks. Ienesīguma līknes inversija notiek, kad ilgtermiņa procentu likmes nokrītas zem īstermiņa likmēm. 2 un 10 gadu Valsts kases ienesīguma inversija ir straujākā kopš 1980. gadiem.

Norādes var būt Japānas obligāciju tirgū, kas darbojas slikti. “JGB tirgus ne tikai ir bijis tālredzīgs, samazinot ASV obligāciju ienesīgumu, sākot no 1999. gada, bet arī 2020. gadā JGB tirgum bija zināms signāls par turpmāko ASV valsts kases izpārdošanu,” viņš saka.

Un tas, ko Japāna, visticamāk, redz, ka ASV investori pašlaik nejūtas, ir Ķīnas virzīta pārtikas inflācija. Viņš teica, ka to Fed būs grūti ignorēt.

Kopš 1980. gadiem pārtikas preču cenas ir sekojušas augstākajām izejvielu cenām. Ja Fed vēlas to samazināt, tas paaugstinās procentu likmes. Piemēram, dabasgāzes cenu kritums
NG00,
-2.48%
palīdzētu lauksaimniekiem samazināt mēslojuma izmaksas.

Klārks norāda, ka Ķīna ir pasaulē lielākā pārtikas importētāja, kuras cenas ir daudz augstākas nekā ASV

“Cūkgaļa, kas ir visvairāk patērētā gaļa Ķīnā, tagad ir 3 reizes dārgāka nekā ASV tirgū, un nesen cena ir dubultojusies. Tā kā Japāna ir arī liela cūkgaļas importētāja, iespējams, tas bija iemesls, kāpēc JGB tirgus tika izpārdots pirms ASV, ”viņš teica.

Liellopu gaļa ir arī galvenais Ķīnas imports, un jā, cenas ir daudz augstākas nekā ASV

“Būtībā es saku, ka Ķīna eksportē pārtikas inflāciju uz pārējo pasauli, un es neredzu, ka šobrīd tas beidzas. Šķiet, ka JGB piekrīt, un, kad es skatos uz ASV pārtikas PCI indeksa vērtību logā, es turpinu domāt, ka tas nozīmē, ka procentu likmes pieaug, nevis pazeminās," sacīja Klārks.

Viņš uzskata, ka pārtikas inflācija izskatās sekulāra, nevis cikliska, jo arvien vairāk urbanizētās Ķīnas prasības. “Sekulārā pārtikas inflācija nozīmē POLITISKU spiedienu uz augstākām procentu likmēm. ASV valsts kases man šķiet īsas, tāpat kā visi ir kļuvuši garāki,” viņš teica.

Tirgi

Akciju nākotnes līgumi
ES00,
-0.64%

YM00,
-0.49%

NQ00,
-0.32%
krītas, un Valsts kases ienesīgums
TMUBMUSD10Y,
3.674%

TMUBMUSD02Y,
4.438%
un eļļu
CL.1,
-1.36%
arī krīt. Japānas jena
USDJPY,
-0.38%
redz dažus drošus piedāvājumus. Honkongas Hang Seng indekss
HSI,
-1.57%
slēgts par 1.5%.

Lai iegūtu vairāk tirgus atjauninājumu, kā arī praktiskas tirdzniecības idejas akcijām, opcijām un kriptovalūtām, abonējiet MarketDiem Investor's Business Daily.

Buzz

Pēc tam Ķīna nedaudz atviegloja dažus COVID-19 ierobežojumus protesti izplatījās lielākajās pilsētās pēc nāvējošā ugunsgrēka daudzdzīvokļu ēkā slēgtā pilsētā. BBC reportieris tika arestēts un piekauts. Tikmēr bloķēšana nozīmē, ka Ķīnas lauksaimnieki to dara iznīcinot ražu, ko viņi nevar pārdot.

Un līdzīgi nemieri Ķīnas Zhengzhou Foxconn
2317,
-0.50%
rūpnīcā ir paredzēts radīt 6 miljonu iztrūkumu Manzana
AAPL,
-1.80%
iPhone Pros šogad. Apple akcijas ir zemākas.

Pinduoduo akcijas
PDD,
+ 15.16%
strauji pieaug pēc Ķīnas mobilo sakaru tirgus ziņoja par peļņu un ieņēmumiem.

MGM kūrorti 
MGM,
-1.43%,
Las Vegas Sands 
LVS,
+ 1.20%
un Wynn Resorts 
WYNN,
+ 4.66%
ir augstāki pirmstirdzniecībā pēc Makao provizoriski atjaunoja savas kazino licences.

Melnās piektdienas pārdošana tiešsaistē pārsniedza rekordlielu 9 miljardu dolāru, lai gan mazumtirgotāji nerīkojas. Tas ir kā daži brīnums, ja Cyber ​​pirmdiena joprojām ir lieta.

Sentluisas Fed prezidents Džeimss Bulards būs apsēsties uz interviju ar MarketWatch pirmdien, pulksten 12:XNUMX Austrumu. Tajā pašā laikā Ņujorkas Fed prezidents Džons Viljamss uzrunā Ņujorkas ekonomikas klubu. Fed Pauels runās trešdien, kā arī vairākas citas Fed amatpersonas šonedēļ.

Saspringta datu nedēļa sākas otrdien ar mājokļu cenu indeksiem un patērētāju uzticības datiem. Šonedēļ tiek izmantots arī IKP, PCE cenu indekss oktobrim — Federālo rezervju sistēmas iecienītākais rādītājs un novembra nodarbinātības dati.

Labākais no tīmekļa

"Es uzskatu, ka ekonomika ir lielākais burbulis pasaules vēsturē," brīdina "Bagātais tētis, nabaga tēta Roberts Kijosaki.

Irāna aicināja ASV būt gadā tika izslēgts no Kataras Pasaules kausa izcīņas.

Laboratorijas pētījums parāda nākamo COVID celmu būs nāvējošāks.

Stickers

6:XNUMX austrumu daļā MarketWatch visvairāk meklētie vienumi:

Izlases gadījumi

Ķīniešu sieviete misijā apciemot visus pārējos vientuļi veci radinieki.

'Gaslighting' ir Merriam Webster's gada vārds. Nē tiešām.

Nepieciešamība zināt sākas agri un tiek atjaunināta līdz zvana sākumam, bet reģistrēties šeit lai to saņemtu vienu reizi uz jūsu e-pasta lodziņu. Nosūtītā versija pa e-pastu tiks izsūtīta aptuveni plkst. 7:30 no Austrumiem.

Klausieties Labākās jaunās idejas naudas aplāde ar MarketWatch reportieri Čārlzu Pasiju un ekonomisti Stefāniju Keltoni