Šomēnes tirgos ir vērojams lielāks Fed kāpums

Fed priekšsēdētājs Džeroma Pauela vanaga liecība šī nedēļa nozīmē, ka tirgi sagaida, ka Fed 0.5. martā paaugstinās likmes par 22 procentpunktiem. Konkrēti, fiksētā ienākuma tirgos tagad ir 8 pret 10 iespēja, ka Fed šomēnes veiks lielāku likmju kāpumu. Tikai pagājušajā nedēļā tirgi uzskatīja, ka ir daudz ticamāk, ka Fed veiks mazāku 0.25 procentu punktu kustību. Tā ir bijusi pēkšņa maiņa, tuvojoties Fed sanāksmei.

Bažas par inflāciju

Pārmaiņām ir divi galvenie iemesli, abi saistīti ar inflāciju. Pirmkārt, janvāra inflācija bija augstāka, nekā cerēts. Tagad Pauels minēja, ka tas daļēji varētu būt saistīts ar nesezonāli siltākiem laikapstākļiem, taču pastāv bažas, ka nesenās tendences, kas 2022. gada otrajā pusē samazināja inflāciju, varētu būt lielā mērā attaisnojušās, un rezultātā inflācija joprojām ir krietni virs 2%. , Fed gada inflācijas mērķis.

Turklāt Fed jau vairākus mēnešus ir noraizējies, ka pakalpojumu inflācija kļūst karsta, jo īpaši, kā norādīja Pauels, “pagaidām ir maz pazīmju par inflācijas samazināšanos pamatpakalpojumu kategorijā, izņemot mājokli, kas veido vairāk nekā pusi no galvenajiem patērētāju izdevumiem. ”. Tātad kopējā inflācija nav pietiekami samazinājusies, un pakalpojumu inflācija joprojām ir paaugstināta, tāpēc Fed satraucas.

Vai mēs redzēsim lielāku pārgājienu?

Galu galā Fed fonda procentu likmes nosaka Fed politikas veidotāji, nevis tirgus gaidas, bet Fed cieši pārvalda tirgus gaidas. Pat Fed februāra sanāksmē protokols atklāja, ka daži politikas veidotāji būtu apmierināti ar 0.5 procentu punktu kāpumu, kad likmes faktiski pieauga par 0.25 procentpunktiem.

Tomēr laikā no šī brīža līdz Fed lēmumam 22. martā ir publicēti daži svarīgi ekonomikas dati, kas var mainīt Fed novērtējumu, ja skaitļi atšķirsies no gaidītā. Pats galvenais, redzēsim Februāra PCI inflācijas dati 14. martā, bet arī saņemt papildu datus par darba tirgu un mazumtirdzniecības datiem pirms Fed sanāksmes. Nowcasts liecina, ka februāra PCI ir aptuveni 0.5%, ja šī prognoze atbilst, kas nozīmē, ka gada inflācija ir 6%, tad tas var būt pietiekams pamatojums, lai Fed veiktu likmju pieaugumu par 0.5%, īpaši, ja citi dati liecina par ekonomika ir karsta.

Recesijas bailes

Tomēr, iespējams, lielākas bažas rada tas, ja Fed nesenie likmju paaugstinājumi nav pietiekami kontrolējuši inflāciju. Tas var nozīmēt, ka cenu pieradināšanai būs nepieciešama lejupslīde. Par šo tēmu Pauela liecības laikā notika saspringta viedokļu apmaiņa starp prezidentu Pauelu un senatori Elizabeti Vorenu. Pauels atzīmēja, ka bezdarba pieaugums, ko Fed nesen prognozēja 2023. gadam, parasti ir izraisījis lejupslīdi ASV pēckara vēsturē.