(Bloomberg) — vēsāks, nekā gaidīts, ASV inflācijas rādītājs jūlijā ir pozitīva zīme, kas ir palielinājusi riska aktīvus, taču daži investori, iespējams, ir nedaudz apsteiguši sevi, norāda analītiķi.
Rallijs, kura rezultātā S&P 500 indekss sasniedza pēdējo trīs mēnešu augstāko līmeni un Nasdaq 100 par vairāk nekā 20% virs jūnija zemākā punkta, veicināja derības, ka Federālo rezervju sistēma varētu kļūt mazāk stingrāka uz procentu likmju paaugstināšanu. Tomēr tirgus novērotāji brīdināja, ka politikas veidotāji vēlēsies redzēt vairākus mēnešus ilgus pierādījumus tam, ka cenu pieaugums palēninās, pirms viņi mainīs savu viedokli.
Tirgus reakcija Āzijā ceturtdien saglabājās pozitīva, galvenajam reģiona akciju rādītājam pieaugot par aptuveni 0.7%. Āzijas attīstības valstu valūtu kurss pieauga ar Dienvidkorejas vonu un Taizemes batu priekšgalā.
"Tirgus reakcija nenoliedzami ir pozitīva, taču mēs uzskatām, ka tā ir pārspīlēta," sacīja Džons Veliss, Bank of New York Mellon valūtas maiņas un makro stratēģis. "Mēs joprojām domājam, ka Fed līdz gada beigām vai 4. gada sākumam paaugstinās likmes tuvu 2023% un ka inflācija, lai arī palēnināsies, paliks neērti augsta."
Šeit ir daži komentāri par turpmākajiem tirgiem:
Politikas likmes plato
"PCI izlaidums neliecina par Fed neapmierinātību. Tas samazina risku, ka būs nepieciešamas dramatiskas darbības, piemēram, mērķa likmes paaugstināšana par 100 bps septembrī vai starpsapulču palielināšana,” piezīmē raksta Sāra Hjūina un Stīvs Anglijers no Standard Chartered Bank. "Mēs sagaidām, ka līdz 4. gada 2022. ceturksnim pierādījumi par ekonomikas palēnināšanos būs pietiekami, lai izraisītu pauzi, bet politikas likmju samazinājumi, kas pašlaik ir paredzēti 2023. gadā, kļūs par politikas likmju plato."
Nepastāvības mērķauditorijas atlase
"VIX tirgojas zem 20 pirmo reizi kopš aprīļa, un VIX termiņu struktūra ir palielinājusies līdz augstākajam līmenim kopš aprīļa," sacīja Susquehanna International Group atvasināto instrumentu stratēģis Kriss Mērfijs. "Zemāks nepastāvības līmenis varētu pavērt iespēju lielākam akciju pirkumam no volatilitātes kopienas."
Skatieties tālāk par 60/40
"Vai mēs patiešām esam sasnieguši augstāko inflāciju un Fed neapmierinātību?" rakstīja Saira Malik, Nuveen galvenā investīciju vadītāja. "Lai gan tirgus izredzes uz trešo pēc kārtas 75 bāzes punktu likmju paaugstināšanu Fed septembra sanāksmē dramatiski kritās pēc šodienas PCI drukāšanas, mēs šaubāmies, vai Fed tiks atturēts no jau tā agresīvās stingrākas stingrības, pamatojoties uz vienu PCI ziņojumu."
ASV lielas kapitalizācijas kompānijas, kas orientējas uz augstas kvalitātes izaugsmes uzņēmumiem, ir viena no Malik iecienītākajām akcijām, kā arī atsevišķi enerģētikas uzņēmumi un uzņēmumi, kas palielina savas dividendes. Viņa sacīja, ka ieguldītājiem vajadzētu skatīties tālāk par tradicionālo 60/40 akciju fiksēto ienākumu portfeli, izmantojot tādus reālus aktīvus kā lauksaimniecības zeme kā inflācijas nodrošinājumu, izmantojot paredzamas naudas plūsmas un iebūvētus PCI eskalatorus.
Aussie zem spiediena
Austrālijas dolārs pieauga nakti pēc PCI datu publicēšanas, taču tas "visticamāk paliks ķīlnieks plašajām USD tendencēm un pasaules ekonomikas perspektīvas izmaiņām," piezīmē raksta Carol Kong, Commonwealth Bank of Australia Ltd. stratēģis. "Ņemot vērā pieaugošās globālās procentu likmes un augsto inflāciju, tirgus dalībnieki, visticamāk, vēl vairāk pasliktinās globālās izaugsmes perspektīvas, kas ir negatīvs procikliskajai AUD."
"Es domāju, ka lejupvērstais spiediens uz AUD turpināsies, jo es joprojām uzskatu, ka Fed būs daudz agresīvāks attiecībā uz likmēm, nekā izrādīsies RBA," sacīja Alekss Džoiners, IFM Investors Pty galvenais ekonomists. Es domāju, ka nestabilitāte turpināsies tirgos, jo tiem joprojām ir grūti noteikt paaugstinātu inflāciju un ekonomiskās perspektīvas pasliktināšanos.
Vienmērīga atkāpšanās maz ticama
Tirgus ir nedaudz apsteidzis sevi, nosakot nākamā gada politikas likmju maksimumus, sacīja Stīvens Millers, Kanādas CI Financial Corp. struktūrvienības GSFM investīciju konsultants.
"Mums ir jāatrisina, cik nestabila ir inflācija un vai tirgus labdabīgais viedoklis par to un Fed ir precīzs. Jebkāda vienmērīga atkāpšanās līdz 3% divu gadu laikā joprojām ir liela prasība," viņš teica.
Ierobežojiet eiforiju
"Lai gan tas nozīmē zināmu atvieglojumu riskantajiem Āzijas aktīviem pie robežas, mēs domājam, ka, iespējams, būs vairāk ārprātīgu Fed runātāju, kas turpinās paaugstināt FED stingrāku cikla cenu noteikšanu," sacīja Saxo Capital stratēģis Charu Chanana. Markets Pte Singapūrā. "Tas varētu ierobežot eiforiju Āzijā."
Lāču rallija virsotne
"Pēc šodienas uzmanības centrā tirgus var beigties no pozitīviem katalizatoriem, kas liecina, ka arī pašreizējais lāču rallijs virzās uz savu maksimumu," sacīja Hebe Čens, IG Markets Ltd. Plus analītiķis, kad investoru cerības būs nostabilizējušās uz 50 bāzēm. punktu pārgājiens nākamajā mēnesī, "iepriekš iestatītā rokasgrāmata (ti, 75 bps) izrādīsies nevēlams pārsteigums."
Tikmēr tirgotāji Austrālijas akciju tirgū var izvēlēties "saglabāt konservatīvus līdz šīs nedēļas beigām, jo mēs atzinīgi vērtējam mūsu darba datus nākamnedēļ, kas, domājams, pierādīs, ka inflācija saglabāsies ilgi," viņa sacīja.
(Atjauninājumi ar jaunākajām tirgus izmaiņām. Šī stāsta iepriekšējā versija tika labota, lai labotu skaitļus sadaļā par GSFM Milleru)
Vairāk šādu stāstu ir pieejami vietnē bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Avots: https://finance.yahoo.com/news/market-surge-cpi-skeptics-warning-020454953.html