Gabe Plotkins, Melvin Capital Management LP galvenais investīciju speciālists un portfeļa pārvaldnieks, uzstājas Sohn Investment konferences laikā Ņujorkā, 6. gada 2019. maijā.
Alekss Flinns Blumbergs | Getty Images
Melvin Capital, apdraudētais riska ieguldījumu fonds, kuru vadīja tā kādreiz augstais dibinātājs Geibs Plotkins, ir apspriedis ar saviem investoriem jaunu plānu, saskaņā ar kuru uzņēmums atdos viņu kapitālu, vienlaikus dodot viņiem tiesības atkārtoti ieguldīt šo kapitālu tajā, kas būtībā būtu jauns Plotkina vadītais fonds.
Saskaņā ar apspriežamajiem noteikumiem Plotkins jūnija beigās atbrīvotu savu pašreizējo fondu. Šis fonds pirmā ceturkšņa beigās samazinājās par 21%.
Pēc tam Plotkins 1. jūlijā dibinātu būtībā jaunu fondu ar jebkādu naudu, ko viņa investori nolemtu reinvestēt, taču viņš to darītu bez nepieciešamības atgūt ieguldītājus līdz pat ieguldītajam kapitālam, pirms viņš varētu nopelnīt maksu par sniegumu.
Šī tā sauktā augstā ūdens atzīme, kas nosaka, ka riska ieguldījumu fondu pārvaldniekiem ir jāatgriež investoru kapitāls pirms atlīdzības nopelnīšanas, Plotkinam praktiski nav iespējams nodrošināt lielu daļu Melvinas kapitāla, ņemot vērā fonda zaudējumus 39% apmērā pagājušajā gadā. un šogad līdz šim vismaz 21%.
Plotkins, saskaņā ar cilvēkiem, kas ir pazīstami ar viņa plāniem, ir apņēmies saglabāt sava "jaunā" fonda kapitālu 5 miljardu ASV dolāru apmērā vai mazāk un atgriezties pie īstermiņa akcijām, par kuru viņš bija pazīstams daudzus gadus, pirms cieta ievērojamus zaudējumus. 2021. gada sākuma mēmu krājumu trakuma laikā.
Plotkins pēc 18 mēnešiem ļoti sliktiem rezultātiem būtībā dotu iespēju pārtraukt darbu, ļaujot viņam paturēt savus darbiniekus, no kuriem daudzi citādi varētu izvēlēties aiziet, jo viņam trūkst darba samaksas, no kuras tos maksāt.
Melvins veiksmīgie panākumi pirms tā šausmīgajiem nesenajiem rezultātiem bieži vien bija saistīti ar Plotkina spēju gūt ievērojamu peļņu, saīsinot akcijas. Bet, tā kā viņa fonds pieauga, šī spēja tika izslēgta.
Investoriem, kuru vidū ir arī Point72 dibinātājs Stīvens Koens, tiek piedāvāta iespēja panākt, ka Plotkins pārvalda savu naudu mazākā fondā, kas koncentrējas uz viņa spēju saīsināt akcijas, taču uz visiem laikiem atsakās no cerības likt viņam strādāt, lai tās iegūtu. pat pie saviem pašreizējiem līdzekļiem.
Nav skaidrs, kā šis plāns tiks saņemts un cik lielu kapitālu Plotkina investori būs gatavi reinvestēt pie viņa.
Lai gan vairāki labi zināmi riska ieguldījumu fondu pārvaldnieki, saskārušies ar apgrūtinošām augstām iezīmēm, ir izvēlējušies slēgt un pēc gada no jauna atvērt jaunu fondu, šī būtu unikāla pāreja no viena fonda uz citu. tūlītēja augsta ūdens atzīmes likvidēšana.
Plotkina pārstāvjus nevarēja sazināties, lai sniegtu komentārus, un Point72 amatpersonas no komentāriem atteicās.
Avots: https://www.cnbc.com/2022/04/21/melvin-capital-weighs-unwinding-current-fund-to-start-new-one.html