Tirgi ir pašapmierināti pirms Fed sanāksmes

Šī nedēļa akciju tirgum ir kritiska. Sākoties jaunajam tirgum, jo ​​īpaši Eiropas un Āzijas tirgos, jo inflācija un ekonomiskais spiediens Eiropā ir mazinājies, kā arī Ķīna atkal atveras no Covid. Tas ir palīdzējis palielināt riska apetīti starptautiskajos tirgos tādā mērā, ka daudzos rādītājos riska apetīte šobrīd sasniedz savu augstāko līmeni pēdējo 10–15 gadu laikā, kas liecina, ka investori kļūst pašapmierināti.

Šī pašapmierinātība ir redzama arī citviet zemā tirgus nepastāvības līmenī un arī “mēmu” akciju darbībā. Šī ir kritiska nedēļa, jo mēs ne tikai gūstam ienākumus no dažiem lielākajiem uzņēmumiem pasaulē, piemēram, Apple un AmazonAMZN
bet trešdienas vakarā mēs dzirdam no Federālo rezervju sistēmas.

Inflācijas pagrieziena

Inflācijai samazinoties un izskatoties, ka tā jau ir sasniegusi augstāko līmeni, tiek prognozēts, ka Federālo rezervju sistēma paaugstinās procentu likmes par 25 bāzes punktiem ar iespējamu vēl vienu pieaugumu nākamajā mēnesī. Runājot par tirgus noskaņojumu, daudz kas būs atkarīgs no Fed priekšsēdētāja Džeroma Pauela preses konferences. Es ceru, ka Federālo rezervju sistēma patiešām vēlēsies apturēt inflāciju un izklausīsies gatava uzturēt augstākas likmes ilgāk. Šajā kontekstā es sagaidu, ka Pauels trešdienas vakarā uzstāsies ar vanagu.

Patiešām, maz ticams, ka viņš varētu rīkoties pretēji. Maz ticams, ka viņš varētu ļaut tirgiem palielināties, kas vēl vairāk veicinātu finanšu tirgus apstākļu uzlabošanos, iespējams, preču cenām, un tas savukārt varētu veicināt inflācijas kāpumu vēlāk šajā gadā.

Tā ir sarežģīta vide Fed. Kamēr inflācija samazinās un daudzi vadošie ekonomiskie rādītāji, piemēram, ISM ražošanas indeksa jauno pasūtījumu komponents un dažādi citi Fed aptauju rādītāji, norāda uz strauju izaugsmes palēnināšanos. Ir lielas ekonomikas daļas, kas šķiet stabilas. Darba tirgus ir ļoti spēcīgs, daudzām mājsaimniecībām un uzņēmumiem ne tikai ASV, bet arī Eiropā ir veselīgas un spēcīgas bilances, un tas ir spējis noturēt inflāciju augstā līmenī pārskatāmā nākotnē.

Sado-monetārisms

Šajā nolūkā Federālo rezervju sistēmas risks ir tāds, ka inflācija kļūst nestabila vai ka mēs kā tendenci iegūsim iesakņojušos inflāciju 4–5% apmērā. Fed to nevēlēsies, un viņu uzdevums sado-monetāriskā izpratnē var nozīmēt, ka viņiem ir jāsalauž ekonomikas spēka balsti, līdz inflācija ir būtiski samazinājusies līdz diviem, iespējams, zem 2%.

Tāpēc es ceru, ka trešdien mēs redzēsim, ka nepastāvība palielinās. Tirgi ir neaizsargāti pret izpārdošanu pret riska izvairīšanās vilni.

Ņemot vērā ziņas no tās piegādes ķēdes, ir arī maz ticams, ka Apple nākamajos trīs mēnešos kopumā ziņos par ļoti spēcīgiem rezultātiem, un scenārijs, kuru es skatos, ir tāds, ka S&P 500 indekss tirgojas līdz 3600 līmenim un, iespējams, zem tā. līdz sāksim redzēt, ka pircēji uzkrāj līdzdalību un tad gatavojas izturīgākam izšķirošam rallijam 1. ceturkšņa beigās.