Varbūt tomēr nav tik slikti akciju tirgum

Vai pagājušās nedēļas 6.6% tirgus avanss bija viltojums pēc sešu nedēļu ilgas sarkanās tinti S&P 500? Izredzes liecina, ka maija pēdējā pilnā nedēļa bija pārtraukums vienmērīgajai lejupslīdei, kas šogad ir apgrūtinājusi akcijas. Ekonomika gulstas uz pleciem pārāk lielu slogu, lai viss pēkšņi kļūtu saulains. Bet…

Ko darīt, ja dažas lietas sāk iet pareizi? Hantingtonas Private Bank finanšu guru Džons Augustīns atzīmē četrus lielākos pretvējš, ar ko mūsdienās saskaras investori: inflācija, centrālās bankas, kas paaugstina procentu likmes, Krievija (Vladimira Putina uzbrukums Ukrainai nozīmē, ka “tās preču lielveikals ir slēgts”, saka Augustīns). un Ķīna (režīma pandēmiskā ražošanas bloķēšana ir vēl vairāk satricinājusi globālo piegādes ķēdi). Augustīnam ir provokatīvs jautājums: “Ko darīt, ja nākamajos mēnešos dažas lietas kļūst pozitīvas”?

"Tur ir visas sliktās ziņas," atzīmē Augustīns. Tādējādi dažas labas ziņas pārmaiņām varētu būt tikai katalizators, lai stiprinātu nokarājošo dzīvnieku garu. Viņš norāda uz Džeimija Dimona nesen pausto optimismu: JPMorgan vadītājs bankas ikgadējā investoru dienas sanāksmē pagājušajā nedēļā teica, ka "vētras mākoņi", visticamāk, izzudīs. Un pat tad, ja kādā brīdī parādās lejupslīde, ASV patērētājs ir pietiekami spēcīgā pozīcijā, lai izslēgtu lejupslīdi, uzskata Dimons.

Preču cenas šobrīd strauji pieaug, īpaši naftas. Krievijas enerģijas aizliegumi, Ukrainas kviešu importa samazināšanās un vesela virkne faktoru izvirza preces inflācijas saraksta augšgalā. aprīlī Patēriņa cenu indekss Saskaņā ar ziņojumu ASV enerģijas izmaksas iepriekšējo 30.2 mēnešu laikā ir pieaugušas par 12%, bet pārtika pieauga par 8.3%.

Pašlaik preču atpalicība ir visstraujākā kopš 2007. gada. Tas nozīmē, ka šobrīd tām ir daudz augstākas cenas nekā nākotnes līgumiem par šīm izejvielām. Parasti nākotnes līgumu cenas ir augstākas, jo nākotnes preču ražošana nav droša likme; turklāt precēm, kas tiks piegādātas nākotnē, ir jāmaksā uzglabāšanas izmaksas. Liela daļa no atpalicības atspoguļo pašreizējo deficītu liela pieprasījuma apstākļos. Tomēr tirgi, šķiet, liek domāt, ka šī situācija ir īslaicīga. "Ko preču [tirgotāji] zina, ko mēs nezinām?" Augustīns saka.

Tādējādi mēs varētu redzēt preču cenu samazināšanos. Viņš arī turpina: "Ko darīt, ja Ķīna atkal tiks atvērta, un ja Krievija atkāpsies Ukrainā?"

Augustīns neprognozē kādu boffo akciju tirgu uz priekšu, taču nebūtu pārsteigts, ja akcijas šogad beigtos aptuveni tur, kur tās sākās — kas, ja atceraties, bija rekords. S&P 500 maksimums sasniedza 4397 2. janvārī. Indekss pieauga gandrīz par 27% 2021. gadā; tagad tas ir samazinājies par 12.8% gadā.

Ilgākā laika posmā Augustīns ir ļoti prātīgs par ASV izredzēm. Tas ir tāpēc, ka šai valstij ir: 1) zemas enerģijas izmaksas un tā ir pašpietiekama ar naftu un dabasgāzi, 2) tūkstošgadu paaudze (dzimusi no 1981. gada līdz 1996. gadam) aptumšo mazuļa buma periodus un tajā ir pietiekami daudz iedzīvotāju, lai veicinātu ekonomisko izaugsmi, 3) tiesiskums un 4) efektīva ražošanas un transporta sistēma.

Ķīna, kurai ir paredzēts izsist ASV kā pasaules lielāko ekonomiku, attur sevi ar vīrusu ierobežojumiem (kas var būt īslaicīgi) un oficiālām represijām pret tehnoloģiju un citām izaugsmes nozarēm (kas var arī nebūt).

"ASV atrodas patīkamā vietā," saka Augustīns. Un tirgus var pamosties no tā, kad Dimona negaisa mākoņi kaut nedaudz atdalīsies.